市場人士稱A股四季度面臨較大調整壓力　　

　　“A＋H”板塊的權重股，在內地和兩個市場聯袂上行的情形昨日被逆轉。在政策面利空頻頻的情況下，昨日再有一枚重磅炮彈落下：坊間再有傳聞稱，證監會及相關部門正研究同一公司A股和H股互換的可能性，傳言導致刺激滬深兩市雙雙暴跌，其中滬市跌幅超過200點，而香港市場卻反應積極，盤中一度暴漲突破30000點大關。市場人士坦言，三季度至今，股市連續大幅上漲，已讓管理層非常擔憂潛在的風險，因此，四季度股市面臨較大的調整壓力。

　　權重股領跌

　　昨日開盤不久，滬深兩市齊齊走弱，接連跌破了6000點以及5900點兩個整數關口，午后延續早盤行情震蕩下行，最低下挫5835.92點，盤中雖然受到逢低買盤，但難改指數走弱態勢。其中，上證綜指開盤6031.92點，最高6055.47點，最低5804.97點，收盤5825.28點，下跌211點，跌幅3.5%；深成指開盤19240.47點，最高19240.47點，最低18636.59點，收盤18681.35點，下跌606.95點，跌幅3.15%。

　　與之前“一九現象”明顯不同的是，昨日權重股成為領跌的主力，工商銀行、中國石化、中國聯通、中國鋁業等率領大盤突破6000點的權重股，紛紛大幅回調。其中，上證50指數昨日跌幅達到了3.75%，超過了大盤整體跌幅。有色金屬板塊更是成為重災區，三季度漲幅驚人的中金黃金、山東黃金等跌幅居前。權重股的下跌，導致二三線股也紛紛失守，兩市昨日有7成個股下跌，不過兩市跌停個股不到20家，側面說明恐慌氣氛并沒有蔓延。

　　管理層再三強調風險

　　隨著股指突破6000點大關，管理層對于市場風險的言論開始日益高調。繼日前證券類媒體紛紛發表評論，表示提防股市從局部泡沫向全面泡沫演化后，昨日中國證監會副主席屠光紹的言論更是成為市場關注的焦點。

　　屠光紹表示，風險教育是當前投資者教育工作中的重點內容，要通過風險教育進一步提高投資者的風險意識和風險防范能力，保護投資者利益。值得注意的是，他特別提到，“各國經驗表明，在尊重市場規律、讓市場發揮作用的前提下，當市場條件不夠完善，市場機制扭曲形成，市場失靈時，政府的宏觀調控都不可避免，政府運用經濟、法律手段做必要的調控，能有效減少系統性風險，保護投資者利益。”這讓投資者不得不擔心未來可能出臺針對股市的調控措施。

　　而記者從接近證監會的內部人士處獲悉，日前證監會某中層干部因曾在演講中大談“黃金十年大牛市”而受到內部批評；而目前基金公司也開始拒絕媒體采訪有關對市場走勢的看法，據基金公司透露，管理層已經明確表態，不希望基金公司發表過多對于市場的言論。

　　降溫“整體上市”

　　日前，各大基金公司紛紛披露了四季度策略報告，在承認目前A股已經從“洼地”變成“高地”后，幾乎所有的基金公司都表示，央企整體上市將會是在市場整體高估情況下的最后一塊奶酪。

　　10月11日，由滬東重機更名而來的中國船舶盤中股價突破300元，今年已暴漲10倍，成為央企整體上市和資產注入的代表之作。日前某財經周報更是炮制出一份國資委欽定的30家整體上市央企業名單，在網上廣為轉載。

　　不過，在五礦發展等被點名的公司紛紛公告澄清未有整體上市計劃后，國務院國資委新聞發言人專門澄清稱，國資委從來沒有研究過中央企業整體上市的名單和時間安排，同時近期也有媒體報道證監會正在調查基金大幅拉高中國船舶股價的內情。

　　對此，廣州萬隆表示，由于市場資金對整體上市題材的熱炒，最終導致以國資委和證監會為首的管理層開始對這種過度投機炒作嚴重不滿。而這種政策層面的壓力，最終可能導致投資者對整體上市題材的拋售，這對目前市場的影響將是十分明顯的。

　　“A、H股互換”短期內不可行

　　除了紅籌加速回歸，加快QDII審批對A股資金面的壓力外，昨日導致市場暴跌的一個導火索還有網絡上紛紛轉載的來自證監會副主席屠光紹的言論。傳言稱，屠光紹日前表示，中國政府正在研究允許在大陸和香港交易所同時交易的公司股票之間互換的提議。如果此舉成真，將導致同一公司A股和H股的價差快速縮小，對目前對H股有較大溢價的A股是極大利空，反之對H股是重大利好。

　　“這種沖擊比港股直通車猛多了”，一位市場人士表示。在港股直通車的預期下，港股近期已經出現了較大漲幅，金元證券深圳理財中心總經理冉蘭向本報記者分析稱，“從技術上看，互換實施的難度非常大，可能只是一個政策信號，或者是媒體曲解了管理層的意思”。但在傳聞影響下，中國國航、南風航空、中國神華等含H股的A股昨日跌幅居前。

　　目前，港股直通車也處于暫停狀態。中國建設銀行董事長郭樹清日前表示，“港股直通車需謹慎處理”。他透露，由于涉及外匯管制及內地居民跨境投資問題，中央需要審慎處理，以便更有效防范可能引起的風險。他還表示，港股直通車有關措施的準備工作并不特別復雜，目前尚未有開通的時間表。

　　市場人士多認為，在政策面偏空、四季度資金面偏緊、以及市場缺乏較大投資機會的壓力下，目前股市調整壓力較大。

　　本報記者　賈肖明