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　　受到央行再次提高存款準備金率、超規模發行約1500億元定向央票等利空的影響，上證指數終于在今天停下了進攻步伐。股指跳低開盤后雖然有快速反抽，但是在強大拋盤的打壓下出現快速調整，盤中經過一番激烈爭奪后最終尾盤再次走弱以一根中陰線報收，周K線收出帶長上引的小陽線。盤中個股則受到股指調整的壓力活躍度明顯降低，熱點表現凌亂。短期市場的調整壓力開始出現集中釋放。

　　從本周的盤面觀察，市場在周初快速脫離上周的整理平臺后重新又陷入一個新的上升平臺震蕩，說明投資者對于連續高漲的指數依然保持謹慎，追漲意愿明顯降低，稍微有些風吹草動都容易引發拋盤的打壓。而造成這種市場心態的原因除了較高的指數點位外，主要還是這輪行情的主要做多熱點銀行等近期出現了連續的震蕩整理，如我們一直重點關注的工商銀行(601398)最近兩周一直是橫盤整理，雖然調整進入末端即將選擇方向，但今天上沖8月15日和8月27日兩高點連線受阻回落還是沒能形成對市場的正面影響。該股自8月29日以來的平臺低點區域應有較強支撐，可關注該股回抽蓄勢后的表現。此外，今天的調整除利空誘因外，市場自身也存在較強的調整要求。我們在昨天的分析中就明確指出：昨日深綜指等其他指數并沒有與上證指數同步創出新高，其原因就是市場震蕩整理沒有結束，各指數難以形成合力上攻壓制了投資者的做多意愿，因此，下周初市場還有震蕩調整、以此來協調各指數共性的需要。

　　技術上，今天上證指數跌破5日均線，短期市場表現弱勢，不過7月6日以來的上升通道依然完好，通道下軌有望對股指構成支撐。值得注意的是，9月5日低點也是短期的一個重要觀察位，那里是短線資金在9月3日缺口回補后重新進場的低位，如果這個低點有效跌穿，則近期追高介入的資金悉數被套，客觀上將加重短期市場的上行阻力。因此，我們認為：下周初市場將考驗上升通道下軌以及9月5日低點附近的支撐，但只要指數波動繼續在通道內運行，市場都還是有能力經過震蕩整理后再次上行。不過目前市場的個股分化較為嚴重，特別是前期一些漲幅較大且放量滯漲的熱門股有一定調整壓力，下周投資者在操作上仍然謹慎追漲。操作上，在目前股指不斷新高之際，如何踏準節拍、及時優化手中的倉位，將是07年的利潤進一步擴大的關鍵。