大摩投資

　　經過昨日兩市大盤尾市暴跌后，人氣受到極大影響，短期市場陷入震蕩，在今天上午一開盤出現快速反彈后在5200點關口遇阻后再度回調，一度再下跌80點，隨后在5000點大關附近遇到支撐反彈，上下落差達到170點，但從目前走勢看，短期滬綜指在20日線以及5000點大關位置附近還是遇到一定支撐效應。

　　從盤面來看，雖然大盤震蕩調整，而市場板塊熱點依然較為明顯，稀缺資源板塊、有色金屬板塊和煤炭石油板塊分別居板塊漲幅前三位，其中走勢最強的無疑是山東黃金的連續第三個漲停板。而從消息面來看，中國證監會正式批準上海期貨交易所上市黃金期貨的信息無疑給黃金類個股引發資金進一步運作的刺激，除了山東黃金、中金黃金兩家正宗黃金個股之外，另外，主業中也有一定黃金產量的品種如豫光金鉛、江西銅業等同樣在漲幅第一板上。而與金屬股類似，同樣具有上游資源屬性的煤炭股，特別是一線煤炭類藍籌品種依然保持強勢特征，代表品種如神火股份、西山煤電、國陽新能等。近期來看，金屬資源股以及煤炭股由于主力介入程度相對較深，再加上業績成長性依然值得期待(包括股東方資產注入的預期)都可能繼續成為震蕩調整勢中反復活躍的群體。除了上述個股板塊之外，但市場個股仍然跌多漲少，顯示出在昨天大跌后，市場對當前操作的謹慎心態。

　　我們對后市的看法是：

　　管理層的多次提示風險，一些人卻充耳不聞，教訓已是多次，因這次的行情由藍籌股發起，也許也將由藍籌股而敗落，因藍籌股權對股指影響很大。在上漲市道，主力怕調的深別人搶了籌碼，所以就跌不動；而在下跌市道，股民總想逢高賣個好價錢，所以就漲不動。心不死，行情難再起。 雖然調整還沒有完結，但本次調整與"5·30"暴跌式的修復不同。一方面，宏觀環境決定了不能出現急跌。因此本次調整不會那樣慘烈，只是調整初期會出現集中的釋放。另一方面，成交量沒有突然放大和極度萎縮，說明市場市場做空動力尚未十分釋放。前期政策面上連續出臺了不少利空，一直沒有調整，這樣就累積起來，導致利空無法有效宣泄，一旦調整起來，不會很快結束，未來還將有一段時間的震蕩。