北京首放

　　如同點了剎車之后，汽車的速度又提了上來。僅僅調整了一天，上周四兩市指數又出現了不小的上漲。一線藍籌股在主動回撤之后，二、三線品種出現了全面補漲的格局，當天漲停超過60家，個股也活躍了起來。在藍籌估值泡沫的熱烈討論之下，熱點切換了嗎？大盤接下來將以何種方式運行？

　　分析浪形清晰的上證綜指，有助于我們判斷市場走勢以何種方式前進。是小幅整理，還是大幅震蕩，指數正面臨重大選擇。

　　自這輪牛市以來，上證綜指以998點為起始區域，事實上目前正運行在標準的第四波大升浪之中。在沖過5000點重要整數關口之后，面臨著是小幅整理幾天后繼續上漲，還是進行一個時間較長的大震蕩整理格局的兩大選擇。之所以我們認為指數進行這兩種運行方式的可能性較大，是因為：

　　今年以來指數實際上就是以這兩種方式來運行的。一種方式是：連續上漲多日后短時間回調幾天，小幅整理，然后繼續上漲。今年從8月2日到8月14日、從7月17日到8月1日、從4月20日到5月15日、從3月6日到4月19日、2月6日到2月27日五段走勢，均是以連續上漲后出現大幅回調，稍作整理后繼續上漲的形態來進行的。

　　另一種方式是，在重大整數關口附近進行大級別、超過10天以上的大幅震蕩。統計自指數從2000點開始的歷次指數攻關的表現，不難發現，在這種重要整數關口，要想一次性就能通關，其可能性幾乎不存在。指數在3000點，就出現了周期長達一個月的大震蕩后才過關；而4000點則是從5月初一直到7月20日，其間歷經了700多點的上下震蕩。

　　如今指數在沖過5000點之后，正面臨著是以第一種方式還是以第二種方式來前進的重大選擇�？紤]到月K線上，7、8月連收兩根巨陽，累計上漲1400多點，進行一個級別較長的震蕩洗盤，是十分必要的。最近一次洗盤是在7月初，距今已經有兩個月左右的時間，因此在時間和空間上，指數都在等待著一次較大級別的震蕩洗盤�？紤]到10月因素和紅籌股回歸，我們預期調整時間不會太長。