股市在線

　　今日上證指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)造新高，昨天滬指突破6000點之后，并沒有停下腳步。從盤中的走勢來看，今天大盤的變化較前幾天稍顯平緩。上證指數(shù)收盤報6092.06點，漲61.97點，漲幅為1.03%。深證成指收報19358.44點，漲269.79點，漲幅為1.41%。

　　通脹時代的“暴發(fā)戶”

　　今天銀行股再次啟動，對市場的震懾力不容忽視。銀行板塊整體崛起，兩只小銀行寧波銀行和南京銀行在兩個月的調(diào)整之后，今天終于走出隱瞞，兩只小銀行股盤中都一度停在漲停榜上，收盤南京銀行稍稍下調(diào)，仍大漲8.08%。中國銀行創(chuàng)造歷史高位，收盤大漲7.65%，深發(fā)展、工商銀行和中信銀行的漲幅都超過2%。建設銀行也馬不停蹄，連續(xù)上漲，收漲1.8%。

　　正如我們在前面文章分析到的那樣，在高通脹時代，銀行股作為資金杠桿在資產(chǎn)市場受到資金追捧。銀行股在通脹時代被資本瘋狂炒高不無道理，我們從兩個方面分析：1.作為資金杠桿，銀行資金在通脹時代大多會加速膨脹，短期盈利能力呈爆發(fā)是增長。最新數(shù)據(jù)顯示，9月份中國廣義貨幣(M2)供給量同比增速18.5%，比上月高0.4個百分點(圖1)；M1增速22.1%，比上月略低；9 月份新增人民幣貸款2835 億元，信貸擴張速度依然較快。信貸規(guī)�？焖僭鲩L，意味著銀行在未來收回的貸款更多，相應取得的收益也就越多。2.個人收入繼續(xù)穩(wěn)步增加，中產(chǎn)階級的成長對銀行中間業(yè)務的成長提高了難得的土壤，雖然短期內(nèi)個人業(yè)務對銀行的每股收益貢獻有限，但是長期將會是銀行主要營業(yè)收入之一。

　　盤中的走勢反映出，銀行股的走強，對其他板塊的壓制非常明顯。早市中國銀行、招商銀行的上漲的同時，盤面其他個股出現(xiàn)不同程度的回落，銀行股對資金的吸收非常強烈，一旦銀行股啟動，其他板塊可能會進入調(diào)整。

　　能源價格可能長期居高不下

　　能源吃緊短期內(nèi)難以緩解，和石油一樣作為工業(yè)血液的煤炭，價格同樣難以抑制。消息面顯示，進入10月份以來，煤炭漲價的趨勢再次明確顯現(xiàn)，不僅是焦煤，動力煤價格也節(jié)節(jié)攀升。13日，據(jù)太原煤炭交易市場提供的數(shù)據(jù)顯示，隨著煤炭消費高峰的到來，煤炭出礦價格、重點集散地以及主要消費地區(qū)的煤炭交易價格上漲明顯，大同地區(qū)優(yōu)質(zhì)動力煤價格又上漲了15元/噸，達到了295元/噸；在上海及寧波港發(fā)熱量為5500大卡/千克優(yōu)質(zhì)動力煤的提貨價格比前月上漲達20元左右，達到了580至590元/噸，而在煤炭交易更加活躍的廣州地區(qū)，該煤種價格更達到了610至620元/噸的歷史高位。

　　煤炭股午后發(fā)力，成為市場新的熱點。西山煤電漲停，國陽新能、靖遠煤電和盤江股份的漲幅也超過8%。煤炭股長期維持較強的走勢，目前已經(jīng)處在較高的估值水平，煤炭股的高估同基本面能源不無關系。

　　有色金屬回落

　　連續(xù)上漲之后，有色金屬顯著回落。包頭鋁業(yè)、寶鈦股份和西部礦業(yè)跌幅都超過4%，有色金屬股受益于基本金屬價格的快速上漲。根據(jù)各個機構(gòu)研究結(jié)果，銅價明年有望再次創(chuàng)出新高，鋁價因為氧化鋁過剩可能會顯著回落。