東方智慧 黃碩

　　小時候看李連杰主演的《少林寺》，記住了大師父教訓覺遠小和尚的一句話“披上袈裟事更多”。長大后，發(fā)現(xiàn)這句話還是泛之四海而皆準，以銀行股上市為例。在大牛市里此類煩心事特別多，國企銀行上市，此前一直有“被賤賣”的說法，如今則已算出“國有銀行改制、外資年賺萬億”，地方性商業(yè)銀行上市，對職工股問題的置疑又從來沒停止過。

　　一、國有銀行VS外資

　　2007年09月01日《華夏時報》在《國有銀行改制外資饕餮盛宴 一年瘋賺10000億》替大家算了一筆很嚇人的帳：“據(jù)一項市場統(tǒng)計，僅2006年，境外投資者在工、建、中、交等國有銀行身上就狂賺了7500億，加上從其他中國股份制商業(yè)銀行享受到的利潤，保守估計，外資一年從中國的銀行身上賺取的利潤超過1萬億。中央民族大學教授張宏良在作《中國銀行已成為外資超級提款機》的調(diào)查統(tǒng)計時，為這種巨額財富的流失忍不住流淚”。

　　中國

證監(jiān)會7日將審核中國建設銀行首次公開發(fā)行90億股A股的申請。若審核通過，上海證券交易所將在近期迎來內(nèi)地迄今為止規(guī)模最大的IPO，有望達到600億元左右。但算一算另一筆帳，則難免讓國人有酸溜溜的感覺——同樣是上文，也提到：“近來啟動“回歸A股”之旅的建行，被機構普遍認為發(fā)行價格會超過7元/股，這對最初入股建行的境外戰(zhàn)略投資者美國銀行們來說，意味著有至少8倍以上的賬面收益。按照建行與戰(zhàn)略投資者之間的協(xié)議，第一個入股的美國銀行除了直接以1.15元購股以外，還被授予一大筆認股期權。根據(jù)協(xié)議，美國銀行可以通過期權購入的股本數(shù)目總數(shù)應該為52.70714億股。根據(jù)期權的價值規(guī)律，這份長達5年的期權協(xié)議有可能為美國銀行提供難以預測的獲利機會”。

　　二、地方性商業(yè)銀行VS職工股

　　地方性商業(yè)銀行的“事更多”領域，不是出在“被賤賣”身上，而是出在職工股身上，自打南京商業(yè)銀行與寧波商業(yè)銀行上市之后，關于職工股的爭執(zhí)也沒停止過。前有寧波商業(yè)銀行，中有北京銀行，后有杭州商業(yè)銀行，職工股問題都是媒體關注的重點

　　(1)據(jù)相關規(guī)定，上市金融企業(yè)員工持股設限5%以下，也包括城商行。此前上市的寧波銀行員工持股達到約20%，更有7位高管身價超過1億。2007年09月07日《財經(jīng)時報》在《寧波銀行內(nèi)部持股疑云 高管集體巨額房貸買股》中報道：“寧波銀行被視為員工內(nèi)部持股的一個典型案例。但一場既得利益者和未得利益者之間的博弈，牽出寧波銀行的一些“老賬”，在其高管持股的具體運作上，呈現(xiàn)出可疑之處：貼息房貸買股票？質押股權換貸款？低價購股？”

　　(2)2007年09月06日《京華時報》在《北京銀行發(fā)行價上限有望逼近16元》中稱：“在機構紛紛給出高定價之時，也有專家對北京銀行的員工持股計劃提出質疑：相比于建行的員工持股計劃，北京銀行員工所持的股份禁售期只有1年，相對短的禁售期會削弱員工持股計劃的激勵作用，進而影響到公司后期的生產(chǎn)力”；

　　(3)不管外界如何質疑，畢竟寧波銀行、北京銀行都能順利上市，算是幸運的，而杭州商業(yè)銀行卻據(jù)說是因職工股問題而被擋在門外了。2007-09-05《證券時報》在《杭州商業(yè)銀行IPO材料被打回》中如是說：“杭商行2006年年報顯示，該行僅高管持股總數(shù)就達1507萬股，占總股本的1.14%，但杭商行沒有披露該行員工持股情況。接近證監(jiān)會的專家介紹，“杭商行員工持股比例超大，都超過了10%，與其幾乎一起遞送材料的北京銀行員工持股才2.6%。”正因為此比例過高，杭商行IPO材料被打回去，而遞交材料稍晚的北京銀行9月11日將發(fā)行上市”。

　　為什么會導致這個“未披袈裟閑事多，披上袈裟事更多”的尷尬局面呢？哎，要怪只能怪這個牛市行情來得太猛太急，用舊時課文里的一篇文章來說，那就是“多收了三五斗”的煩惱。

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