證券通

　　堅持看好A股市場的中長期走勢，2005年以來的這一波牛市遠遠還沒有到結束的時候，未來的A股市場還將不斷創出新高。但是，長期牛市不等于每時每刻都會上漲，牛市中適當的中短期調整也是必要的。 在經過了大幅上漲之后，A股市場的整體估值水平偏高，但上市公司業績持續增長的內生和外生動力強勁可以給市場的高估值以支撐。不過上市公司的業績增長需要時間來得到驗證，以使市場獲得繼續上升的動力。

　　從長期來看，中國居民的理財意識和資產轉換的進程還只是剛剛開始，但對于中短期內股票和基金新增開戶資金的速度和數量持比較謹慎的看法。而在供給方面，管理層有意識地采取了“緊縮需求、增大供給”的市場化調控手段。 判斷四季度的行情將以震蕩整理為主基調，指數出現大幅上漲或大幅下跌的可能性較小。 從上市公司內涵性成長的角度看，投資機會不是很大，建議四季度重點關注上市公司外延式擴張帶來的投資機會，從股改承諾、央企整合、大集團小股份中尋找投資機會。