華泰證券 郝國梅

　　周五早盤滬深大盤整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上證綜指和深成指雙雙跳空高開，但隨后即掉頭向下，多空雙方展開激烈爭奪，鋼鐵，煤炭等個(gè)股繼續(xù)成為市場追捧對(duì)象，資金介入跡象明顯，但是從盤面看，5日均線仍對(duì)大盤構(gòu)成一定的壓力。

　　消息面上今日有兩條信息值得關(guān)注，首先是B股何去何從問題再度受到管理層重視，昨日中國證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌在《財(cái)經(jīng)》論壇表示證監(jiān)會(huì)一直在研究B股問題，看來，市場又開始討論如何解決B股問題了。今日早盤B股市場整體出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情，許多個(gè)股快速?zèng)_至漲停。我們認(rèn)為在投資者對(duì)B股消息面情況應(yīng)保持密切關(guān)注，短線謹(jǐn)慎搶反彈，中線擇機(jī)介入基本面優(yōu)良的公司，如振華B、華新B、長安B、威孚B、晨鳴B、中集B、萬科B等等。今日報(bào)章同時(shí)披露許小年關(guān)于A股市場泡沫積聚的言論，作為對(duì)市場有影響的人物，相信他的話對(duì)市場也有一定的影響。

　　盤面顯示，鋼鐵、煤炭、水泥等大盤藍(lán)籌股仍是市場最活躍的品種，寶鋼、武鋼、西山煤電等個(gè)股均強(qiáng)勢上行，由于目前來看，鋼鐵煤炭仍是市場估指相對(duì)偏低的品種，不排除震蕩中新基金對(duì)該類個(gè)股進(jìn)行增倉。

　　盡管周三周四市場連續(xù)反彈后收復(fù)部分失地，但是我們認(rèn)為外圍政策面環(huán)境仍不寬松，上周五繼續(xù)在宏觀調(diào)控上施壓，上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，充分表明管理層調(diào)控以及疏導(dǎo)流動(dòng)性的迫切性。而市場應(yīng)聲而落，說明在市場短期進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏高的區(qū)域后，籌碼已有一定的松動(dòng)跡象。從目前情況看，8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然較高，顯露出我國宏觀經(jīng)濟(jì)存在較大通脹壓力，雖然央行上周已經(jīng)調(diào)整了準(zhǔn)備金率，但是宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮過程仍將持續(xù)。目前貨幣政策的應(yīng)用空間正在不斷被壓縮，如果通脹無法運(yùn)用常規(guī)調(diào)控政策進(jìn)行遏制，不排除管理層運(yùn)用部分非常規(guī)政策進(jìn)行調(diào)控的可能性，未來宏觀調(diào)控的走向仍將對(duì)

　　可以說，頻繁出臺(tái)的調(diào)控政策顯示政府部門正在為抑制流動(dòng)性做出努力，而預(yù)期中的調(diào)控也會(huì)不斷對(duì)投資者信心形成新的沖擊。在風(fēng)險(xiǎn)提示頻吹的市場環(huán)境下，投資者仍需防范大盤短期震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，操作上則宜適當(dāng)控制倉位，做到大震蕩中游刃有余，逢低吸納市場強(qiáng)勢品種。