暴跌有利于夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)

　　多重利空打出慘烈長(zhǎng)陰

　　周二，消息面再出利空，2000億元特別國(guó)債將向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，但早市前半段指數(shù)卻是相對(duì)波瀾不驚。然而，隨著8月份宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出臺(tái)，CPI同比上漲6.5%，再度創(chuàng)出新高，市場(chǎng)最擔(dān)心的加息預(yù)期有望快速成為現(xiàn)實(shí)。受到兩大利空的打壓，滬指午后產(chǎn)生多波跳水，一日暴跌241點(diǎn)，快速回歸到5100點(diǎn)附近。一根長(zhǎng)陰將前期多個(gè)交易日的勝利成果化為烏有，特別是尾盤(pán)全面殺跌，兩市大批量個(gè)股封于跌停板，上漲的個(gè)股數(shù)僅百余只。市場(chǎng)恐慌已經(jīng)在尾盤(pán)快速擴(kuò)散，可能在近幾個(gè)交易日之內(nèi)，這種恐慌仍將持續(xù)，并可能影響股指的走勢(shì)。因此，我們認(rèn)為短線(xiàn)大盤(pán)將迎來(lái)一輪相對(duì)慘烈的調(diào)整，但在調(diào)整過(guò)程中，卻存在一定的二次建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上，股指在沖高至5400點(diǎn)后，市場(chǎng)便出現(xiàn)了多重利空的預(yù)期。在利空高懸的顧慮之下，大盤(pán)被迫回檔也是在所難免。而周二的大批量個(gè)股跌停的慘狀足可與前期“5.30”相比，但對(duì)比前期的調(diào)整，本次回調(diào)幅度預(yù)計(jì)不會(huì)很大，5000點(diǎn)附近仍然存在一定的護(hù)盤(pán)能量，短線(xiàn)大盤(pán)極有可能在5000點(diǎn)上下展開(kāi)較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩。

　　從全天跌勢(shì)情況來(lái)看，幾乎所有個(gè)股都在盤(pán)中出現(xiàn)跳水行情，最后半小時(shí)之內(nèi)，數(shù)百家個(gè)股封于跌停，市場(chǎng)空頭在短時(shí)間之內(nèi)集中暴發(fā)。前幾個(gè)交易日保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的汽車(chē)股、鋼鐵股等也是出現(xiàn)全面跌停的走勢(shì)。個(gè)股的無(wú)差別式大跌現(xiàn)象，也在一定程度上顯示出市場(chǎng)下挫的非理性。因此，在通過(guò)本次暴跌之后，主力也將迎來(lái)籌碼的二次洗牌。一些機(jī)構(gòu)的籌碼轉(zhuǎn)換將可能在接下來(lái)的震蕩行情中完成，藍(lán)籌股全面上漲的時(shí)代告一段落，接下來(lái)的個(gè)股分化現(xiàn)象將逐漸變得突出。必然值得關(guān)注的是，隨著調(diào)整行情的快速展開(kāi)，目前市場(chǎng)當(dāng)中的部分主流藍(lán)籌股已經(jīng)不再是資金避風(fēng)的重點(diǎn)區(qū)域，“一損俱損”，一旦市場(chǎng)跌勢(shì)不止，高位藍(lán)籌股領(lǐng)跌也將可能持續(xù)。

　　在當(dāng)前環(huán)境下的操作方面，我們認(rèn)為市場(chǎng)短線(xiàn)的調(diào)整雖然不會(huì)改變中長(zhǎng)線(xiàn)的牛市行情，但卻可能帶來(lái)個(gè)股較長(zhǎng)時(shí)間的“浮虧”效應(yīng)。投資者在目前的操作上，應(yīng)當(dāng)盡量以輕倉(cāng)為宜，甚至在消息面及技術(shù)面都不明朗的背景之下，適當(dāng)?shù)目諅}(cāng)也是戰(zhàn)略保值的需要。同時(shí)，即使在對(duì)個(gè)股的選擇上，建議可重點(diǎn)關(guān)注前期出現(xiàn)資金深度介入的二線(xiàn)藍(lán)籌股，一旦出現(xiàn)盤(pán)中的暴跌，股價(jià)又重新回歸至前期拉升初期的水平，則可考慮適當(dāng)介入，并耐心等待真正的建倉(cāng)機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。(浙江利捷)

　　跳水洗盤(pán)已成牛市調(diào)整特征

　　在消息面多重壓力影響下，周二市場(chǎng)在跌穿10日均線(xiàn)支撐后，下午出現(xiàn)加速大幅下跌，收盤(pán)下跌達(dá)241.32點(diǎn)。

　　一、過(guò)度急跌將引發(fā)多方依托5000點(diǎn)展開(kāi)猛烈反撲，市場(chǎng)探底反彈構(gòu)筑階段性運(yùn)行大箱體，為被低估績(jī)優(yōu)藍(lán)籌及其認(rèn)購(gòu)權(quán)證爆發(fā)提供了機(jī)會(huì)。

　　周二的大跌是多方面因素共振的結(jié)果， 回顧今年以來(lái)10次的尾市急跌，前9次在大跌之后，第二天都出現(xiàn)了探底反彈走勢(shì)，這顯示利用消息面或其他不確定因素快速跳水洗盤(pán)已成為大牛市調(diào)整的重要特征。實(shí)際上從大盤(pán)中期演化的戰(zhàn)略角度看，周二的快速調(diào)整，正如近期預(yù)期的大盤(pán)將橫向強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，朝著依托5000點(diǎn)構(gòu)筑大箱體的軌跡在演化。如果從影響大牛市縱深推進(jìn)的角度看，盡管2000億特別國(guó)債被公開(kāi)發(fā)行，建行等一些超級(jí)航母將發(fā)行，均有可能會(huì)分流少部分市場(chǎng)資金。但在物價(jià)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)一再上揚(yáng)、房?jī)r(jià)高企等背景下，為了與通貨膨脹做斗爭(zhēng)，將會(huì)刺激更多的儲(chǔ)蓄資金向股市分流，這也是為何8月份在5000點(diǎn)之上，成為增量資金入市最快月份的深層次原因；這也是有些經(jīng)濟(jì)學(xué)者指出如果短期央行再次加息將引發(fā)股市上漲的關(guān)鍵因素所在。只要進(jìn)入股市資金依然充沛，如果無(wú)巨大的利空出臺(tái)，市場(chǎng)在龐大存量資金推動(dòng)下，將很難連續(xù)下跌，且優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、潛力股的大幅上攻行情估計(jì)仍將十分精彩。當(dāng)前，在市場(chǎng)上下劇烈震蕩的情況下，防御性?xún)?yōu)質(zhì)潛力藍(lán)籌將會(huì)受到市場(chǎng)多頭重點(diǎn)攻擊目標(biāo)，比如伊利股份這類(lèi)長(zhǎng)期橫向原地踏步的績(jī)優(yōu)消費(fèi)藍(lán)籌，同其認(rèn)購(gòu)權(quán)證一起醞釀極為強(qiáng)烈的大幅上攻。

　　二、中國(guó)乳業(yè)的飛速發(fā)展為乳業(yè)藍(lán)籌認(rèn)購(gòu)權(quán)證報(bào)復(fù)性上攻提供強(qiáng)大動(dòng)力。

　　中國(guó)乳業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展，為以伊利股份為代表的中國(guó)乳業(yè)藍(lán)籌龍頭的大爆發(fā)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2005年全國(guó)奶類(lèi)總產(chǎn)量已達(dá)2864.8萬(wàn)噸，從世界第7位上升至第6位，其中乳制品產(chǎn)量為1310.4萬(wàn)噸，比2000年增長(zhǎng)了5倍。隨著乳品行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)，二、三線(xiàn)城市和農(nóng)村市場(chǎng)的逐步崛起，國(guó)內(nèi)乳業(yè)呈幾何式增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)乳業(yè)將面臨新的發(fā)展機(jī)遇，為伊利這類(lèi)行業(yè)龍頭企業(yè)提供巨大的發(fā)展空間，伊利認(rèn)購(gòu)權(quán)證報(bào)復(fù)性上攻有著堅(jiān)實(shí)的行業(yè)背景支撐。(北京首放)

　　后市走勢(shì)的二種可能性

　　面對(duì)突如其來(lái)的大跌，我們估計(jì)后市走勢(shì)有兩種可能。

　　一、大盤(pán)提前步入約一周的洗盤(pán)行情。

　　我們前面也估計(jì)到，大盤(pán)在完成反彈后，就將進(jìn)入一二周的洗盤(pán)行情。而這一次洗盤(pán)的性質(zhì)是加速上升行情之前的洗盤(pán)。從技術(shù)面看，這一次洗盤(pán)的跌幅大約為百分之八。而昨日大盤(pán)走出了急促的下跌行情，可能這一洗盤(pán)行情提前到來(lái)了。如果是這種可能性的話(huà)，就意味著，指數(shù)進(jìn)入大約一周的回調(diào)，其跌幅可能要高達(dá)百分之八，如果有利空消息的話(huà)，跌幅甚至?xí)�更大。�?dāng)然，洗盤(pán)結(jié)束后，大市還可能會(huì)走出加速上升行情。

　　二、幾天內(nèi)大市走出報(bào)復(fù)性的反彈后，才步入洗盤(pán)行情。

　　第二種可能性就是，指數(shù)今日走出止跌回穩(wěn)的探底行情，二三天內(nèi)走出報(bào)復(fù)性的上升行情，并且創(chuàng)出近期新高。在市場(chǎng)比較樂(lè)觀(guān)的情況下，才造出短線(xiàn)頭部，從而再走出一二周的洗盤(pán)行情。由于昨日指數(shù)的下跌，具有時(shí)間特別短、跌幅特別大的特點(diǎn)，很容易引發(fā)大市的報(bào)復(fù)性反彈，并且該反彈的氣勢(shì)很可能會(huì)特別地猛。這種可能性意味著，大盤(pán)幾天內(nèi)還將有一個(gè)比較大的反彈行情，并且市場(chǎng)還會(huì)因此而又樂(lè)觀(guān)起來(lái)。

　　我們認(rèn)為，大盤(pán)走后一種可能性的機(jī)會(huì)會(huì)大一些。原因主要有：其一,昨日下跌太急促了，相當(dāng)反常。昨日大盤(pán)的下跌主要集中在下午二點(diǎn)到三點(diǎn)的一個(gè)小時(shí)里，上證指數(shù)下跌了二百多點(diǎn)。其中，八成的跌幅都是在這一小時(shí)里下跌的。從技術(shù)分析看，這種超常規(guī)的急促下跌，是特別容易引發(fā)報(bào)復(fù)性反彈的。其二,在昨天的反彈行情里，指數(shù)沒(méi)有明顯的造頂跡象。如果認(rèn)為，大盤(pán)從此就步入洗盤(pán)行情，技術(shù)面應(yīng)該有一個(gè)比較明顯的階段性頂部。但是，昨天大盤(pán)的上升是在有比較大利空的情況下展開(kāi)的。同時(shí)，它的熱點(diǎn)也比較散亂，指標(biāo)股沒(méi)有良好的表現(xiàn)。這都說(shuō)明，昨天的行情沒(méi)有明顯的階段性頂部特征。所以，我們估計(jì)大盤(pán)走出第二種可能性的機(jī)會(huì)更大一些。

　　無(wú)論是走哪種走勢(shì)，大盤(pán)近期都將要洗盤(pán)。所以。我們建議，投資者應(yīng)該以逢高減磅為主要的操作策略。而在反彈中，一般就不要考慮買(mǎi)入了。因?yàn)椋�反彈的時(shí)間比較短，熱點(diǎn)也比較難把握。 (廣州萬(wàn)隆)

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