德邦證券

　　創投概念再度升溫

　　IPO開閘后，大同煤業和中國銀行率先登陸了主板市場。在新股開閘的同時，也給市場帶來投資機會：河北宣工因參股IPO第一股中工國際，具備創投概念而被主力大肆炒作。我們認為，今后一段時間，隨著中小板的不斷擴容，創投概念的炒作將再度升溫。

　　創業投資走向回暖

　　中國的風險投資從1998年開始就高速增長，直到2000年納斯達克調整的時候，中國的創業投資都沒有停頓。2003年有332家風險投資機構在增長，增長的勢頭是外資和合資企業大量進入中國，而且資本也有了高速的增長。到去年年底，可以投資到中國的資金大概110億美元左右。在110億美元中，其中外資所占57.4億美元、合資機構6.5億美元左右。創業投資研究與顧問公司清科發布一份調查年報宣布：經歷了2001年的低潮和2002年的調整之后，2003年中國創業投資總量大幅攀升。在清科公司的調查范圍內，共有170多家企業獲得投資，總投資金額約為9.9億美元，超過前兩年的投資量總和。清科創業投資研究中心認為，在各項利好因素的驅動下，中國創業投資正走向回暖。

　　機會猶存

　　一方面是因為目前持有有望IPO企業股權的上市公司還有很多，但由于這些有望IPO的企業尚未進入到IPO程序，因此，此類上市公司的二級市場股價尚缺乏催化劑，股價自然難以有所表現。但這并不代表機會沒有，而只是因為時間未到，時間一到，機會必定會產生。

　　另一方面則是因為目前的IPO進程速度尚可，尤其是中小板塊的發行節奏可能會因為昨日中工國際的爆炒而有所提速，因此，這意味著未來持有準上市公司股權的上市公司的股價催化劑已越來越濃厚，隨時可能會出現爆發。所以，創投概念股的機會猶存，只是短線尚不具備爆漲的催化劑，也就是說，河北宣工的沖高回落僅僅意味著創投概念股的一只個股已達到了創投成功所帶來的股價催化劑效應，并不等于所有的創投概念股也隨之"見光死"。

　　從目前的情況看,上市公司主要參股了五大創投公司：分別為深圳創新投、

紫光創投、清華創投、上海聯創和浙江天堂。

　　政策暖風頻吹 利好預期強烈

　　中國

證監會將于9月召開會議，部署有關創業板的具體工作。而《創業板發行上市管理辦法》(草案)已于8月22日獲得國務院批準，籌劃近十年之久的創業板可能將很快登陸深圳

證券交易所。而這些消息將會使創投概念個股具有大幅炒作機會。建議關注相關個股。

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