首放實戰掘金報告2007年9月7日

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　水電藍籌長陽突破引領市場探底大反攻

　　北京首放

　　在鋼鐵、航空、航運、汽車、造紙等藍籌股持續輪動走強推動下，本周市場連創歷史新高，盡管周五央行再次上調存款準備金率，市場出現116.48點的調整，但是股指依然站在10日均線之上，市場震蕩向上大趨勢依然明朗。尤其是中國遠洋、上電股份、東方航空等連續漲停藍籌超級牛股的不斷涌現，下周藍籌股大幅輪動走強的火暴行情仍將延續，周五的調整又給潛力藍籌牛股大爆發提供了難得機會，蓄勢充分的水電藍籌醞釀強勁上攻，有望下周引領市場探底大反攻。

　　一、1.3萬億資金與政策溫和調控預期的博弈，股指有望在5200點至5500點之間強勢震蕩，藍籌輪動熱炒中低價水電藍籌迎來大突破契機。

　　周五一百多點的調整，一方面是由于央行上調存款準備金率所引發，另一方面，市場和部分藍籌連續上漲，獲利盤的回吐也是造成市場下跌的原因之一，整體看政策溫和調控預期的增強是造成市場下跌最根本的原因。本欄在8月下旬就重點指出在市場在5000點區域構筑大箱體運行的重大戰略意義，只是由于8月份單向流入市場的資金超過2800億元，成為A股市場資金入市最快的月份，市場存量資金月度增加額達到2200億元，8月A股市場存量資金突破1萬3千億。龐大的新增資金推動市場跳空、過急的連創新高，這與有關方面調控股指慢牛運行的戰略意圖明顯有些偏差。因此，從首放信息監測系統顯示，政策調控預期正在明顯增強，這也是周五央行上調存款準備金率之后，沒有象前幾次那樣出現低開高走上漲走勢。在9月份1.3萬億存量資金與政策溫和調控預期的博弈中，市場出現連續大漲或者連續大跌的難度都比較大，相應在5500點至5200點之間震蕩的可能性較大，下周市場慣性下探將會把5235點附近的跳空缺口回補，市場有望在電力藍籌等潛力品種的上攻帶動下，出現探底上攻。

　　在資金推動型的大牛市中，1.3萬億存量資金極其充沛，在政策溫和調控預期下，顯然不會甘于寂寞，事實上在前期3000點和4000點受政策溫和調控的大箱體運行中，個股熱點的大幅輪動行情相當火暴，這也給當前階段基金等超級主力炒作提供有益參考。事實上近期中國遠洋、上電股份、東方航空、公用科技、億利科技等個股掀起的連續漲停旋風，顯示市場1.3萬億資金在四處尋找猛烈作多的突破口。再從周五市場下跌過程中，汽車、鋼鐵、航運等藍籌仍然大幅輪動沖擊漲停，可以顯示下周藍籌股的大幅輪動上攻行情依然會十分火暴，在藍籌輪動中電力藍籌尤其是水電藍籌爆發性上攻潛力值得重點關注。

　　二、 電力行業效益大幅提高與整體上市等豐富題材預期將刺激中線電力牛股輩出。

　　電力藍籌走強具有多方面積極因素堅實支撐，第一，在行業基本面上，據統計，今年前5個月全國電力行業實現利潤總額637億元,增長57.6%。電力生產業實現利潤359億元，增長40.8%，電力供應業實現利潤 278億元，增長86.3%。其中水力發電企業增長5.8%，火力發電企業增55.4%；電力供應業實現利潤278億元，增長86.3%，火力發電企業效益增長明顯。國家發改委表示，今年全國用電呈現"三快"特征，包括需求增長較快，中西部電力需求增長快，以及重工業用電增長快，統計數據指出，今年以來全社會用電量累計增幅一直維持在15%~16%左右，為近三年來最高。國家發改委特別強調了重工業用電幅度，分析報告中指出第二產業用電增幅達到 17.2%，其中，重工業用電增幅為18.8%，高于輕工業8.4個百分點。重工業用電比重上升到62%，達到近年來最高水平。隨著中國重工業化進程的不斷加深，對電力的需求將日益增長，電力企業尤其是區域性龍頭企業的投資價值凸現。

　　第二，電力藍籌參股或交叉持股其他上市公司股權將帶來巨大投資收益，比如梅雁水電持有粵水電1694萬股，大牛市帶來的投資收益增長預期樂觀。再如皖能電力1.49億元參股國元證券，由于國元證券借“殼”北京化二，可換股折合成北京化二9900多萬股股權。而國元證券與東北證券與宏源證券都是區域性券商，具有一定可比性，意味著未來北京化二(也即國元證券)一旦復牌，股價保守估計定位在38元至60元之間的可能性很大，這意味著未來皖能投資收益粗略估計有望達到35億至近58億元之巨，如果一次性確認投資收益，每股收益有望增厚4.53元至7.50元之多的可能性很大�？梢娒费闼�電、皖能等交叉持股的潛力電力股，隨時會受到1.3萬億資金重點猛烈挖掘，出現爆發性大突破。

　　另外，國家發改委明確表示支撐符合條件的國有大型電力集團整體上市，對于充分調動社會資本參與需要大量投資的電力建設，將成為今后電力集團融資運作的重點。對于國家來說，在保持適度控制的前提下，將電力集團置于市場化環境中，減少行政干預管理，既可以減輕自身的投資與管理壓力，也符合市場經濟運行的需要。在此前提下，預計國內電力集團將加快對旗下核心上市公司資產注入的步伐，整體上市的勢頭有望逐步升溫。預計，"十一五"期間將是國有大電力集團整合理順內部資產、整體上市的重要階段，相應將給電力潛力藍籌帶來豐富炒作機會。

　　三、 交叉持股、低價水電藍籌醞釀爆發性大突破。

　　隨著公用科技連拉14個漲停，億利科技連拉9個漲停，上電股份連拉6個漲停，東方航空連拉5個漲停，中國遠洋連拉4個漲停，以藍籌股為首的局部牛股漲停競賽異常火暴，也極大的刺激了藍籌股大幅輪炒行情來勢兇猛。實戰出擊梅雁水電(600868)：低價滬深300水電藍籌，公告稱8月份梅州地區電價上調，有望給公司帶來收益增長；公司持有粵水電股權，分享大牛市投資收益增長預期樂觀，由于股價超低，資產重估隨時有望引發火暴井噴行情。走勢上自7月下旬以來，形成溫和震蕩向上的上升趨勢，增量實力資金介入跡象明顯，周五大盤下跌中逆市溫和收陽，顯示向上攻欲望極其強烈，爆發性大突破一觸即發。一旦梅雁水電強悍上攻，有望刺激電力潛力藍籌牛股奔騰，引領市場探底強勁上攻。

　　風險提示：股指回落調整為市場帶來新的低吸機會，在藍籌大幅輪動主流行情中，對具備大幅突破的藍籌股，盲目作空有風險，宜重點關注并持有。

　　首放實戰掘金二：大勢分析

　　政策敏感期有望爆發強勁探底反彈

　　北京首放

　　一、趨勢研判：受溫和政策調控影響，在5235點至5500點之間震蕩概率增大。

　　1、下周預測：探底反彈后區間震蕩。央行再次上調存款準備金率，導致周五出現超過百點的調整，由于8月CPI即將公布，政策面溫和調控預期增強，下周市場震蕩幅度有望增強。下周初股指在慣性下探后，在藍籌輪動行情推動下，股指有望展開探底反彈，隨后市場有望在5235點至5500點之間區間震蕩。

　�、俟芍覆▌臃秶�：5235點-5500點；

　�、谶\行方式：5500點下方強勢震蕩；

　　③大勢關注焦點：第一，關注CPI數據和政策面動向對市場走勢的影響；第二，關注在10日均線至5235點區域多方展開有力反擊動向；

　　2、短、中線趨勢：下跌難改市場強勢向上趨勢，短期銀行資金仍在向股市搬家，新增資金的持續入場，使藍籌股輪動炒作仍將延續。不過，政策面溫和調控預期增強，短期很難出現加速上漲，如出現連續加速上漲，則相應受到政策調控的概率將非常之大。另外，在建行即將回歸發行的情況下，有關方面顯然不會采取大的調控市場的措施，下周市場有望在5500點下方適度強勢橫向震蕩。

　　二、主力動向剖析：交叉持股的水電藍籌有望大幅輪動走強。

　　1、多頭主力動向剖析：在資金推動型的大牛市中，1.3萬億存量資金極其充沛，在政策溫和調控預期下，顯然不會甘于寂寞，事實上在前期3000點和4000點受政策溫和調控的大箱體運行中，個股熱點的大幅輪動行情相當火暴，這也給當前階段基金等超級主力炒作提供有益參考。事實上近期中國遠洋、上電股份、東方航空、公用科技、億利科技等個股掀起的連續漲停旋風，顯示市場1.3萬億資金在四處尋找猛烈作多的突破口。再從周五市場下跌過程中，汽車、鋼鐵、航運等藍籌仍然大幅輪動沖擊漲停，可以顯示下周藍籌股的大幅輪動上攻行情依然會十分火暴，在藍籌輪動中電力藍籌尤其是交叉持股的水電藍籌爆發性上攻潛力值得重點關注。

　　2、空頭主力動向剖析：周五下跌個股增多，顯示市場在連續上漲后，還是積累了一定的獲利回吐壓力需要短期消化，短期在市場震蕩中應注意規避個股的分化風險。

　　三、操作策略：在市場強勢震蕩，藍籌輪動不斷深入推進的大背景下，在規避盲目追高的穩健前提下，適當精心挑選潛力藍籌股，持有并積極作多，仍為當前操作上的主流。

　　四、實戰淘金池：梅雁水電(600868)：低價滬深300水電藍籌，公告稱8月份梅州地區電價上調，有望給公司帶來收益增長；公司持有粵水電股權，分享大牛市投資收益增長預期樂觀，由于股價超低，資產重估隨時有望引發火暴井噴行情。走勢上自7月下旬以來，形成溫和震蕩向上的上升趨勢，增量實力資金介入跡象明顯，周五大盤下跌中逆市溫和收陽，顯示向上攻欲望極其強烈，爆發性大突破一觸即發。一旦梅雁水電強悍上攻，有望刺激電力潛力藍籌牛股奔騰，引領市場探底強勁上攻。

　　風險提示：股指回落調整為市場帶來新的低吸機會，在藍籌大幅輪動主流行情中，對具備大幅突破的藍籌股，盲目作空有風險，宜重點關注并持有。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(9月7日)

　　水電龍頭掀起井噴式飆漲攻擊波

　　北京首放

　　準確捕捉市場最大熱點是本欄最大的特點。如9月4日推薦的皖通高速最大上漲10%，27日推薦馬鋼股份創出歷史新高，21日推薦五糧液創出歷史新高，8月8日中國聯通，8月6日連續推薦的中化國際，8月1日中國石化，7月23日中信證券，7月22日工商銀行，7月10日好當家，4月中旬包頭鋁業等等，都為投資者帶來里的豐厚的利潤。

　　今天滬指出現了大幅的下跌，雖然盤中一度多方進行了反抗但收盤仍跌破了5300點，跌破了5日均線，尤其是尾市出現了殺跌的走勢，而且滬市金額仍舊保持在1900億元附近，表明多空之間進行了較為激烈的爭奪，技術上看，今天的陰線仍沒有破壞指數的上升趨勢，仍可以看作是上升中的技術性調整，因此，在震蕩之后，滬指仍將繼續延續牛市格局，而且在這一過程中，個股行情仍然不斷出現。盤中看，前期的領漲龍頭如銀行、地產等都出現了調整的走勢，還有相當部分前期的漲幅過大的個股出現了殺跌走勢，但是并沒有出現跌停的個股，也就是說，今天的下跌只是前期的獲利籌碼的出局，并沒有恐慌性的主動性殺跌動力，而且像汽車等二線藍籌行業繼續大幅上揚，帶來了賺錢效應，因此投資者仍可繼續尋找能夠爆炸性上漲的個股，如水電板塊，本輪行情漲幅最小，存在強烈的補漲動力，其中的龍頭個股梅雁水電600868，價格最低的滬深300指數股，只有6元多，近期資金大舉流入，形態顯示出即將產生爆炸性上揚，獲利機會巨大，可重點關注。

　　焦點一：常態調控壓力逐步增強，快速殺跌動能即將釋放結束。

　　導致今天市場全線走弱的導火索就是管理層繼續加強了宏觀調控手段，周四晚央行宣布上調銀行存款準備金率0.5%，這已經是年內第七次上調，目前已達到12.5%，離歷史最高的13%僅有一步之遙，同時在向大小商業銀行發出1500億元定向央票，雖然這兩條措施在短時間內不會對市場的外圍資金產生根本性的影響，但是中長期影響深淵，畢竟所有的宏觀調控措施都會影響到資金面，而且隨著時間的推移，所有的措施必然會產生從量變到質變的階段，也就會影響到市場的資金，從而產生負面影響，不過，我們從管理層的調控手段來看，采取的都是市場化的措施，而不是直接的干預市場，因此市場強大的上升趨勢和市場化調控壓力必然會出激烈的交戰，對于這種市場氛圍，我們認為，在近階段趨勢的力量是占據優勢的，上升趨勢不會輕易改變，今天產生的快速殺跌動能將在短期內釋放完畢，多方必將進行激烈的抵抗，而個股行情仍將繼續精彩。

　　焦點二：前期熱點進入中期調整，資金大舉流入補漲行業板塊。

　　盤中看，前期漲幅較大的行業板塊紛紛出現了調整，拋售壓力增大，如銀行、地產等兩大主流核心，其中的龍頭公司萬科、招行本周連續調整，同時還有部分的權重股也出現了一定的跌幅，有進入中期調整的跡象，這也正是今天指數下跌的最大動力，但是這并不代表市場沒有機會，在本輪行情中漲幅偏小的行業板塊，尤其是一些不受宏觀調控措施影響的行業板塊，今天典型的就是汽車板塊，在指數大幅跳水的同時，整個板塊全線啟動，龍頭個股紛紛沖擊漲停，如長安汽車、一汽轎車，上海汽車等，還有一些前期漲幅偏小的，具有潛在題材的個股，如香梨股份等，都受到了資金的青睞，出現了較好的行情，因此，我們認為，在大盤震蕩加劇，調控措施增強，歷史處于歷史高位，歷史獲利籌碼較多的大環境下，市場的存量資金以及新增資金都將目標指向了前期漲幅不大的，成長性較好的行業板塊，因此，投資者在操作中必須即使轉變操作思路，緊跟市場節奏，這樣才能獲得牛市的最大收益。

　　焦點三：電力板塊上漲動力十足，水電龍頭梅雁水電600868脫穎而出。

　　近期電力板塊尤其是水電板塊在5300點附近出現了相當強的格局，涪陵電力、東方熱電等等都吸引了市場眼球，連續漲停帶來了強大的賺錢效應�；�本面來看，電力行業出現持續向好的趨勢，2007年1-6 月份，全國全社會用電量15150 億千瓦時，同比增長15.56%。與此同時，有數據據顯示電力行業前5 個月的利潤增幅達到61%，其中電力供應和電力生產分別為86%和41%。并且從長期的角度分析，整個“十一五”期間電力需求增速都會保持在非常高的水平上，保守估計未來幾年用電增速不會低于13%。總的來看，整個電力板塊具有收益穩定，業績優良，不受宏觀緊縮調控影響等特征。這在央行連續加息以及提高準備金的背景下，板塊的防御性投資優勢十分突出。因此，受到了以基金為首的機構資金的青睞，這也就是近期電力板塊全線走強的原因。而具體到二級市場，電力行業板塊在本輪行情中漲幅甚小，存在強烈的補漲沖動，那么在5400點歷史高位，在宏觀調控不斷加強的大背景下，低價優勢，業績優良、成長性好等集于一身的電力個股更容易吸引資金的參與，獲得市場的認同，很容易產生爆炸性上揚的走勢，如梅雁水電(600868)：低價滬深300水電藍籌，公告稱8月份梅州地區電價上調，有望給公司帶來收益增長；公司持有粵水電股權，分享大牛市投資收益增長預期樂觀，由于股價超低，資產重估隨時有望引發火暴井噴行情。走勢上自7月下旬以來，形成溫和震蕩向上的上升趨勢，增量實力資金介入跡象明顯，周五大盤下跌中逆市溫和收陽，顯示向上攻欲望極其強烈，爆發性大突破一觸即發。一旦梅雁水電強悍上攻，有望刺激電力潛力藍籌牛股奔騰，引領市場探底強勁上攻。

　　風險提示：股指回落調整為市場帶來新的低吸機會，在藍籌大幅輪動主流行情中，對具備大幅突破的藍籌股，盲目作空有風險，宜重點關注并持有。

　　北京首放實戰掘金報告四：實戰策略(9月7)

　　北京首放

　　大盤運行

　　受到宏觀調控的壓力，今天滬指跌破了5300點關口，跌破5日均線，成交量有所放大，多空進行了激烈的爭奪，雖然拋售壓力有所增大，但是逢低買盤依然眾多，補漲板塊個股機會較多，短期的殺跌動力即將釋放結束，有望出現繼續上揚的走勢。

　　策略分析

　　盤中看，前期漲幅較高的板塊個股紛紛出現了調整，但新資金介入的補漲行業板塊繼續走強，漲停個股數量仍然較多，因此，投資者可重點關注有資金流入的價格偏低的補漲行業，尤其是其中的龍頭個股。

　　板塊研究

　　電力板塊：基本面來看，電力行業出現持續向好的趨勢，2007年1-6 月份，全國全社會用電量15150 億千瓦時，同比增長15.56%。與此同時，有數據據顯示電力行業前5 個月的利潤增幅達到61%，其中電力供應和電力生產分別為86%和41%。并且從長期的角度分析，整個“十一五”期間電力需求增速都會保持在非常高的水平上，保守估計未來幾年用電增速不會低于13%�？偟膩砜矗�整個電力板塊具有收益穩定，業績優良，不受宏觀緊縮調控影響等特征。這在央行連續加息以及提高準備金的背景下，板塊的防御性投資優勢十分突出。因此，受到了以基金為首的機構資金的青睞，這也就是近期電力板塊全線走強的原因。而具體到二級市場，電力行業板塊在本輪行情中漲幅甚小，存在強烈的補漲沖動，那么在5400點歷史高位，在宏觀調控不斷加強的大背景下，低價優勢，業績優良、成長性好等集于一身的電力個股更容易吸引資金的參與，獲得市場的認同，很容易產生爆炸性上揚的走勢

　　選股思路

　　1，先選擇行業，尤其是具有成長性好，本輪行情漲幅不大的板塊，如電力行業；2，選擇流通盤較大的，適合大資金進出的龍頭公司；3，選擇價格低，漲幅小的龍頭公司，爆炸性強烈，很容易產生巨大的飆升動力；

　　實戰出擊

　　梅雁水電(600868)：低價滬深300水電藍籌，公告稱8月份梅州地區電價上調，有望給公司帶來收益增長；公司持有粵水電股權，分享大牛市投資收益增長預期樂觀，由于股價超低，資產重估隨時有望引發火暴井噴行情。走勢上自7月下旬以來，形成溫和震蕩向上的上升趨勢，增量實力資金介入跡象明顯，周五大盤下跌中逆市溫和收陽，顯示向上攻欲望極其強烈，爆發性大突破一觸即發。一旦梅雁水電強悍上攻，有望刺激電力潛力藍籌牛股奔騰，引領市場探底強勁上攻。

　　風險提示

　　股指回落調整為市場帶來新的低吸機會，在藍籌大幅輪動主流行情中，對具備大幅突破的藍籌股，盲目作空有風險，宜重點關注并持有。

　　策略回顧

　　9月4日推薦的皖通高速最大上漲10%，27日推薦馬鋼股份創出歷史新高，21日推薦五糧液創出歷史新高，8月8日中國聯通，8月6日連續推薦的中化國際，8月1日中國石化，7月23日中信證券，7月22日工商銀行，7月10日好當家，4月中旬包頭鋁業等等，都為投資者帶來里的豐厚的利潤。