三元顧問

　　做多依據：

　　一、股指低開高走，個股異常活躍。

　　雖然滬深兩市承上周五的跌勢，早盤雙雙較大幅度低開，經過短暫回升之后，低開高走之勢一直延續到收市，最后反而大漲了78.11點，市場熱點轉換加快，權重股回穩，市場信心恢復。各指標股諸如中國石化、中國聯通都翻紅上漲，而個股方面則更為活躍，汽車板塊、造紙板塊、化工板塊等股票紛紛強勢上攻，相當數量的股票創出新高，市場投資機會驟然增加，賺錢效應此起彼伏，把握當前難的機會將顯得尤其珍貴。

　　二、藍籌回歸推動A股，行情延續穩步推高。

　　當前大量資金涌入股市，必然導致A股市場的失衡，形成A股市場“僧多粥少”的格局。專家們認為，大量的資金追逐少量的優質上市公司，這種供需失衡的局面要想改變，就必須“擴容”優質上市公司。由于海外中資藍籌公司一般都是巨型公司，盤子大，業績好。它們回歸A股，有利于吸納充沛的市場資金，對滿足投資者的理財需求和穩定A股市場的運行是一舉兩得的理想選擇。因此隨著建行、中移動、中石油、中海油的陸續回歸，必然能夠推動A股長期走高。

　　做空依據：

　　一、資金面有隱憂，市場面臨調整。

　　從四季度的資金面情況看，資金供給的狀況將會在四季度發生改變。首先，四季度可流通“小非”市值創歷史之最，達到5992億元。其次，在未來6個月內，海歸大盤股的市值可能將達到3570億元。此外，QDII和個人直接投資港股將打開內地資金分流渠道，預計未來一年內將有6400億內地資金流入香港，相當于“中國概念股”總市值的5%在。而6、7、8三個月，A股市場的上漲很大程度在于資金的貢獻。因此對于日后資金面可能出現的供給不足的情況，投資者應該尤其要引起關注。市場有可能會面臨由于資金不足引起的調整。

　　二、風險教育來臨，股指隱藏危機。

　　上周末消息面上出現了變化，證監會主席尚福林召開了《把投資者教育工作進一步引向深入 》的工作會議，并認為下一階段我國投資者教育的工作重點，仍然是以風險教育為主，要通過繼續落實現有措施，有針對性地解決存在的問題和不足，不斷強化風險防范，加大投資者教育工作力度，提高投資者教育工作的實效。從管理層的風險教育看市場確實存在不合理的現象，再加上指數已經在高位了，獲利盤的沽出完全會給市場造成極大的壓力，因此在風險教育開始出臺的時候更應該保持謹慎操作。

　　一目了然：

　　風險教育只是對當前市場的一些不健康的行為進行預警，但是影響股票走勢的中長期趨勢是不變的，因此空倉的投資者對于每一次的下跌，可以采取分批建倉的策略，一來降低持倉成本，二來不至于踏空后市行情。周二看漲。

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