首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　權重藍籌引領市場再創新高

　　北京首放

　　周一滬深兩市高開高走，再創歷史新高。其中，以工商銀行、建設銀行、招商銀行、中國人壽和萬科A等為代表的大盤藍籌股，明顯成為市場一道亮麗的風景線。我們認為，國慶期間，周邊股市迭創歷史新高，以及香港證券市場H股、紅籌股大幅上漲，為A股市場節后開門紅奠定了基礎。不過，以上僅是外圍因素對A股市場的局部影響。大盤藍籌股的高舉高打、紛紛上漲，不旦是外部因素影響，而且最重要的是，隨著QDII逐批出海，以建設銀行、招商銀行和工商銀行等為代表的大盤藍籌金融股，在H股市場上，將吸引QDII大量買進，從而反向推動帶有H股的金融A股，在A股市場穩步走高。假如 “港股直通車”在“十七大”后推出，那么帶有H股的A股在杠桿效應作用下，將會繼續出現大幅上漲行情，投資者不妨給于關注。

　　當然，以上僅是大盤藍籌股走強的內因之一，我們認為，假如股指期貨在“十七大”后宣布推出，那么大盤藍籌股再度上漲已在情理之中。因為，有以下兩大因素對大盤藍籌股構成實質性支撐，從而推動滬深股指再創歷史新高。

　　一、大盤藍籌股價值戰略性突出。

　　首先，不斷壯大的機構投資者，增加對大盤藍籌股的需求。今年新發基金募集資金不斷創造歷史新高，并實行搖號抽簽制，這是公募基金有史以來，最輝煌的發行表現。同時，獲得QFII 資格的機構總數也在不斷增加，投資總額接近上限100億美元。可見，擁有巨大金額的機構投資者，購買大盤藍籌股已經成為必然趨勢。當然，機構投資者并不意味著是長線投資者，特別是當前中國股市結構不是很穩定的情形下，機構投資者換手率依然較高。但是，機構投資者主要偏向那些具備核心競爭力和長期穩定增長的大盤藍籌股，放棄那些概念性炒作和題材性個股的配置，這無疑導致目前市場的交易標的側重于大盤藍籌股。

　　其次，股指期貨即將推出，決定大盤藍籌股籌碼的戰略性。由于股指期貨是國內全新的金融創新工具，它不僅可以直接投機獲利，而且還可以對沖

股票投資風險，挖掘套利機會，因此機構投資者對其興趣更加濃厚。為了提前布局，機構投資者必然會提前吸納相關籌碼。滬深300 成分股中，大盤藍籌股無疑是機構投資者資產配置的重點選擇對象。從價值低估和杠桿效率最大化的角度考慮，總市值規模越大、業績增長越穩定、估值水平越低的超級權重藍籌股，將越發受到A 股市場機構投資者的青睞。例如工商銀行、建設銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化、中國平安、招商銀行、寶鋼股份、大秦鐵路、興業銀行、長江電力、鞍鋼股份、中信證券和萬科A等。我們認為，代表中國核心資產價值和取得期貨交易話語權的籌碼，無疑是以上這些大盤藍籌股。

　　第三，人民幣升值提升大盤藍籌股的價值。人民幣升值不僅提高國內資產價值，對大盤藍籌股正面作用更大。自2005年7月21日央行宣布進行人民幣匯率改革以來，人民幣對美元一路震蕩上揚，并多次刷新人民幣匯率中間價。截止目前，人民幣對美元中間價為7.5108元，人民幣創匯改以來新高，累計升幅高達7%左右，這個升值速度可能將會繼續。而且，人們普遍預期人民幣匯率波動幅度還會進一步加大。所以，本幣幣值上升，將直接導致國內銀行、地產和航空等行業受益，而這些行業正是大盤藍籌股密集的行業。

　　二、享有流動性溢價。

　　首先，牛市中期僅屬于結構性牛市特征，結合周邊股市和國內市場環境，我們有理由相信我國證券市場將在制度性變革、上市公司質量和監管等多方面完善基礎上，繼續推動我國證券市場走向牛市，邁向成熟和健康，并與國際證券市場達到接軌的程度。觀察全球證券市場投資者狀況，隨著機構投資者數量增加，以及單個機構的資金量逐步變大，機構投資者對流動性的管理更加重視，尤其對超級大盤藍籌股的需求量將會變得越來越大。從而在我國證券市場上，真正掀起工商銀行、建設銀行、中國銀行、中國石化和寶鋼股份等大盤權重藍籌股的上漲浪潮，實現投資者投資理念的正常化和合理化。

　　其次，由于我國證券市場投資者結構和估值體系的變化，將帶來對投資對象的流動性要求。這是我國證券市場在成長過程中，走向成熟的必然趨勢和規律。這種趨勢和規律在許多國家和地區的證券市場都發生過作用，他是一種投資者機構化之后的理性行為，是投資理念的成熟表現。隨著中國證券市場的發展，市場的估值體系向成熟市場發展是一種必然趨向，我們只能順應市場發展趨勢，分享大盤藍籌股的流動性溢價，把握大盤藍籌股在超級牛市行情中的投資機會。

　　經過以上分析，我們可以認為，由于“十七大”前夕和“十七大”期間，有關宏觀經濟數據可能推后出臺，同時，政策面相對比較溫和，為股指穩步走高奠定基礎。而股指期貨和“港股直通車”可能在十七大后推出的揣測，為大盤藍籌股的高舉高打，以及帶有H股的A股、尤其是大盤金融股的走強提供了契機。

　　三、金融、地產成為資金主攻目標。

　　在節日期間，香港證券市場H金融股的大幅上漲，為A股同類板塊的上漲奠定了基礎。從周一盤面看，工商銀行、中國遠洋和萬科A等大盤藍籌股紛紛漲停，意味著市場熱點正在悄然發生變化，不排除QDII等資金在香港證券市場大量購買帶有A股的H股，如招商銀行、建設銀行、中國人壽和工商銀行等A、H大盤藍籌股。近期以上這些個股在兩地的市場表現，已經充分說明大盤金融股再次成為多頭資金的進攻目標。人民幣持續升值預期和地產、金融股聯袂走強的慣性，使地產股在周一大放光芒，不排除節前出局資金再度回流A股市場，逢低吸納地產股的可能。金融、地產在節后的大漲，上演了雙雄會師的良好格局。

　　首放實戰掘金二：大勢分析

　　十月開門紅劍指6000點

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　　一、趨勢研判：大盤震蕩走高，6000點指日可待。

　　周二預測：高開之后強勢震蕩。周邊股市迭創歷史新高，金融、地產高舉高打，市場做多氣氛異常強烈。“十七大”即將召開，和諧的政治經濟環境，已經深入了投資者的心里預期。我們認為，上證綜指將在近期維持強勢震蕩，并向6000點進攻。

　　①股指波動范圍：5550點-6000點；

　　②運行方式：高開后強勢震蕩；

　　③大勢關注焦點：第一，關注金融、地產能否繼續成為市場領漲熱點；第二，關注政策面和市場擴容動向。

　　短、中線趨勢：下周即將是十七大召開之際，正常情況下，如果滬深兩市股指不出現快速暴漲行情，市場將繼續維持震蕩攀升格局。因為政策面將保持相對溫和狀態，為機構資金營造局部階段行情提供較好的機會，十七大攻勢有可能就此展開。不過，我們應該防止股指的過分暴漲，而導致來自政策調控的風險。我們認為，在市場資金面寬裕情形下，大盤有望繼續震蕩走高，攻擊6000點。

　　二、主力動向剖析：金融、地產成為主流資金進攻目標。

　　1、多頭主力動向剖析：在節日期間，香港證券市場H金融股的大幅上漲，為A股同類板塊的上漲奠定了基礎。從周一盤面看，工商銀行、中國遠洋和萬科A等大盤藍籌股紛紛漲停，意味著市場熱點正在悄然發生變化，不排除QDII等資金在香港證券市場大量購買帶有A股的H股，如招商銀行、建設銀行、中國人壽和工商銀行等A、H大盤藍籌股。近期以上這些個股在兩地的市場表現，已經充分說明大盤金融股再次成為多頭資金的進攻目標。人民幣持續升值預期和地產、金融股聯袂走強的慣性，使地產股在周一大放光芒，不排除節前出局資金再度回流A股市場，逢低吸納地產股的可能。我們認為，金融、地產在節后的大漲，上演了雙雄會師的良好格局。

　　2、空頭主力動向剖析：節后大盤高開高走，但個股震蕩分化比較明顯。如有色、煤炭等節前反復拉升的品種，在周一明顯出現做空跡象。我們認為，過度上漲對應的階段性修正是不可避免的，尤其是股指期貨即將推出的敏感階段，基金等主流機構的倉位調整，所帶來的板塊及個股漲跌分化，投資者應該有所準備，最好避免盲目追高的風險。

　　三、操作策略：“十七大”即將召開之際，如果滬深指數保持穩步攀升格局，那么政策面的相對溫和，將為市場慣性上漲奠定基礎。從近期投資主題看，股指期貨和“港股直通車”有可能在“十七大”后公布，從而為市場主題投資提供了契機。我們認為，大盤藍籌股和帶有H股的A股將成為主流資金進攻的重點目標。具體而言，在人民幣升值因素主導下，金融、地產等大盤藍籌股有望繼續上漲；同時，在內需逐步為主導的經濟增長模式下，鋼鐵、造紙、汽車和消費等板塊有望走強，建議投資者重點關注。

　　四、實戰淘金池： 無。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(10月8日)

　　加速再加速滬指迎來大陽突破

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　　經過十一長假之后，今天深滬兩市果然迎來了加速上行的格局，直接在5600點上方跳空高開，盤中突破了5700點，刷新了歷史記錄，成交量出現了些許的放大，但滬市金額也僅僅超過了1500億元，表明觀望和增量資金有進場跡象，但規模不大，我們認為，目前市場仍處于加速上揚的階段中，但由于短線漲幅過大，盤中震蕩也越來越大，但重心不斷上移將是最大特點，后市滬指有望沖擊6000點整數大關。盤中看，個股一度出現了普漲格局，但相當多的個股持續性不強，超過半數的個股沖高回落，前期調整的銀行、地產兩大板塊大幅啟動，尤其是其中的流通盤大的行業龍頭如工行、萬科、保利等沖擊了漲停，招行、建行等也有所啟動，但整體看，不僅績優藍籌股于績差題材股明顯分化，連權重股也出現了明顯分化，總體市場可操作難度增大，需要投資者采取正確的操作策略。

　　焦點一：強勢加速格局不會輕易結束，目標攻擊6000點上方。

　　正如節前我們的判斷一樣，十一長假之前的縮量調整，以及最后一個交易日的跳空上行，都預示著市場已經進入了一輪加速格局，果然在長假之后的第一天，滬深指數雙雙大幅高開，刷新歷史新高記錄，其中滬指直接在5600點上方開盤，盤中突破了5700點，一天之內接連攻克了兩個整數關口，充分顯示了市場內在的強大動力，雖然從成交量上看，滬市金額只有不到1600億元的水平，屬于7月份以來的平均水平，但是這是經過了前期縮量震蕩之后的再度放大，9月27日滬市金額甚至跌破了千億元的水平，但隨后穩步放大，三個交易日從1000億元之下的規模增大至1500億元之上的規模，表明觀望資金正在陸續的有節奏的進場，因此，我們認為，目前的這種加速格局不會在短期內輕易結束，也就是說，雖然技術上存在較大的阻力，如超買，背離、連續跳空等等，但滬指仍將在近期不斷向上拓展新高，將本輪加速進行到底，而最低目標則在6000點附近，距離今天的最高點也僅有不到7%的空間，而在強大的趨勢下，向上仍存在較大的上漲空間。

　　焦點二：規模資金流入大盤權重指標，巨量漲停打開上漲空間。

　　今天市場罪啊的一個特點就是，工行、萬科兩只個股的漲停，工行是銀行股中權重最大的個股，也是目前世界市值最大的銀行股，萬科是地產股中權重最大的個股，也是地產行業中的龍頭之龍頭，從兩只龍頭的走勢上可以看到，都經過了長達一個月之久的下跌震蕩或者是橫向震蕩的調整階段，技術上都在60日均線受到支撐，今天的漲停都放出了少見的成交量，萬科換手4%，成為近幾年的最大量，工行換手超過10%，也是上市以來的較大水平，與此同時，銀行、地產板塊中的其他個股如招行、保利地產、建行等等都有所走強，成為今天少見的聯動的板塊，而其他的如汽車、鋼鐵、高速等走勢不佳，可以認為，規模資金在今天大舉流入了權重股，尤其是對指數起到關鍵推動作用的權重指標股，而且巨量漲停已經徹底打開了想象空間，如工行巨量漲停刷新新高，中國遠洋，中國人壽等等也都一度沖擊漲停，可以認為，這些權重股的漲停，直接導致了指數的飆漲，打開了個股的上漲空間，也打開了牛市的上升空間。

　　焦點三：個股板塊走勢分化愈發嚴重，采取正確操作策略應對。

　　盤中看，雖然指數不斷刷新歷史新高，但是個股分化繼續嚴重，尤其是今天滬指在5700點上方強勢震蕩之際，相當多的個股都受到了了阻力，獲利籌碼套現增大，下跌個股數量大面積增加，只有銀行地產少數的行業龍頭股受到了資金的青睞，航空、低價、超跌等沒有資金青睞，有色沖高回落，經統計，今天23個行業指數只有5個是上漲的，說明分化極為嚴重，因此，在新高的背景下，賺錢的難度已經大幅增加，需要投資者采取正確的策略，操作中需關注介入的品種以及節奏，堅持不追漲逢低吸納潛力品種的策略，關注藍籌股群體，回避績差垃圾股群體。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(10月8)

　　北京首放

大盤運行	今天滬指再度跳空高開，連續突破了5600和5700點兩個整數關口，雖然盤中出現震蕩，但是總體加速格局仍沒有變化，而且成交量在穩步增大，觀望和等待資金正在流入市場，后市滬指將繼續沖擊和刷新歷史新高。
策略分析	操作中需關注介入的品種以及節奏，堅持不追漲逢低吸納潛力品種的策略，關注藍籌股群體，回避績差垃圾股群體。
板塊研究	權重藍籌股：市場的中流砥柱，繼續強勢看好，逢低吸納。 銀行、地產：震蕩調整是戰略逢低吸納機會，繼續強勢看好。 航空、航運等：行業景氣度大幅提升，看好。 鋼鐵、汽車等：中期技術震蕩，可適量調整持倉，中長線繼續看好。 有色、資源、煤炭等：資源型的戰略品種，強勢看好。
選股思路	1，基金看好并且大力建倉的品種，如資源、有色、煤炭等，在波動中尋找逢低吸納的機會；2，技術性調整帶來的中線介入機會，如前期部分基金重倉股連續調整，技術上已經達到安全的介入價位；3，具有題材的低價補漲個股，屬于個股行情，短線爆發力強，但可操作難度大。
中線跟蹤	工商銀行601398，中國銀行601988，招商銀行600036， 中國聯通600050，寶鋼股份600019，馬鋼股份600808， 武鋼股份600005，中國石化600028，長江電力600900，中國石化600028，深萬科000002
策略回顧	準確捕捉市場最大熱點是本欄最大的特點。如皖通高速、馬鋼股份創出歷史新高、五糧液、中國聯通、中化國際、中國石化、工商銀行、好當家、包頭鋁業等等，都為投資者帶來里的豐厚的利潤。

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