BY  王璐 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    隨著國內(nèi)煤炭板塊巨無霸中國神華A股網(wǎng)上申購昨日開始進(jìn)行，前期持續(xù)走高的煤炭板塊應(yīng)聲而落。除伊泰B股外，板塊中主要個股全線大跌，平均跌幅達(dá)6.07%，開灤股份、蘭花科創(chuàng)、金牛能源、神火股份等個股跌幅超過7%。業(yè)內(nèi)人士指出，在煤炭價(jià)格上漲以及神華回歸帶來的價(jià)值重估預(yù)期下，煤炭股已連續(xù)大幅拉升，估值較高，出現(xiàn)回調(diào)在所難免。當(dāng)前煤炭行業(yè)景氣仍然較高，但個股的過高估值也一定程度上透支了未來的利潤空間，風(fēng)險(xiǎn)較大。 煤炭板塊估值偏高

    板塊估值過高成為回調(diào)的主要原因。由于前期國際原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動煤炭等替代能源價(jià)格上漲，推動煤炭板塊一路上揚(yáng)。9月12日至21日，采掘類指數(shù)有7個交易日出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，漲幅在2.08-8.16%之間，并于周一盤中創(chuàng)出3751.76點(diǎn)的紀(jì)錄新高。國海證券指出，當(dāng)前A股煤炭板塊估值已經(jīng)較高。從市盈率角度來看，煤炭股06-09年市盈率分別達(dá)61倍、49倍、40倍、33倍，遠(yuǎn)高于境外煤炭股的市盈率水平；而目前煤炭公司的每噸可采儲量市值均值在40元左右，同樣有所高估。

    另外，國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)煤、運(yùn)、港、電一體化的上市公司中國神華昨日進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。此次發(fā)行數(shù)量不超過18億股，其中網(wǎng)上發(fā)行不超過11.7億股。巨大的融資規(guī)模以及強(qiáng)勁的基本面帶來的擠出效應(yīng)，亦造成煤炭板塊的整體回調(diào)。個股仍有投資價(jià)值

    不過，預(yù)計(jì)煤炭行業(yè)景氣周期仍將長期運(yùn)行，這將歸因于煤炭價(jià)格的長期上漲趨勢，以及行業(yè)內(nèi)部整合所帶來的投資機(jī)遇。煤炭板塊仍然是資金青睞的投資品種之一，中期基金亦較大幅增持板塊中的龍頭品種。

    近期數(shù)據(jù)顯示，山西各地動力煤、無煙煤價(jià)格仍繼續(xù)上漲，國際煤價(jià)維持高位。中國神華執(zhí)行董事兼總裁凌文在日前舉行的網(wǎng)上發(fā)行推介會上表示，預(yù)計(jì)今年全國煤炭供需將保持總體平衡，但局部地區(qū)、部分時(shí)段和優(yōu)質(zhì)動力煤的供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍將持續(xù)；未來3年煤炭需求旺盛，供應(yīng)則受政策調(diào)控及運(yùn)輸瓶頸等影響略顯不足。這將為煤炭板塊繼續(xù)上漲提供支撐。

    后期投資仍將重點(diǎn)放在行業(yè)整合預(yù)期上，對大型煤炭企業(yè)如神火股份、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)等個股以及估值相對較低的金牛能源、蘭花科創(chuàng)等，仍可適當(dāng)關(guān)注。
王璐 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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