證券通

　　周二，市場在高位迎來一根長陰線，這是指數(shù)連續(xù)攀高之后，是在多空爭論越來越激烈的時(shí)候展開的。投資者處于這樣一個(gè)方向不明的階段中，出現(xiàn)大幅調(diào)整，本身是對信心的重挫。不過，從周二量能上來看，似乎成交量并沒有出現(xiàn)放大的跡象，這表明短期的調(diào)整并未使投資者出現(xiàn)恐慌，或者說，投資者的“審美疲勞”還在發(fā)揮作用，也就是說，目前依然相信牛市有能力把下跌趨勢扭轉(zhuǎn)，或許就在明天。

　　我們從8月底以來，就一直開始提示市場的風(fēng)險(xiǎn)，雖然指數(shù)仍在沖高，但是這依然改變不了我們提示風(fēng)險(xiǎn)的原意。因?yàn)椋�我們看到，市場用來解釋牛市時(shí)的理由是長期的，比如人民幣升值、經(jīng)濟(jì)高速增長等，用長期的理由來解釋近期的牛市，這顯然有些不適合。而我們看到風(fēng)險(xiǎn)的理由卻是實(shí)在的，超預(yù)期增長的業(yè)績被透支、屢次失效的政策風(fēng)險(xiǎn)在累積。所以之前的提示雖然多次被資金推高的指數(shù)所否定，但是我們還是不能改變觀點(diǎn)。或許周二的長陰線是對前期走高市場的淋漓宣泄。

　　我們認(rèn)為，周二的長陰線對于投資者的教育更深一層，短期內(nèi)若要恢復(fù)元?dú)猓�似乎不大可能，投資者現(xiàn)在最忌諱的應(yīng)該是猜指數(shù)，去猜什么時(shí)候會(huì)反彈，而只能趁技術(shù)反抽時(shí)降低倉位，減少損失，然后用耐心來對抗將持續(xù)一段時(shí)間的調(diào)整。