益邦投資

　　證券行業(yè)的整體上的快速發(fā)展、以及行業(yè)分化特征的日益明顯，使得行業(yè)領(lǐng)先的證券公司面臨更好的發(fā)展機遇；而近段的調(diào)整也使上市的證券公司估值趨于合理 甚至低估，對整個行業(yè)發(fā)展起到關(guān)鍵作用的是證券市場的發(fā)展，印花稅的上調(diào)不會對證券行業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性影響、而廣發(fā)證券相關(guān)人員內(nèi)幕交易的查處也不 會影響券商正常的上市進程。不僅如此，印花稅的上調(diào)使得市場的上漲更趨理性、而廣發(fā)證券相關(guān)人員內(nèi)幕交易的處置也將掃清其上市的最后障礙，這些都將更 有利于整個行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。券商股的投資價值將隨著行業(yè)競爭態(tài)勢的不斷集中而加速分化，行業(yè)領(lǐng)先券商以及大比例投資于這些券商的上市公司將具備更 高的投資價值。 在印花稅調(diào)整的背景下，我們更應關(guān)注那些創(chuàng)新能力強、業(yè)務多元化程度高、或者經(jīng)紀業(yè)務競爭能力強的優(yōu)質(zhì)券商，他們對經(jīng)紀業(yè)務或交易量的 敏感度相對較低，即使是日均交易額突破了-50%的降幅，這些公司的經(jīng)紀業(yè)務水平也不會有明顯的下降。我們認為，證券市場的發(fā)展狀況是決定證券業(yè)業(yè)績的關(guān) 鍵因素，在證券市場仍然處于快速成長階段的前提下，印花稅的上調(diào)不會對證券業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性影響、而廣發(fā)證券相關(guān)人員內(nèi)幕交易的查處也難以影響券商 正常的上市進程。非但如此，印花稅的上調(diào)使得市場的上漲更趨理性、而廣發(fā)證券相關(guān)人員內(nèi)幕交易的處置也將掃清其上市的最后障礙，這些都將更有利于整個 行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。基于此，我們?nèi)匀痪S持對整個行業(yè)的增持評級，近段的調(diào)整無疑為介入券商股提供了難得契機。

　　這說明，在《關(guān)于軍工企業(yè)股份制改造的指導意見》公布后，軍工企業(yè)的資產(chǎn)注入和資本運作進入了實質(zhì)性進展。經(jīng)過上半年的醞釀，對很多軍工上市公司來說，注資的方案基本確定，就是在尋找合適的時機進行操作。由于市場調(diào)整，很多軍工股價已經(jīng)跌到一個相對較低的位置，這為資產(chǎn)注入創(chuàng)造了一個非常好的時機。因此我們認為，上半年是軍工企業(yè)資產(chǎn)注入的一次預演，這一次是真的開始操作了。 前段時間，由于軍工保密問題，國防科工委一度對軍工資產(chǎn)注入產(chǎn)生較大分歧，這也導致相關(guān)企業(yè)的軍工資產(chǎn)注入產(chǎn)生波折和停滯。但是在軍工股份制改造的大趨勢下，國防科工委最終同意了各種注資方案。軍工資產(chǎn)注入上市公司已經(jīng)是大勢所趨，是發(fā)展的必然之路，飄蕩在上空的最后一片烏云已經(jīng)消失。隨著市場熱點的切換，我們認為資產(chǎn)注入類股票的投資機會，將逐漸得到市場的認可，軍工板塊將成為市場重新認可和追捧的主流。更需要指出的，如果說上半年資產(chǎn)注入大部分是炒作，那么這次是有實質(zhì)性資產(chǎn)注入的重大投資機會到來。我們看好軍工板塊下一階段的投資機會，建議投資者密切關(guān)注相關(guān)個股。子行業(yè)龍頭上市公司值得重點配置；有資產(chǎn)注入預期的企業(yè)，如航天科工集團下屬企業(yè)，也具有較大的投資機會；如天威保變等。

　　權(quán)重股余威未盡，推動周五早市上證綜指再創(chuàng)新高，但其后隨著個股殺跌氣氛的逐漸升溫，權(quán)重股最終后繼無力，工商銀行為首的銀行股集體殺跌，拖累深滬股指快速跳水，上證綜指盤中最大跌幅超過150點，深證成指跌幅更是超過800點。整體來看，各大行業(yè)指數(shù)無一上漲，傳播指數(shù)大跌10%，顯示市場情緒極度恐慌。 從個股表現(xiàn)來看，當前兩市上漲個股僅有113只，而下跌個股則多達1423只，漲跌之比低至1:12；另外，兩市共有37只個股封住跌停，其空頭力量之強為近期所罕見。我們認為，當前市場情緒正呈現(xiàn)明顯的下滑趨勢，市場資金更出現(xiàn)了近兩年少見的階段性流出跡象，市場的調(diào)整風險已經(jīng)非常之高。

　　招商輪船601872 振翅玉飛的潛力股：在大盤指標股都有了一個大幅度升幅之后，在中國遠洋，中遠航運等相關(guān)的股票走出連續(xù)升勢之后，招商輪船有了一個上漲的機會，技術(shù)指標顯示，即將展開一輪新的突破性的攻勢。招商輪船(601872)與中國船舶重工國際貿(mào)易有限公司,大連船舶重工集團有限公司,青島北海船舶重工有限公司在北京簽署了購建1艘30萬噸超級油輪(VLCC)及5艘18萬噸散貨船的合同.。招商輪船適度擴充散貨船隊規(guī)模,充分發(fā)揮散貨船隊和油輪船隊現(xiàn)有兩支船隊優(yōu)勢互補作用的投資決策。公司今年中期完成0.14元的業(yè)績，凈資產(chǎn)收益率也超過5%，公司股份為眾多大型投資機構(gòu)所持有。國內(nèi)最大的遠洋