齊魯證券 王開顏

　　國慶節(jié)之后的市場并未出現(xiàn)大家預(yù)料中的普漲行情，反而出現(xiàn)了相當(dāng)明顯的分化跡象，“二八現(xiàn)象”中金融和地產(chǎn)板塊成為推動(dòng)股指上攻的最大“功臣”，有統(tǒng)計(jì)表明，金融和地產(chǎn)股貢獻(xiàn)的A股總市值增量占到110%，也就是說，如果剔除這兩個(gè)行業(yè)的貢獻(xiàn)，昨日市場其實(shí)應(yīng)該出現(xiàn)回調(diào)走勢。周二，金融和地產(chǎn)雖然少了昨日的瘋狂，但表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，因此，我們認(rèn)為，無論是從近期熱點(diǎn)角度考慮，還是從基本面角度考慮，前期一直處于調(diào)整狀態(tài)的地產(chǎn)板塊有望繼續(xù)演繹強(qiáng)者風(fēng)范、推動(dòng)股指朝著更高更遠(yuǎn)的目標(biāo)前進(jìn)，其中龍頭企業(yè)和一些未被市場挖掘的潛力個(gè)股無疑值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　利空出盡是利好。節(jié)前，9月27日央行和

銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》，對已利用貸款購買住房、又申請購買第二套(含)以上住房的，房貸首付比例提高至40%、貸款利率不得低于央行同期同檔次基準(zhǔn)利率的1.1倍。商業(yè)用房貸款的首付款比例不得低于50%，期限不得超過10年，貸款利率不得低于同期同檔次利率1.1倍。這樣，原先對地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控政策的預(yù)期如首付、提高貸款利率等已經(jīng)成為事實(shí)，因此房地產(chǎn)行業(yè)上的“利空”靴子已經(jīng)“落地”。同時(shí)我們也看到，前一段時(shí)間以萬科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金融街等個(gè)股為代表的地產(chǎn)板塊自8月份以來基本保持橫盤調(diào)整格局。因此，我們認(rèn)為，在利空出盡的情況下，前期調(diào)整了近兩個(gè)月的地產(chǎn)板塊王者歸來后有望繼續(xù)燃燒激情。

　　地產(chǎn)板塊上漲的推動(dòng)因素依舊存在。房地產(chǎn)板塊的上漲主要基于以下幾個(gè)方面的因素。一、人民幣升值。人民幣升值對房地產(chǎn)行業(yè)的利好是顯而易見的，從近期美元對人民幣匯率的走勢來看，人民幣升值的步伐有望進(jìn)一步加快，對房地產(chǎn)行業(yè)的助推作用短時(shí)期內(nèi)不會(huì)改變。二、經(jīng)濟(jì)增長。從2002年以來，我國的經(jīng)濟(jì)一直保持著快速發(fā)展的勢頭，今年上半年我國的GDP同比增長11.5%，居民可支配收入增加14.2%。房地產(chǎn)行業(yè)作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)之一，投資增速更是迅猛增加。經(jīng)濟(jì)的高速增長和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的增長對房地產(chǎn)投資的助推作用巨大。三、城市化進(jìn)程和人口紅利。城市化進(jìn)程中房地產(chǎn)是先行行業(yè)，據(jù)預(yù)測，到2020年，我國城市城市人口約增2.6億，城市人口比重達(dá)到60.3%，因此將給房地產(chǎn)市場帶來巨大的需求，這將給房地產(chǎn)企業(yè)大發(fā)展帶來巨大的上升空間，那么，對二級(jí)市場上的房地產(chǎn)板塊個(gè)股的助推作用更是顯而易見的。

　　綜上所述，在人民幣升值和其他諸多利好因素的共同作用下，房地產(chǎn)板塊有望一路高歌。同時(shí)我們認(rèn)為房地產(chǎn)板塊正成長在一個(gè)黃金時(shí)代，房地產(chǎn)板塊中的龍頭企業(yè)以及尚未被市場充分重視的地產(chǎn)新秀潛力更大，其股價(jià)的爆發(fā)性更值得我們關(guān)注。海南高速(000886)旗下的瑞海國際置業(yè)是海南省實(shí)力最雄厚的房地產(chǎn)企業(yè)之一，先后成功開發(fā)建設(shè)了"瑞海豪庭"、"瑞海購物公園"、"瑞海花園"，其中占地面積10萬平方米的"瑞海花園"地處三亞市中心，在火爆的海南旅游熱潮中給公司帶來豐厚的投資收益。二級(jí)市場上，該股目前正處于底部反轉(zhuǎn)階段，周二的溫和放量上攻更像是在預(yù)示著加速上攻行情的即將來臨，建議予以重點(diǎn)關(guān)注。

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