證券時報記者劉雯亮

　　在QDII產品火熱發行的同時，沉寂一時的QFII也傳來新消息。據悉，中國證監會主席尚福林近期表示，中國有望于年底前宣布擴大合格境外投資者(QFII)的投資總額度，即由現在的100億美元擴大到300億美元。

　　業內人士分析，盡管200億美元的增加額度，對中國資本市場總量來說并不算大，但可以肯定的是，QFII額度增加將對A股市場產生一定影響。由此衍生出的兩個問題值得關注，首先，A股市場在6000點附近出現巨幅震蕩，規避風險成為投資者必須面對的課題，QFII也不例外。在此點位之下，前期已有減倉行為的QFII是否還會大舉買入A股；其次，根據QFII一貫倡導的價值成長投資理念，他們又會如何運用這批額度？

　　在估值洼地消失，藍籌泡沫盛行之際，昨日上證綜指連續跌破6000點、5900點關口。在此點位之下，QFII基金經理大多表達了對近期市場的謹慎態度。

　　不僅如此，今年二季度以來，QFII縮減投資規模的跡象日益明顯。統計數據顯示，同期QFII被列入上市公司前十大流通股股東的

　　而在投資策略上，QFII一貫堅持價值與成長的長期投資理念。具體說來，QFII選擇個股的行業面可能比較分散，但更注重個股在行業中的龍頭地位；傾向于具有中國特殊概念，或知名品牌的個股；看好具有長期成長性、穩定性的公司。從持股行業分布看，二季度以來，機械設備、化工和有色金屬方面被QFII集中持有，占到所投公司的1/3強。由此可見，其對中國的機械設備和化工行業長期看好。

　　個股選擇方面，具備良好成長性的個股受到青睞。資料顯示，截至今年1月16日，QFII持有宇通客車6446.283萬股，占其總股本16.12%，這是首個QFII持股超過16%的A股上市公司。不久后，美的電器成為第二家被QFII集體“寵愛”的公司。公開信息顯示，今年9月12日，QFII持有美的電器A股總數為20316萬股，占公司總股本比例為16.1145%，13日增至16.1696%，14日又增至16.1919%。

　　上述個案也驗證了QFII的持股理念。比如，宇通客車是國內和亞洲生產規模最大、工藝技術最先進的大中型客車生產基地，主營業務增長穩定。美的電器則受益于國內經濟增長、居民消費升級、農村市場啟動等因素。同時，公司發布最新業績預增公告顯示，2007年1-9月凈利潤同比上升120-170%，7-9月凈利潤同比上升200-300%。

　　雖然短期內我們無法準確評估QFII持股的正確與否，但在賺錢效應逐步遞減的6000點高位，投資者不妨借鑒QFII的投資思路。畢竟長線來看，被QFII重倉的行業及個股大多具有業績與成長支撐、內部治理良好，終將給投資者帶來不錯的回報。