□ 證券日?qǐng)?bào)記者 張曉峰

　　盤(pán)中多次出現(xiàn)快速跳水，卻在尾盤(pán)快速挽回頹勢(shì)。這種極具戲劇性的劇烈震蕩成為昨日市場(chǎng)最大的運(yùn)行特征。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著近期利空消息的不斷出臺(tái)，市場(chǎng)多空分歧明顯加大，短期市場(chǎng)將繼續(xù)維持震蕩盤(pán)整格局。

　　核心指標(biāo)股調(diào)控市場(chǎng)節(jié)奏

　　自“9·11”大跌以來(lái)，上證綜指呈現(xiàn)了5個(gè)交易日的持續(xù)反彈。但從目前最大的指標(biāo)股——工商銀行近五天的走勢(shì)看，呈現(xiàn)三根帶長(zhǎng)下影的陰十字星和兩根帶長(zhǎng)上影的小陽(yáng)線形態(tài)，并且伴隨著成交量的明顯萎縮。中國(guó)銀行同樣出現(xiàn)了非常類似的長(zhǎng)影線走勢(shì)。

　　昨日，核心指標(biāo)股尾市調(diào)控股指的意圖再次顯露。尾盤(pán)最后30分鐘，盤(pán)中又一次快速跳水。隨后工商銀行、中國(guó)銀行率先發(fā)力，反身上抽，用短暫的30分鐘，帶領(lǐng)上證指數(shù)快速反彈，并快速翻紅，最終上漲3.45點(diǎn)。

　　指標(biāo)股的上沖下?lián)ィ�在很大程度上抑制了股指的大漲大跌，使市場(chǎng)表現(xiàn)為凝重運(yùn)行。

　　領(lǐng)漲熱點(diǎn)快速輪動(dòng)露怯意

　　近期大盤(pán)表現(xiàn)為藍(lán)籌股輪番啟動(dòng)不斷抬高指數(shù)的特征，但與以往不同的是，熱點(diǎn)輪動(dòng)過(guò)快，很難持續(xù)三天以上。與此相對(duì)應(yīng)的是多數(shù)股票表現(xiàn)低迷，甚至有相當(dāng)多的股票還沒(méi)有恢復(fù)5.30以前的高位，因此大盤(pán)雖屢創(chuàng)新高，但盤(pán)面略顯乏力。

　　其中，鋼鐵股的來(lái)去匆匆，表現(xiàn)得更加充分。由于整體估值相對(duì)較低，市場(chǎng)迎來(lái)了滾燙的洪流。周一，邯鄲鋼鐵、廣鋼股份、撫順特鋼、凌鋼股份、重慶鋼鐵等10多只鋼鐵股紛紛漲停，鋼鐵板塊的整體漲幅高達(dá)4.72%。然而，昨日鋼鐵股卻急劇降溫，寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份、廣鋼股份等個(gè)股的下跌幅度都超過(guò)了4%。轉(zhuǎn)眼間，鋼鐵股從周一的絕對(duì)領(lǐng)漲主力，淪落成昨日拖累股指的做空力量。

　　分析人士認(rèn)為，考慮到基金力量的加強(qiáng)，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)只有單邊做多方能贏利的制度性缺陷，基金不敢輕易空倉(cāng)，以免踏空使得排名靠后，因此雖然大盤(pán)在高位風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，但主力仍將以頻繁換倉(cāng)為主，不敢輕易放空，從而使得大盤(pán)熱點(diǎn)快速轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)波動(dòng)加大，開(kāi)始顯現(xiàn)機(jī)構(gòu)博弈特征。在成交量榜上常常可以看到新面孔，如前日的振華港機(jī)，今日的中集集團(tuán)等等。當(dāng)然，前期漲升較大的品種的獲利回吐也成為了股指前行的壓力，鋼鐵股集體大跌，還好電力股后來(lái)居上，此消彼漲的顯現(xiàn)還將維持一段時(shí)間。

　　股指劇烈震蕩突顯多空分歧

　　今天，北京銀行正式掛牌交易，相信能給持續(xù)調(diào)整的銀行股帶來(lái)一定鼓舞。但大家更關(guān)心的是，建設(shè)銀行將隨后登陸A股。建設(shè)銀行以6.45元的發(fā)行價(jià)暫時(shí)奪得了IPO募集資金的第一名，但這個(gè)發(fā)行價(jià)短期對(duì)于工行卻有非常重大的指導(dǎo)意義。可以說(shuō)6.45元基本封殺了工行的下行空間。

　　隨著建設(shè)銀行的成功登陸，中石油、中移動(dòng)等大盤(pán)股將陸續(xù)回歸，并將對(duì)大盤(pán)指數(shù)帶來(lái)明顯的虛增效應(yīng)。從這種角度上說(shuō)，大盤(pán)指數(shù)將失去實(shí)質(zhì)性意義，但盤(pán)中的個(gè)股表演仍將非常精彩。因此，機(jī)構(gòu)資金介入較深的個(gè)股和板塊輪動(dòng)就成為后期的主要操作模式，二線藍(lán)籌將成為市場(chǎng)主要的交易品種。

　　總之，隨著近期利空的不斷出臺(tái)，市場(chǎng)尚不具備大幅上攻的力量，畢竟市場(chǎng)多空分歧越發(fā)明顯，以地產(chǎn)、金融為代表的權(quán)重股走勢(shì)低迷也印證了市場(chǎng)還需通過(guò)震蕩來(lái)獲得進(jìn)一步上攻的動(dòng)能。

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