世基投資 羅燕蘋

　　周五滬深股指延續前兩日的漲勢，進一步展開反彈行情，并最終雙雙以紅盤報收，日線組合是喜人的"三連陽"。不過，由于周末效應的影響，股指盤中全天的走勢并非順利。早盤滬深兩市在雙雙高開后不久就快速下跌，并一直下探至5日均線處才止跌反彈。午后在銀行、地產等板塊走弱拖累下，大盤再次出現快速跳水，并直接考驗5200點支撐位。隨后股指探底反彈，多頭也發起猛烈反攻，滬綜指迅速翻紅，并重新站上5300點關口，最后報收于5312.18點，漲0.73%。深成指則受銀行股下跌拖累較小，要明顯強于滬市，收于18213.71點，漲1.42%，兩市成交額共計2343.88億，比昨日同期放大近一倍。

　　從盤面觀察，個股隨市場的大幅震蕩而變化極快，收盤時則表現為多數

股票上漲。鋼鐵、煤炭等主流板塊再度成為市場重要的做多力量，同時，連續調整數日的航空股在午盤后也突然啟動，成為盤中新的領漲主力，并推動股指擴大升幅。但是，在周四盤中出現活躍的銀行股、地產股今日再度陷于休整狀態，較大拖累市場上行步伐。有色金屬股也出現分化走勢，前期上漲過快的中國鋁業、包頭鋁業、山東黃金處于跌幅榜前列，而中核鈦白、天津宏峰、西藏礦業、承德釩鈦則漲幅居前。

　　綜合來看，今日的

大盤走勢基本反映了目前市場的兩種主流投資心態。一種是擔憂政策面再出利空，如加息等，采取謹慎原則，選擇獲利了結、退出觀望。另一種則是認為市場中期調整已經結束，而即使周末繼續加息，也將不改牛市的趨勢，采用精選防御性較好的藍籌股如鋼鐵、煤炭等，來抵御市場未來可能存在的系統風險。

　　我們認為，權重板塊的分化說明主流資金對后市的看法出現較大分歧。市場的未來走勢可能會因為外在因素的變化而發生重大改變。如果周末不出利空消息，目前謹慎一派的投資者隨時會空翻多，并推動股指重回前期高點的位置。但同時，如果類似于“加息”或其它調控手段的政策再次出現，那么市場所面臨的調整壓力也將不小。投資者此時仍應以半倉為宜，注意規避風險。

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