華泰證券 郝國梅

　　周三滬深大盤整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢，上證綜指低開后一直在前收盤線下方運行，但是個股活躍度有所增加。由于大盤權(quán)重股基本維持高位震蕩，因此指數(shù)上行暫時失去動能，不過5日均線仍對指數(shù)構(gòu)成重要支撐。終盤上證綜指報收6036.28點，跌55.78點，深成指報收19288.29點，跌70.15點，兩市分別成交1363億元和650億元，較上日大幅減少。

　　周三報章披露，在存款準備金率上調(diào)和定向央票發(fā)行之后，央行已向部分存款類金融機構(gòu)發(fā)出通知，擬吸收部分非公開市場一級交易商的資金作為特種存款，存款期限為3個月和1年期。顯示央行回收流動性的工具正變得更加多元化，市場資金面再次經(jīng)歷較大考驗。另外，上證報評論員關(guān)于"警惕市場風險"的文章也惹人矚目，從管理層面再度提示風險教育有一定的寓意。

　　盤面顯示，市場熱點有所轉(zhuǎn)換，前期滯漲的部分中小盤股出現(xiàn)補漲行情，從板塊特征看，電力股、航天板塊走勢強勁，而從銀行、有色、煤炭、地產(chǎn)等大市值個股看，僅有有色板塊走勢稍強，市場暫時告別指標股搭臺，板塊輪動的熱鬧場面，預示在6000點整數(shù)關(guān)口市場多空將展開爭奪。

　　近期市場一直維持A＋H螺旋上升的壯觀場面，在周二港股率先出現(xiàn)調(diào)整后，A股市場也順勢低開下行，說明目前市場聯(lián)動性的加強。分析認為，在連續(xù)拉升后，新老藍籌股的高位震蕩可以有效消化浮籌，在中石油回歸前，該類個股仍是值得重點關(guān)注的對象。因為在我國大型國有銀行完成A+H上市之后，大型央企已開始了加速資產(chǎn)

證券化的過程。我們認為，這一過程既是化解當前市場流動性過剩的手段，更是強化實體經(jīng)濟的戰(zhàn)略需要。

資產(chǎn)證券化的過程可以給實體企業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入新的活力，并帶來新一輪的證券化。大量藍籌股繼續(xù)回歸或大型國企直接上市，可以持續(xù)獲得社會資源，并成為企業(yè)持續(xù)成長的驅(qū)動力；反過來在證券市場將吸引大資金的介入，并刺激大藍籌的成長。因此我們說指數(shù)如果繼續(xù)前行，必將繼續(xù)依靠新老藍籌股的輪番發(fā)力。

　　當然，在牛市階段，中小市值個股仍有一定的補漲機會，操作中可以短線留意。但是我們認為在機構(gòu)主導的市場中，投資者仍要重點把握主流品種的市場交易機會，震蕩中擇機關(guān)注銀行、有色和煤炭等業(yè)績有望持續(xù)提升的行業(yè)，消費類個股則宜把握板塊補漲機會。

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