國盛證券 王勇斌

　　周三大盤未能延續前日的上漲態勢，而是以整理趨勢結束全天行情。從此我們可以看出，滬指突破千五關口，并確認突破的實效性之后，即便上漲格局保持不變，也存在回探千五點位的需要。一來可以消化部分獲利籌碼，二來可以對技術指標進行修復，讓新升浪的后續階段運行得更加平穩。

　　突破千五之后，上漲步伐有所放緩，但在整理行情中，熱點輪動格局并未改變。我們看到，千五之上，銀行股率先展開調整，對大盤構成一定壓力。可是，保險業股票周二的崛起，加上中國石化、中國聯通等指標股的向上拉升，抵消了銀行股對指數的拖累，并在當日讓大盤收出陽線。指標股的輪動格局，卻沒有改變滬指回探千五的愿望，因為，銀行股的進一步調整，中國平安、中國石化、中國聯通的下跌行情，強化了周三大盤的調整力度，所以周三上海下跌85點，深圳下跌374點。雖然銀行股經過持續性調整行情，在普遍達到短期均線支撐的條件下，有望止跌回升，但周三有色金屬股的沖高回落，表明它們在達到相當高度時，已經孕育了較大的短線風險。銀行股的止跌回升與有色金屬股的風險釋放可能發生相互作用，對大盤短期的整理趨勢不會起到太大作用。而從這些主流品種的相互作用中我們感覺到，熱點輪動，局部行情此起彼伏，機構資金對大盤的未來方向仍然保持著樂觀態度，局部行情中涌現的機會，就算在整理世道中，也還是可以捕捉的，關鍵要緊跟價值投資理念，才能得心應手的應分享熱點輪動的盈利機會。

　　就短期市場看來，達到相當高度的

股票可能進入短期整理行情，部分資金密集介入，并經過整理的股票，正處于拉升階段。其中地產股、期貨概念股、增發概念股成為近日的活躍品種，甚至整理充分的煤炭股，也具備上漲條件。它們的上漲行跡，激發著多方的盈利欲望，它們的活躍行為，為大盤未來進一步的上漲，奠定了良好的市場基礎。因此我們認為，整理行情中，熱點交替上漲的積極態勢，讓市場本身充滿激情，哪怕熱點輪動，多空力量相互抵觸，不能改變大盤短線的整理局面，但這樣的整理行情不會延續太久，投資者可對調整中的熱點板塊加以關注。

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