□ 北京首放

　　一、 9月大箱體運行的戰略預期，藍籌大幅輪炒將不斷迎來新的高潮，為高檔白酒消費成長藍籌的大爆發提供了難得契機。

　　在5000點歷史高位之上，上周政策面溫和調控預期的出現成為最受市場關注的焦點之一，顯示有關方面為了大牛市更加健康的發展和持續，希望市場由連續逼空式上漲變為慢牛運行方式，這樣更有利于夯實大牛市的基礎，也更符合有關方面的戰略需要。實際上這種政策調控同前期在3000點、4000點區域政策動向有一定類似之處，也即在5000點附近區域，如果股指繼續向上急進，隨時有可能受到政策有力的調控。從市場前期曾在政策調控下出現大運行箱體看，市場9月份在5000點區域構筑新的大箱體運行趨勢可能性很大。

　　這種大箱體運行的好處在于，第一，可以用時間換空間，即規避政策面調控，而在橫向大箱體運行中，并不影響二線藍籌的大幅輪動活躍，以及其他三線題材的間歇性、脈沖式上攻。既有利于各路市場主力把個股牛市行情作足；市場維持強勢對于未來中石油等大藍籌回歸發行、上市也較為有利，也符合有關方面戰略需要，可以說這種大箱體運行符合市場各方面參與者的利益。第二，從技術層面看，本周乃至短期內，市場在5000點至5300點橫向強勢運行的概率很大，這意味著股指短期向上或向下的空間均不會很大，資者可適當拋開股指，專心投身到火暴的個股行情炒作中去。投資者應注意到藍籌熱點為基金等市場主流機構所主導，而當前基金實力越來越強大，藍籌熱點之間的大幅輪動、輪炒仍將是貫穿行情始終的熱點主線。當前，市場可操作性較強的主流大幅輪動機會，仍然非藍籌股莫屬，高檔白酒為代表的消費藍籌股值得重點關注。

　　二、 消費持續升級為高檔白酒行業成長藍籌龍頭股中期走牛奠定堅實基礎。 　　

　　統計數據顯示：2006年1-12月份，白酒行業銷售收入達到971億元，較前年同期722億元增長31.08%。利潤總額達到100.2億，較去年同期73.2 億增長36.9%。白酒行業產量達到397萬噸，同比增長18.18%。根據我國消費增長趨勢，有權威研究機構預計，到2011年中國白酒市場將達到2000億元的銷售規模，預計到2010年中國高檔白酒將達到850億元的市場規模。預計2007-2011年我國白酒行業銷售收入將保持12%的平均增速，行業利潤將保持25%左右的平均增速，白酒行業景氣繼續高位運行。

　　近幾年白酒行業銷售收入和利潤率大幅增長，主要源于消費升級前提下的產品結構調整，白酒行業中低檔酒市場萎縮讓位于中高檔白酒產品的趨勢較為明顯。近兩三年來，我國白酒行業規模以上企業噸酒價格也呈逐步上升態勢，市場反饋回來的數據也顯示白酒的零售價格一直在穩步上漲。綜合來看，高檔白酒行業的持續高景氣，以及產品的高利潤帶來相關高檔白酒藍籌長期走牛，貴州茅臺股價逼近一百六十元就是很典型的例子，相比之下五糧液未來發展和成長空間很大。該公司是世界最大的釀酒企業之一，同貴州茅臺一樣都是我國高檔白酒行業的成長性龍頭企業典型代表；“五糧液”作為我國食品制造行業最有價值品牌，同貴州茅臺一樣的突出行業競爭和長期發展優勢，吸引大量基金等大機構重倉。在上周五貴州茅臺股價已經逼近一百六十元，而五糧液股價與茅臺相差超過120元，巨大的比價效應有望強烈刺激五糧液中期走牛向上。