華泰證券 張力

　　在當前市場環(huán)境下，尋找相對低風險適合防守的品種應是較好投資策略。安全邊際是衡量價格與價值差異的一個相對客觀的標準，安全邊際越大，則風險越小，反之亦然。事實上，我們可以發(fā)現(xiàn)，近期市場中獲得明顯超額收益的品種正是這些安全邊際足夠高的品種。

　　就本輪上漲行情而言，滬指從無論是6月5日最低的3404.15點還是7月6日最低的3563.54點開始計算，其上漲的空間都在2000點左右。個股的表現(xiàn)更是相當活躍，不少個股走出了股價翻倍行情，山東黃金、中金黃金、包頭鋁業(yè)、江南重工、南方航空等更是漲幅驚人。主流熱點品種累計的獲利籌碼豐厚，有著較強的回調進行消化的要求。同時，前期下跌調整的低價個股也出現(xiàn)了相當強勁的反彈走勢，有的還創(chuàng)出了歷史新高。可見，個股的大量獲利籌碼累積，成為了調整的內在因素，短期內仍難以消除。

　　從短期看，隨著國慶的臨近，預計節(jié)前會有一個沖高的動作。因此，對于投資者操作而言，除了長線投資品種，目前應逢高擇機適當減倉，增加現(xiàn)金以便在下跌中可以逢低參與未來行情熱點。