北京首放

　　周四，滬深兩市出現單邊下跌之勢。從盤面看，以亞寶藥業、紅太陽和粵宏遠A等為代表的低價股在盤中異軍突起，紛紛漲停。帶動了大冷股份、大成股份和S*ST重實等為代表的低價重組股，奮起直追，強勢上揚。

　　我們認為，近期藍籌股的持續上漲，需要階段性的調整與消化，從而引發大盤指數的震蕩與下跌。而這種大盤出現的震蕩與下跌，剛好為低價股和存在重組預期的重組股，提供了上漲契機。

　　基本面改善催生股價上揚

　　從基本面看，重組股想象空間較大。其一，具備資產重組的低價股之所以存在想象空間，是因為基本面狀況不佳，上市公司本身經營不善，處于虧損邊緣。為了盤活國有資產和保護上市公司殼資源，當地政府或者實際控制人，可能會進行一些資產置換、資產注入和股權轉讓等一系列資產重組工作，從而引發股價在二級市場上的強勢表現。在我國證券市場歷史走勢中，重組股所屬上市公司，因為資產重組和資產置換等基本面變化，曾經催生股價連翻數倍。如通過資產注入和資產置換，蘇寧環球入駐ST吉紙，實現了上市公司基本面脫胎換股的變化，給投資者帶來預期的想象空間，使該股在二級市場上的股價出現較大升幅。

　　其二，重組股業績有望得到改善。由于我國國民經濟持續增長，一部分行業明顯受到國家政策支持或者相關行業進入景氣周期，而行業經濟的快速發展，有利于提高和改善相關上市公司的業績。其中，一部分存在重組預期的上市公司，有望分享行業經濟增長的碩果。如享受新農村經濟政策的老白干酒(原裕豐股份)和有色金屬價格走高受益的貴研鉑業、鋅業股份等。另外，一些上市公司由于地處上海、深圳和北京等經濟發達地區，其地區經濟發展帶動了一些相關上市公司受益。尤其是存在重組預期的上市公司，更容易獲得地區經濟的推動和實現產業和行業的轉型和變遷。

　　私募資金重點狙擊品種

　　首先，我們應該對私募資金有所了解和認識。私募資金，是地下資金、游擊資金和敢死隊的統稱。由于其操盤手法比較兇悍、快速和果敢。所以，在選擇投資品種上，往往會選取絕對價格低、流通市值小、有題材炒作，或嚴重超跌、存在重組預期的低價股，作為短線資金狙擊的重點品種。

　　其次，歷次中級行情和報復性反彈行情，都演繹了低價重組股翻番為牛股的事實。可以說，低價重組股由于絕對股價較低，下跌空間不大，上漲空間開闊，吸引了很多中小投資者參與。因為，從心理角度講，價格低廉的商品，往往能吸引人們注意力，也能引發人們的購買欲望。同樣，從投資心理行為講，價格低廉的股票，如果基本面尚可，那么其下跌風險相對較小，而上漲空間相對較大。一部分私募資金之所以熱衷于低價重組股，我們認為，很大一部分也是因為價格低廉、拉升資金少、群眾基礎好、追隨者較多和上漲空間較大等原因。所以，從某種角度講，低價重組股在中國證券市場是最具備“群眾基礎”和吸引資金的板塊。事實上，歷次中級和報復性反彈行情，低價重組股組成的板塊，都是最具人氣和漲幅最大的板塊之一。

　　大震蕩帶給重組股反攻機會

　　雖然市場呈現明顯殺跌特征，但由于股價下跌過程就是風險釋放過程，所以，再差的股票跌多了就是好股票，那么，個股反彈應該是隨大盤反彈一觸即發，這其中不乏有短線盈利機會。投資者在操作上應及時調整操作思路，充分抓住短線機會，采取快進快出的短線波段操作方法，博取重組股在大震蕩中帶來的機會。

　　雖然大盤指數在周四出現重挫，但盤面表現依然較好，共有12只個股處于漲停位置。我們看到，以亞寶藥業、紅太陽、一汽四環和粵宏遠A等為代表的低價重組股紛紛大幅上漲，拉開了重組股反彈的序幕，隨后越來越多的低價重組品種紛紛上漲，越來越多的資金開始流向所謂存在重組預期的低價股，可見，低價重組股一旦出現反彈，其賺錢效應還是相當大的。

　　同時，站在機構角度考慮，前期藍籌股的持續上漲，并沒有帶動重組股的活躍，一些介入低價重組股的熱錢，難以全身而退，一些募集資金利率較高的私募，難免會在短期內出現較大市值縮水，或者出現一定虧損。這類資金一定會利用短期過度下跌的技術形態，營造短線技術反抽機會，展開自救。

　　捕捉重組股交易性機會

　　雖然重組股中長期投資價值存在不確定性因素，但是僅從股價套利角度看，由于股價下跌過程是風險釋放過程，再好的股票漲多了就沒有參與價值，再差的股票跌多了就出現了參與價值。目前，投資者可以從兩個角度尋求重組股的投資機會。一是近期超跌嚴重，已經在弱勢中出現強勁反彈的品種，表明機構資金繼續做多愿望強烈。二是雖然近期超跌嚴重，但沒有產生較大反彈，而且股價相對較低，可能會出現交易性機會。

　　需要指出的是，對重組股的參與，要注意基本面的把握，不宜盲目追入業績差自己并不熟悉的股票。雖然重組股行情往往在大盤震蕩時掀起上漲攻勢，但由于目前市場仍有諸多不確定因素，系統性風險并未完全排除，投資者應把握好節奏，注意見好就收。