此番下跌，被市場理解為期待已久的調(diào)整到來

　　王斌

　　受8月份CPI數(shù)據(jù)引發(fā)的調(diào)控預期影響，A股兩市股指跌幅雙雙超過4%，上證指數(shù)收盤跌破5200點關口。

　　國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布月度統(tǒng)計報告稱，受食品價格大幅上漲的影響，今年8月份CPI同比上漲6.5%，創(chuàng)10年單月新高。這一數(shù)字遠遠超出市場的預期。此前市場預期8月份CPI的上漲幅度多為5.8%~6.2%。

　　此番數(shù)據(jù)出臺，令市場對央行在短期內(nèi)再度加息的預期迅速升溫，直接拖累金融板塊個股大幅下跌，并導致兩市股指雙雙大跌。

　　昨日，上證指數(shù)以5362.94點開盤，下午在銀行股率先調(diào)整的帶動下，開始單邊下滑，盤中一度下跌了261.37點，終盤收于5113.97點，下跌241.32點，跌幅4.51%。深成指昨日下跌了789.09點，跌幅4.4%。

　　兩市A股昨日僅有85家上漲，1268家下跌。拋盤增大令兩市成交較前一交易日明顯放大，分別成交1718.95億元和914.97億元。

　　股市此番下跌，被市場理解為期待已久的調(diào)整到來。一方面是緊縮政策誘引，另外一方面也是下跌因素累積，獲利者出逃，以落袋為安。

　　自9月以來，監(jiān)管層收縮流動性措施日漸強勢。央行9月6日宣布自25日起上調(diào)存款

準備金率0.5個百分點，7日央行將向部分金融機構發(fā)行總量超過1500億元的定向票據(jù)，9日

財政部宣布向市場公開發(fā)行2000億元特別國債。加之北京銀行、建行等申購陸續(xù)啟動，到本月底，可以預見資金面將持續(xù)緊張。

　　市場預期在8月份通脹持續(xù)升溫的背景下，更多調(diào)控措施可能將出臺。在8月21日央行宣布年內(nèi)第四次加息后，有多家機構預測央行今年會繼續(xù)加息一到兩次。央行行長周小川近日也連續(xù)表示，要保持實際利率為正以及擔憂通貨膨脹。(相關報道見B5)

　　另一個憂慮來自貸款。由于上半年全國

商業(yè)銀行貸款放量速度全面超標，下半年各家商業(yè)銀行可能全面緊縮貸款。

　　在整體流動性過剩的背景下，A股市場今年繼續(xù)呈現(xiàn)飆升態(tài)勢，但支撐不足的盲目上漲亦伴隨著不可低估的調(diào)整風險。Wind統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，單日股指下跌點數(shù)排名前十的交易日全部是在今年，其中單日下跌點數(shù)超過200點以上的有5個交易日。

　　一家基金的負責人表示，政策效應終將體現(xiàn)，基于這種判斷，他們在今年三季度采取了相對防御的策略。但也有部分業(yè)內(nèi)人士表示，指數(shù)急挫后卻可能會使部分此前對大盤持觀望態(tài)度的投資者產(chǎn)生進場的想法，從而再度推動市場重新回歸上漲通道。

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