廣州萬隆

　　提要：成交量大幅縮減是一個危險信號，市場出現(xiàn)短線走弱的征兆。周四建行申購資金解凍，熱錢回歸有可能使成交量上一臺階，維持震蕩的基調(diào)；受接下來的大擴容影響，資金供求關(guān)系不容樂觀，市場中期走勢向淡。機構(gòu)多頭也不是毫無作為，他們可能集中優(yōu)勢兵力突擊一到兩個板塊，制造熱點效應(yīng)，周三多頭主力啟動中石化表明了做多態(tài)度。中石化是一頓美味的晚宴還是空頭投下的一個誘餌？對于機構(gòu)多頭來說，他們當(dāng)然希望這是一場晚宴，但晚宴結(jié)局是否圓滿并不完全由多頭的意志決定，晚宴過程必然受到空頭的干擾。對于散戶而言，參與中石化這場晚宴風(fēng)險并不大，主力不可能剛設(shè)宴就撤席，散戶需要做的是享受晚宴后不要流連忘返，記住貪婪的結(jié)局就是留下來為晚宴埋單。

　　今日市況：滬深股市周三震蕩頻繁，股指大部份時間在綠盤區(qū)運行，中石化大幅上漲拉動股指走出一波較大的反彈，但熱情供給不足令反彈夭折，上證指數(shù)終盤報收于5395點，較上一交易日下跌30點，跌幅0.55%。周三兩市共有四只新股上市，其中包括大盤股北京銀行，北京銀行當(dāng)天成交額逾100億，對短期熱錢供給產(chǎn)生較大壓力，兩市合共成交2274億，成交量較上一交易日大幅縮減。煤炭板塊早盤漲勢較好，隨后受

大盤走勢拖累回落。

　　多空行為分析：受密集新股發(fā)行和上市影響，市場中熱錢供求關(guān)系有所改變，多空力量此消彼漲，空頭連續(xù)兩天占據(jù)上風(fēng)。成交量是反映市場熱度的重要指標(biāo)，筆者昨天在本欄文章中認(rèn)為，“大市能不能繼續(xù)在趨勢中上漲取決于成交量能否持續(xù)放大”。成交量放大，表明短線做多熱情增長，多頭熱情增長才能抵抗越來越大的長線做空壓力。從周三市場量能情況看，成交量不僅沒有放大，反而出現(xiàn)大幅縮減。筆者認(rèn)為成交量縮減的原因有兩個：一、密集的新股發(fā)行凍結(jié)了大量資金，其中有少部份是活躍在二級市場中的熱錢，新股上市又套走了一部份二級市場中活躍的熱錢；二、供求關(guān)系改變影響了投資人的心理預(yù)期，不確定的前景使短線行為受到抑制。

　　短期內(nèi)多空力量對比能不能再度逆轉(zhuǎn)將決定本周后兩個交易日的走勢，而多空力量取決于熱錢供求關(guān)系和投資人心理預(yù)期。周四建行申購資金解凍將短時間改變市場資金供求關(guān)系，一部份資金回流二級市場，是改變多空力量的一大因素，該因素有利于多頭；神華

能源下周二上網(wǎng)發(fā)行，建設(shè)銀行同一天上市交易，兩大重磅籌資舉措將較大地影響后市資金供求關(guān)系，對投資人的心理預(yù)期有偏空的影響。綜合影響資金面的兩個主要因素，筆者認(rèn)為短期內(nèi)多空力量對比難以逆轉(zhuǎn)，市場有繼續(xù)走弱的可能，由于資金供求關(guān)系起伏較大以及多空觀點分歧較大，短期市場走勢比較復(fù)雜。

　　機構(gòu)和散戶博奕分析：盤中板塊走勢分化反映機構(gòu)多空分歧仍然較大。煤炭板塊得到較多機構(gòu)多頭的支持，但發(fā)展前景并不樂觀，帳面上巨大獲利對機構(gòu)投資人是個誘惑，大市敏感時期，隨時有機構(gòu)在其中尋求套現(xiàn)機會。前期機構(gòu)主力做多的金融、地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵等板塊陸續(xù)走弱，表明機構(gòu)中空頭已占據(jù)上風(fēng)，這正是筆者看淡中期走勢的原因之一。當(dāng)然，機構(gòu)多頭也不是毫無作為，他們可能集中優(yōu)勢兵力突擊一到兩個板塊，制造熱點效應(yīng).周三主力啟動中石化就表明了這樣一種態(tài)度。中石化是一頓美味的晚宴還是空頭投下的一個誘餌？對于機構(gòu)多頭來說，他們當(dāng)然希望這是一場晚宴，但晚宴結(jié)局是否圓滿并不完全由多頭的意志決定，晚宴過程必然受到空頭的干擾。對于散戶而言，參與中石化這場晚宴風(fēng)險并不大，主力不可能剛設(shè)宴就撤席，散戶需要做的是享受晚宴后不要流連忘返，記住貪婪的結(jié)局就是留下來埋單。

　　趨勢行為和套利行為分析：近兩個交易日指數(shù)在上行趨勢中停滯不前，并有隨時下破趨勢的可能，盤面情況令趨勢交易者期望值降低，做多動力減弱。短期套利交易者傾向不明，長線交易者套利平倉將打壓市場，趨勢行為和套利行為博奕的結(jié)果短期略利于空頭，中期有利于空頭。

　　市場走勢預(yù)測：成交量大幅縮減是一個危險信號，市場出現(xiàn)短線走弱的征兆。周四建行申購資金解凍，熱錢回歸有可能使成交量上一臺階，維持震蕩的基調(diào)；受接下來的大擴容影響，資金供求關(guān)系不容樂觀，市場中期走勢向淡；相對高位時投資人預(yù)期心理偏空，市場短期內(nèi)存在系統(tǒng)風(fēng)險。

　　機會和風(fēng)險提示：

化工、化纖、供水供氣等板塊可短線關(guān)注；市場面臨較大的系統(tǒng)風(fēng)險，注意控制倉位。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。