今日投資

　　據對“當前分析師關注度最高的行業”進行統計發現，食品飲料行業在十一長假前后受機構關注程度大幅上升。隨著四季度的到來，除啤酒以來的主要食品飲料都進入了一個相對的銷售旺季，同時產品也進入了提價周期。此外，目前A股公司整體估值較高，而食品飲料板塊今年以來漲幅不大，在這樣的情況下，2008年業績可能加速增長的食品飲料板塊，有望成為后市“進可攻退可守”的最優良品種。

　　聯合證券認為，食品板塊今年缺乏表現的主要原因是市場關注度下降所致，而并非來自于基本面的變化。首先，半年報以來，周期性行業業績超越預期，打開了市場對它們前景的想象空間；其次，人民幣升值與通貨膨脹進一步燃起市場對上游資源類行業的熱情；第三，可能存在的資產注入或整體上市預期，也吸引了更多投資者的關注。相比較之下，食品飲料板塊追求更多的是可見的穩健收益，長期估值優勢和較強的抗跌能力是其吸引力的重要來源。

　　結合行業基本面分析及行業比較的經驗，申銀萬國認為，戰略性超配飲料行業的時機來臨，預計2007年四季度至2008年一季度，飲料(酒)行業將明顯跑贏大盤。建議目前超配飲料行業的8個理由：(1)行業輪動的必然結果；(2)相對估值優勢凸現，飲料行業相對市場整體的估值倍數已下降至歷史底部；(3)旺季來臨，漲價在即；(4)居民收入加速增長，推動餐飲等消費加速增長；(5)通脹背景下飲料行業整體將受益；(6)該行業是所得稅改革的最大受益者，2008年業績將額外提升12%；(7)整個市場業績增長減速背景下，酒類板塊2008年將加速增長，這是最核心理由；(8)防御功能凸現，目前時點進可攻退可守。

　　國海

證券也認為，在目前溫和通脹的背景下，食品飲料各子行業的龍頭公司是分享“大國崛起”和我國消費升級成果的最佳載體之一，2007年以來行業的高景氣度整體得到了維持。特別是產品結構高端化、擁有相當的市場份額和定價權、成本議價及轉嫁能力強的領跑公司，這些公司穩定清晰的內生性高速增長前景、穩健的資產結構和充沛的現金流，是他們得享高估值的堅實基礎。

　　就投資現實來說，在證券市場食品飲料股PE高啟的情況下，銀河證券為大家提供了一種投資思路，即從市值對比角度，采用銀河品牌渠道評級模型，獲取相對高品牌價值空間上市公司，以便尋求中長期投資安全邊際，以及投資于未來3年高成長性龍頭公司，以便尋求短期投資安全邊際。

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