廣州博信

　　博信論市 ：下一交易日看漲，下周看漲

　　消息面上，央行發(fā)布2007年第3季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示：城鎮(zhèn)居民普遍對(duì)物價(jià)快速上漲反應(yīng)強(qiáng)烈，六成多居民預(yù)期下季度物價(jià)繼續(xù)攀升；居民對(duì)存款利率的認(rèn)可度提高，儲(chǔ)蓄意愿下降速度明顯放緩；城鎮(zhèn)居民基金投資熱情連續(xù)六個(gè)季度刷新歷史記錄；北京、上海等大城市居民購(gòu)房意愿出現(xiàn)微幅回升跡象。我們認(rèn)為，首先8月份扣除物價(jià)因素消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)并不明顯，居民未來(lái)收入預(yù)期謹(jǐn)慎顯示未來(lái)政府增加收入和消費(fèi)的調(diào)控依然具有不穩(wěn)定性，壓力仍大；同時(shí)也意味著政府下一步增加收入和消費(fèi)的調(diào)控力度會(huì)加大。其次，目前較高的通脹預(yù)期對(duì)居民實(shí)際生活的影響較大，央行加息的措施對(duì)于居民儲(chǔ)蓄還是具有較大刺激效果的，而目前實(shí)際利率仍然為負(fù)，因此央行未來(lái)仍有加息可能。第三，大城市購(gòu)房意愿微幅回升說(shuō)明房?jī)r(jià)依然比較堅(jiān)挺。此外，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，將于9月24日召開第135次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議，審核中國(guó)石油天然氣股份有限公司首發(fā)事宜。中石油在招股說(shuō)明書中稱，將發(fā)行不超過(guò)40億股A股，發(fā)行后總股本不超過(guò)183,020,977,818股。近一段時(shí)間以來(lái)，我們可以看到，新股發(fā)行上市明顯提速，長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)供求不平衡狀態(tài)一直存在，這也在一定程度上決定了流動(dòng)性充裕背景下資金推動(dòng)市場(chǎng)不斷上行的態(tài)勢(shì)，且不可避免地導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性泡沫的出現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷地加入上市公司行業(yè)，將在一定程度上緩解這一矛盾，對(duì)于當(dāng)前處于相對(duì)高位的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，新股發(fā)行上市的提速，或?qū)⒂绊懖糠仲Y金的流向，會(huì)造成當(dāng)前市場(chǎng)一定的波動(dòng)，但不可否認(rèn)的是，市場(chǎng)于足夠的空間里消釋這一壓力。

　　熱點(diǎn)方面，近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)為銀行業(yè)的高增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，消費(fèi)升級(jí)成為拉動(dòng)銀行業(yè)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，而人民幣的大幅升值則是最直接的驅(qū)動(dòng)力。同時(shí)，07年3季度由中國(guó)人民銀行和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局共同完成的全國(guó)銀行家問(wèn)卷調(diào)查顯示：銀行業(yè)景氣指數(shù)保持在70.6%，銀行業(yè)景氣指數(shù)又創(chuàng)新高。第三季度銀行業(yè)景氣指數(shù)相比歷年同期為大幅度上升，這主要取決于銀行經(jīng)營(yíng)狀況的不斷向好，良好的財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)出盈利面繼續(xù)擴(kuò)大，數(shù)據(jù)表明第三季度高達(dá)90.9%的銀行實(shí)現(xiàn)盈利，連續(xù)第6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)持續(xù)性上升。一段時(shí)間以來(lái)，加息、提高存款準(zhǔn)備金等措施出爐相對(duì)頻繁，在一定程度上導(dǎo)致銀行資金成本上升，但對(duì)銀行利差收入影響有限。我們認(rèn)為，市場(chǎng)在相對(duì)高位的時(shí)候，投資者更應(yīng)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定、持續(xù)盈利能力強(qiáng)以及沒(méi)有被嚴(yán)重高估的上市公司，這一背景下，銀行類上市公司在可預(yù)期的一段時(shí)間內(nèi)存在著較大的投資機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)面上，周五大盤未能延續(xù)昨日創(chuàng)新高的走勢(shì)，早盤股指在慣性跳空高開后就連續(xù)出現(xiàn)三波跳水，個(gè)股普跌現(xiàn)象突出。雖然航空板塊、有色金屬板塊雙雙再創(chuàng)板塊指數(shù)的新高，從而推動(dòng)股指盤中展開反彈，但由于受到“周末效應(yīng)”的影響，再加上近期H股公司回歸高潮迭起，繼建設(shè)銀行、中海油服、中國(guó)神華之后，中國(guó)石油也即將回歸A股，而中國(guó)移動(dòng)、中煤能源也躍躍欲試，大盤股的回歸對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)越來(lái)越明顯，市場(chǎng)資金面壓力陡然增大，因此市場(chǎng)操作心理也就顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。不過(guò)總體而言，目前大盤仍舊維持在高位強(qiáng)勢(shì)整理的特征，后市成交量的變化及權(quán)重指標(biāo)股能否有序的輪番上漲則相當(dāng)關(guān)鍵。

　　***風(fēng)險(xiǎn)警示：

　　隨著證券市場(chǎng)的持續(xù)火暴，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的新股民蜂涌而入，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陡然增多，風(fēng)險(xiǎn)教育已經(jīng)成為證券市場(chǎng)刻不容緩的工作之一。近期，國(guó)家相關(guān)部委為進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，陸續(xù)出臺(tái)了包括提高存款準(zhǔn)備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等調(diào)控政策，對(duì)股市進(jìn)行宏觀調(diào)控，這是國(guó)家為了防止股市過(guò)熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規(guī)范的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，配合管理層對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，是我們義不容辭的義務(wù)和責(zé)任，因此在這里我們鄭重提醒廣大投資者：股市是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的市場(chǎng)，高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，買賣股票一定要記住“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”！

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