鐘和

　　盡管昨日深滬股指暴跌，但中國遠洋(601919)仍牢牢封死漲停，收報38.46元，這是該股復牌以來的第六個漲停。中國遠洋后市能走到多高？券商研究員看法出現分歧，其中華泰證券研究員余建軍的看法最為樂觀，認為中國遠洋6個月目標價格為71.7元。

　　中遠集團共控制3203萬載重噸的運力，占全球總運力的8.4%，排名第一，為第二名的2.6倍。其中，租入運力占總運力的59%，經營模式上長期包運合同、期租和即期市場各占1/3。目前有46艘干散貨船舶的訂單，其中包括超大型干散貨船(載重噸為20萬噸以上)10艘，好望角型船9艘，巴拿馬型船9艘以及大靈便型船18艘，由此預測自有運力2008-2010年增長速度分別為11.7%、17.9%和10.8%，且07-09年由于整個干散貨市場的需求增速約為每年5%-5.5%，BDI指數一路創新高，運價在07-09年將維持高位，預計干散貨07年收入將增長62.5%。

　　華泰

證券研究員余建軍表示，中國遠洋收購母公司散貨航運資產后，將是世界上規模最大的散貨航運公司之一。根據母公司的承諾，中國遠洋將作為中遠集團進行資產整合的平臺，下一步的油輪資產的注入將順理成章。按增發后的新股本計算，預計公司07-09年每股收益分別為0.53元、2.39元、2.56元，對于08年業績，給與30倍市盈率，6個月目標價格71.7元，給予“買入”投資評級。

　　齊魯證券研究員張永攀表示，中國遠洋2007年的盈利預測將從25億元上升到145億元，每股收益由0.25元上升到1.20元。由于央企整體上市的趨勢，未來公司還將持續注入中遠集團油輪等資產，給予公司25倍PE估值。目標價格45.5元。

　　中金公司研究員梁耀文表示，可比公司估值較高和下半年運價攀升將為股價形成支撐，預計07-09年每股收益1.50元、1.68元、2.03元，合理估值為34.50元。同時，由于目前中遠集團下屬上市公司沒有同業競爭，短期內進行進一步資產注入和整合的可能性不大。維持“推薦”評級。

　　中投證券研究員錢宏偉認為，預計中國遠洋07-09年攤薄每股收益分別為1.17元、1.27元和1.55元，給予干散貨資產2007年業績25-30倍PE估值區間下，公司合理股價范圍為29.15-34.84元。

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