北京首證

　　兩市周四慣性低開后均出現非常明顯的深幅回落態勢，尾市橫盤整理并收于較低點，漲跌家數之比顯示空方短線優勢進一步加強，而成交總額則約為1995億元，較前再度縮減近20億元或1%。

　　以下信息值得留意：一是國家發改委副主任陳德銘16日在十七大中央國家機關代表團開放日上透露，1-9月，居民消費價格指數(CPI)較去年同期增長4.1%。業內人士據此測算出，9月份當月CPI漲幅約為5.8%-6.2%，低于8月的6.5%，但市場對緊縮貨幣政策的預期仍然強烈。二是在金融業總資產大幅增長、資本實力、質量和效益不斷提高的背后，是整個金融改革邁出重大步伐、金融宏觀調控取得明顯成效、金融對外開放穩步擴大的歷程。中共十七大代表、中國證監會副主席屠光紹昨日在十七大新聞中心接受境內外媒體采訪時表示，風險教育是當前投資者教育工作中的重點內容，要通過風險教育進一步提高投資者的風險意識和風險防范能力，保護投資者利益。

　　大盤藍籌群體特別是"金融＋地產"和"鋼鐵＋汽車"這兩對孿生熱點同時下挫，近階段十分強悍的煤炭、有色金屬更是出現在跌幅榜前列，這股合力必定會對大盤股指和市場人氣產生相當大的負面影響。但對照股指可發現，自7月初以來，兩市大盤的最大漲幅約為70%，而眾多龍頭品種同期的漲幅則大大超過股指，如寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份、太鋼不銹和上海汽車、一汽轎車等期間最大漲幅超過100%，金融板塊整體表現也相當出色尤其是9月中旬以后，中國人壽、中國平安、中信證券和招商銀行等累計升幅絲毫不比鋼鐵、汽車板塊的遜色，地產板塊龍頭如萬科、保利地產等同期也都實現了股價翻番；以煤炭、有色金屬為代表的資源類個股的漲幅更是極為，如中國鋁業、江西銅業、云南銅業、兗州煤業、西山煤電等均在此前最高點基礎之上大幅飆升1倍甚至超過2倍！在提倡價值投資的大背景下，藍籌集體勁升也就有其必然的和合理的理由，但無論哪只個股，也不管它對市場影響究竟有多大，其市場表現都適用于"漲久必調，調久必漲"的道理。盡管藍籌這一特殊的龐大群體通常不會持續下調特別是深幅回落，但相對于此前巨大的漲幅而言，它們目前的市盈率水平依然不低，后市繼續整理的可能仍相對較大些。

　　在大盤低開低走且深幅回落的時候，市場整體活躍程度自然也會隨之大大降低，如兩市約有1050只個股出現不同幅度的回調，非ST或S類個股以及ST或S類個股漲停家數都大大減少，而200多只的短線跌幅則超過5%，表明市場調整壓力已經有所加大。盡管市場總量的近六成即813只個股短線表現強于大盤，但市場積極做多的熱情卻正在減弱，兩市短期內延續震蕩整理態勢的可能也就依然相對更大些。

　　從股指運行看，兩市周四低開低走并一舉擊穿了5日均線和周三較標準的十字星的最低點，表明短期技術走勢已經發生了較大的轉變，且周內四天的成交量不斷萎縮，說明近日市場參與熱情一直在逐漸降低，短線或有的反彈力度很可能會因此受限，換言之，近日弱勢震蕩整理仍難以避免。

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