一、市場描述

　　今日上證綜指開盤5950.90點，最高5959.36點，最低5658.81點，收報5903.26點，下跌9.97點，跌幅0.17%；深成指開盤19348.46點，最高19362.63點，最低18208.39點，收報19135.20點，下跌208.96點，跌幅1.08%。兩地成交3465.50億，成交量有所放大。

　　從盤面看，周五在外圍市場暴跌和再度加息預期的拖累下，市場卻出現盤中大幅下挫，午后指數探低回升，但個股風險加劇。 綜合來看，隨著指數的不斷走高，估值優勢的逐漸喪失將使得市場難以出現集體上漲的格局，整個市場估值水平已經處于相對高位，短期市場仍有繼續調整空間，而個股的結構性分化可能加劇。

　　二、熱點追蹤

　　從熱點表現來看，今日機構仍把重金用在少數的權重股上，集中兵力打藍籌股，從中海油服到中國神華的持續走強，可以看出市場的資金已明顯流向這些質優品種上，其它個股卻蟄伏不動，市場"一九"現象愈發明顯。其中券商 ，航空板塊再次成為兩地市場一道靚麗的風景線。

　　三、外圍市場

　　10月12日

人民幣匯率7.5114。亞太股市：日經平均指數最新報17,375點，跌83點或0.48%。而美股昨晚創新高后倒跌，拖累恒指今早低開360點，其后跌幅擴大，最多下滑764點，半日下跌619點，收報28,514點；國指半日跌510點報18,708，大市成交1,219億元。

　　中資電信股方面，中移 動跌2.59%；網通下滑2.39%，聯通下挫3.22%，中電信跌3.18%。

　　商品股個別發展，中石油集團于新疆發現大氣田，抵銷了股神連續減持的消息，中石油逆市上漲4.15%；中海油及中石化則跌3.88%及1.18%；煤炭股方面，神華回吐6.74%；兗煤及中煤跟隨跌4.17%及5.87%；金股方面，紫金及靈寶跌1.79%及3.14%，招金逆市升4.77%；湖南有色跌3.13%，洛鉬升2%。 中資金融股終止強勢，國壽、平保及財險跌2.81%至3.15%；“六行”方面，交行及工行回吐達5.6%及4.4%，中行、招行建行及中信銀行亦跌2.35%至4.06%。 AH大折讓股中，江銅跌1.89%；中鋁跌0.41%；上石化及儀征化纖跌0.16%及升1.02%；北人印刷、經緯紡織及新華制藥齊挫逾4%，大唐發電跌3.87%。航運股方面，中國遠洋跌9.72%，太航跌1.59%，中海發展跌2.22%，中海集運升1.32%，航空股方面，國航跌0.54%，東航升1.3%，南航逆市漲4.31%。

　　四、中線主流跟蹤

　　

證券行業進入常規監管階段，意味著行業管制將加速放松，既有的資本管制、業務管制將逐步消除。這不僅意味著上市加速、創新業務快速推出，而且限制傳統業務發展的種種藩籬也行將拆除。如營業部設立、資產管理業務審批都將市場化。境外經驗表明，放松管制與經濟增長、市場發展一道成為行業成長的加速器。放松管制將意味著我國證券行業面臨一個新的發展契機，行業的持續成長可期。建議重點關注券商板塊。

　　匯陽投資

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