廣州博信

　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周三消息面上，為了落實(shí)全國(guó)住房工作會(huì)議的相關(guān)精神，穩(wěn)定房?jī)r(jià)、平抑市場(chǎng)投機(jī)，防范房地產(chǎn)業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)正在抓緊制定房地產(chǎn)信貸管理的新政策，相關(guān)政策措施已經(jīng)征求了商業(yè)房地產(chǎn)信貸部門的意見(jiàn)，可能會(huì)趕在國(guó)慶節(jié)前出臺(tái)。據(jù)了解，本次政策調(diào)整進(jìn)一步提高了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和消費(fèi)貸款的標(biāo)準(zhǔn)，其中第二套住房貸款的首付比例將調(diào)整至40%以上，而且對(duì)利率水平也規(guī)定了大幅上浮的區(qū)間，商業(yè)用房和商住兩用房的首付比例也有可能上調(diào)。此外，對(duì)于目前普遍存在的開(kāi)發(fā)商囤積土地、囤積房源的投機(jī)行為，銀監(jiān)會(huì)也會(huì)重拳出擊，從信貸的角度加以規(guī)范。近期，由于房?jī)r(jià)的高漲、國(guó)房景氣指數(shù)的連續(xù)走強(qiáng)，使得政策調(diào)控的預(yù)期也越來(lái)越強(qiáng)烈，特別是對(duì)信貸的調(diào)控、房貸首付比例的調(diào)整等相關(guān)政策在市場(chǎng)上已有所預(yù)期。而從調(diào)控內(nèi)容上看，避免了一刀切，以抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)行為為主，從而緩解房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的壓力，也比較符合今年以來(lái)的調(diào)控思路。但我們認(rèn)為此次信貸的調(diào)整更多的是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，即使對(duì)房貸調(diào)整的政策最終能夠落實(shí)，雖然對(duì)抑制投機(jī)需求產(chǎn)生一定的效果，但由于我國(guó)房?jī)r(jià)上漲并不單純是由投資需求所引起，自住需求也較為旺盛，因此，對(duì)行業(yè)及上市公司基本面的影響有限。近一段時(shí)間以來(lái)房地產(chǎn)板塊處于調(diào)整階段，一方面是由于前期漲幅過(guò)快，另一方面是由于政策調(diào)控預(yù)期的加強(qiáng)所引起，考慮到房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算的季節(jié)性因素(年末結(jié)算更多些)，我們估計(jì)房地產(chǎn)公司三季報(bào)業(yè)績(jī)同比仍將出現(xiàn)一定程度的增長(zhǎng)，結(jié)合目前政策調(diào)控的日趨明朗，以及人民幣升值對(duì)資產(chǎn)類價(jià)格上漲的推動(dòng)等外部因素，我們持續(xù)看好房地產(chǎn)板塊的未來(lái)上漲動(dòng)力。

　　熱點(diǎn)方面，海通證券、皖能電力、蘭生股份等券商準(zhǔn)券商股的紛紛沖擊漲停，成為了周三市場(chǎng)做多的中堅(jiān)力量。毫無(wú)疑問(wèn)，股市的持續(xù)火爆，使券商成為牛市的最大贏家！不論漲跌，每天近3000億的成交金額就已使券商賺得盆滿缽滿，而不斷提速的新股IPO，又使券商贏利能力如虎添翼；同時(shí)券商本身的IPO上市，更極大地提升了券商的股權(quán)價(jià)值。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)報(bào)告，整個(gè)證券行業(yè)07年上半年凈利潤(rùn)是06年同期的7.91倍，漲幅極為驚人，宏源證券上半年凈利潤(rùn)就同比增長(zhǎng)22倍，達(dá)到10億元；中信證券同比增5.4倍，凈利潤(rùn)達(dá)到42億。而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和上市熱潮則是驅(qū)動(dòng)此輪券商股爆發(fā)行情的關(guān)鍵因素，三季度這兩大驅(qū)動(dòng)因素不僅沒(méi)有逆轉(zhuǎn)，反而因市場(chǎng)交易量的再度放大及券商上市預(yù)期的明朗而進(jìn)一步強(qiáng)化，直接促使券商股業(yè)績(jī)暴增，因此券商概念股極有可能成為新的領(lǐng)漲龍頭。

　　技術(shù)面上，今日大盤繼續(xù)呈現(xiàn)高位寬幅震蕩整理的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)繼續(xù)考驗(yàn)10、20日均線的支撐，兩市成交量出現(xiàn)較大幅度的萎縮，市場(chǎng)惜售心態(tài)明顯。盤面顯示，以海通證券、中信證券為代表的券商股逆勢(shì)大漲，以通葡股份、水井坊、沱牌曲酒等為代表的酒類板塊也全面走強(qiáng)，隨著十一長(zhǎng)假的來(lái)臨，酒類板塊無(wú)疑是消費(fèi)拉動(dòng)收益的一大主要群體。此外，雖然今日股指盤中出現(xiàn)回調(diào)，但上證指數(shù)從9月18日至今，連續(xù)8個(gè)交易日都運(yùn)行在小箱體內(nèi)，短期盤整的格局仍未打破。出現(xiàn)這種走勢(shì)的原因有兩方面：一是市場(chǎng)進(jìn)入個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的階段，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)板塊匱乏，整合類及滯漲股的上漲緩沖了權(quán)重股回調(diào)對(duì)指數(shù)產(chǎn)生的壓力，指數(shù)進(jìn)入一種短期均衡的狀態(tài)。二是節(jié)前市場(chǎng)往往交投清淡，參與者相對(duì)謹(jǐn)慎，因此指數(shù)的波動(dòng)區(qū)間相對(duì)較小。

　　***風(fēng)險(xiǎn)警示：

　　隨著證券市場(chǎng)的持續(xù)火暴，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的新股民蜂涌而入，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陡然增多，風(fēng)險(xiǎn)教育已經(jīng)成為證券市場(chǎng)刻不容緩的工作之一。近期，國(guó)家相關(guān)部委為進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，陸續(xù)出臺(tái)了包括提高存款準(zhǔn)備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等調(diào)控政策，對(duì)股市進(jìn)行宏觀調(diào)控，這是國(guó)家為了防止股市過(guò)熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規(guī)范的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，配合管理層對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，是我們義不容辭的義務(wù)和責(zé)任，因此在這里我們鄭重提醒廣大投資者：股市是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的市場(chǎng)，高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，買賣