節前最后一個交易日，即9月28日星期五，A股大漲并創歷史新高。滬綜指大漲143點收 5552點，深綜指漲40點收1533點，成交因節假日情緒而降至2119億元。因節前大盤走勢相對穩健，空倉申購新股者急劇增加，而節間消息面并無特別利空，且外圍走勢良好，所以今日股指有可能走出“開門紅”走勢，倉輕者可適當補貨。

    調整壓力提前釋放

    雖有大幅擴容，但最近大盤走得較穩，表面上沒受擴容太多影響，但實際漲幅還是被人為的因素限制了一部分。也就是說，如果沒有超常規模的擴容，大盤可能早已漲到6000點上方。因此投資者可這樣理解：大盤欠了一段漲幅，所以條件成熟時便會歸還。

    在大擴容過程中，有一部分資金肯定受不了認購新股的誘惑，這部分資金一般是超漲個股中流出資金，而至今仍低于“5.30”高點的個股中的資金流失量應有限，故當大擴容告一段落后，此類個股很容易補漲，投資者應拿好籌碼，不能只漲了幾毛錢就興奮得想跑。

    牛市中想跑的念頭實際上和熊市中想抄底念頭一樣不可靠，但多數人卻會過分相信自己的判斷并貿然出手，最終做錯的可能性較高。中國股市自有其特點，牛市中當然會有利空壓著，這就和熊市中老出利好去托一樣。牛市中利空目的是讓你賺得慢些，未必對你不利；熊市中利好是為了讓你輸得慢些，未必對你有利。

    目前持幣投資者一般不太敢進場，這是容易理解的，所以大盤的動力是靠總開戶數不斷擴張來維持。這兩年掙得多的投資者中會有一部分選擇買房和其它消費，另一部分投資者因為恐高而套現，然后盼著大盤大幅調整。

    筆者認為，在未來相當長一段日子內，大盤的調整多半會 “不到位”。也就是說，未來大盤的回調多半會使持幣者所設定的補貨點位落空，因為此類持幣者人太多。

    股指上漲有望加速

    從5500點到6000點空間只有10%左右，但真這么漲一般也會引發許多投資者的恐高心理，好在前期擴容和其它利空已將敏感型資金大清理了一遍，所以筆者估計后市股指有可能加速上漲。

    股指將漲得稍快還有其它因素，這主要是節日期間有各種傳說稱股指期貨推出在即。姑且不論最終結果如何，市場僅憑此預期便足以將權重股頂上去。股指期貨推出還是有難度的，年內未必能出，但筆者內心實是希望股指期貨盡早推出，因為這會造成市場更加敏感，這使行政干預市場的成本抬高，最終也會使市場更加公平。

    還有個因素會造成權重股上漲進而推升股指，這便是本月中旬將公布基金持倉組合，在此之前基金會提前動手，會努力將想減持

股票推得高些。最后一個因素可能是三季度報表，因為報表較好的藍籌股一般公布業績時間早些，而預增公司也一般會早于預警公司，所以報表因素也有利于股指。

    近期保守的投資者可將持倉盡量往滬深300成份股上靠，否則極可能賺指數不賺錢。大盤在一千多點時的操作手法和五千多點應不同，前者可粗曠一些操作，而后者應更精打細算。
鄭步春 每日經濟新聞

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