益邦投資

　　今日兩市股指有所高開,滬綜指開盤報5290.26點,深成指開盤報18026.44點,中小板指數開盤報 5463.41點,集合競價共成交13.84億元。股指隨即沖高后回落震蕩,重心基本維持在十日均線附近,兩市B 股走勢走勢較強,能否對A股構成拉動尚需關注。個股下跌家數依然多于上漲家數,板塊效應不明顯,市場觀望情緒濃重。政策消息面上,較重要的有全國人大常委會建議著力增強宏觀調控有效性；國務院要求央企明年起向政 府上繳紅利,從壟斷行業開始；吳曉靈稱央行不會針對資產價格出臺調控政策；孫杰稱兩地交易所并購進入 實質性操作還為時尚早；可能會限制其交易,深交所警告"漲跌停板敢死隊"等。 整體來講,股指回升未得到成交量配合,宏觀調控的預期導致市場心態謹慎。不過,鋼鐵煤炭、有色金 屬等個股卻相對活躍,在CPI數據持續大漲的環境下,資源類個股因有抵抗通貨膨脹的能力而得到市場認同 。但由于大盤方向仍不明朗,后市仍有反復要求,投資者應選擇有業績支撐的品種參與,同時對倉位也要適當控制。

　　參股期貨公司概念在530之前行情十分的火爆，530之后大幅度的下跌，而后又重新展開升勢。很多的此類尅股票甚至創出了歷史的新高，稍有常識的人都知道，參股期貨概念的炒作是炒明天，對未來的預期，而不是對所謂的股指偏低的一次糾正。牛市中有價值發現的股票，有對未來預期的股票，股指期貨的設立對期貨公司是利好，因為股指期貨設立在期貨公司的范疇里而不是

證券公司，在發達的市場上，金融期貨占期貨的比例是很高的，期貨公司的業績將取決于金融期貨而不是傳統的商品期貨。可以預期的是股指期貨的操作由于只有漲跌之分而交易者少了很多選股的煩惱，還是會有大量的投資者轉變成交易者。期貨概念中的美爾雅，首創股份，廈門國貿，中大股份，津濱發展等雖然都是期貨概念，但彼此都有獨特的地方，美爾雅是紡織服裝業，廈門國貿業績好，參股銀行券商，中大股份也是。不僅僅是期貨概念的本身，所以投資者在選擇此類板塊時要結合股票其他的市場特征，這樣的贏面就大了許多。

　　作為同時具備業績超預期增長和估值相對偏低的特征，鋼鐵、煤炭板塊近期逐漸成為A股市場的投資熱點。而與之相對應的則是兩大行業的景氣度持續升溫。2007年上半年我國宏觀經濟加速增長催生了鋼材市場的全面回暖。上半年國內鋼材市場各主要品種價格出現全面回升，與去年年底相比，漲幅最大的是中厚板，達到了12.75%；其次是普線和螺紋鋼，漲幅都超過了10%，分別為12.75%和11.03%.無獨有偶，作為我國最基礎能源的煤炭產業，2007年上半年行業基本面也持續向好。A股市場正在經歷一輪波瀾壯闊的牛市。而面對宏觀經濟的波動、調控措施的松緊所導致利潤曲線的波動與流動性強弱的變化，只有把握住A股市場中產業板塊的變遷，并且圍繞其變化而展開，才能夠在未來的市場中獲取較大的收益。因此在系統性的價值重估導致的板塊輪動過程中，仍應側重于持倉結構調整，在鋼鐵、煤炭、有色金屬等板塊持續走強的背景下，作為低估值板塊中的電力、交通運輸等公用事業板塊同樣面臨不小的投資機會。

　　今年上半年民航需求的增長延續了去年以來加速增長的趨勢。我們認為國內票價指數的下降可能與民營航空公司的壯大有關盡管國航的客座率水平在行業里已經領先，但上半年其提升幅度依然高于南航和東航，行業龍頭地位進一步得以穩固我們認為行業未來兩年仍將維持供小于求的局面，各航空公司客座率水平有望進一步提升。而隨著收益管理系統的優化，國航的客座率未來有望提升至國際領先航空公司的80%甚至略高在行業需求加速增長和人民幣升值的拉動下，上半年除上航外各航空公司均錄得較好的盈利缺乏明確的長期發展定位，新業務拓展的不理想是造成上航虧損的主要原因我們預測行業下半年仍將保持高速增長，而運力投放將會穩定在14%左右，行業客座率和票價水平將進一步提升在CPI的壓力下，我們判斷國內成品油價格近期調整的可能性不大，國內航油的價格下半年有望低于去年同期的平均價格人民幣升值將會加速。我們預測下半年人民幣將升值3.5%至7.35。基于以上可以長期看好航空股。相關個股可以積極關注。

　　華菱管線 (000932)外方股東變更 升勢延續：世界鋼鐵巨頭米塔爾公司巨資收購華菱管線法人股，不但為公司引進了國際先進的鋼鐵技術和管理經驗，更是打開了全球市場，未來發展空間豁然開朗。近日公司又批準米塔爾鋼鐵并入安塞樂-米塔爾，安塞樂-米塔爾是米塔爾鋼鐵設立的全資子公司，米塔爾所擁有的全部權利、資產，所承擔的全部責任喝承諾由安塞樂-米塔爾擁有或承擔。特別是近期公司的增發方案顯示，華菱集團和米塔爾將分別以現金認購公司，顯示這兩大股東對公司未來發展的信心，更說明米塔爾對中國市場和公司發展充滿信心。另外公司優異高成長的基本面也得到了熱烈的追捧。該股近期股價震蕩走高，目前呈現出向上突破之勢，后市有望延續升勢，建議投資者投資者可重點關注。

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