證券通

　　目前市場對于大規模融資不夠敏感，密集的大型股IPO 可能暫時改變市場的運行節奏，但不改變市場本身的運行趨勢。相反，部分稀缺而盈利能力又好的企業IPO，可能會形成市場的新熱點。

　　盡管四季度有高達6000億市值的可流通小非(其中10月單月3000億)，但“可流通”不等于“肯流通”，并非所有企業的國有股東都想減持，在一些國家重點發展和意圖增加控制力的行業中，大多數企業甚至還會被國有股東增持。另外，減持兌現的非流通股東未必會離場，在牛市的氛圍下，更有可能通過二級市場把資金配置向更優質的企業，所以真正兌現離場的“小非”可能遠遠低于人們的想象。

　　無論是整體經濟還是二級市場，都看不到資金供給有衰竭的現象。巨額的貿易順差為整體經濟注入源源不斷的流動性；而居民投資意識的覺醒、財富效應的傳播和各類社會資金的踴躍參與則為