證券通

　　周四市場繼續維持高位震蕩。雖然創出新高，但盤中個股漲跌比僅5：3，成交也略有萎縮，顯示出市場狀態并不強勢。上周我們證券通就曾經指出，本周市場將面臨兩大考驗，一是加息對市場的沖擊，另一個則是周一、周四兩只藍籌股IPO給市場資金面帶來的沖擊。雖然市場流動性充裕，但投資者的謹慎態度已經逐漸明顯。在當前多空分歧加大的情況下，高位震蕩將成為本周最主要的走勢。

　　不過，本周又出現了新情況。美聯儲如約降息，而且降息幅度超過原先市場預期，達到了50個基點。降息之后，一方面刺激外圍市場走高，有望帶動A股市場，另一方面則將刺激人民幣匯率加速升值。而人民幣升值有望成為控制流動性過剩的又一重要措施。另外，美聯儲降息后減小了中美之間的利息差，央行繼續加息的空間和可能性減小，這也減弱了投資者對后續調控的預期。綜上種種，都有望刺激股市走高。

　　正所謂計劃趕不上變化，雖然目前市場已處高位，且調控氛圍較濃。但在美國可能進入降息周期這一新情況下，投資者不妨重新思考A股市場的未來走勢。