世基投資 羅燕蘋

　　本周我們一直提示投資者注意市場存在較大的調整壓力，雖然周二大盤低開調整后重拾升勢，上證指數甚至創出新高，但滬深兩市的分化以及上漲個股數量始終不到兩市上市公司的一半表明投資者對繼續上漲缺乏信心，周二晚間美國股市出現暴跌，這再度引發大盤跳空低開，雖然中國人壽、萬科等權重股的走強一度將股指拉紅，但事不過三，周一周二大盤能在回落后收回，周三卻難以延續這種強勢，股指在回補開盤的缺口之后便逐波震蕩回落，午后反彈力度不強，尾盤股指再度跳水，以帶較長上影的中陰線報收，兩市累計成交2523.8億元，量能略有萎縮。

　　周二公布的

美聯儲上一次議息會議的備忘錄讓投資人感到失望。一方面投資人對于信貸危機仍是緊崩神經，另一方面對于美聯儲下一步的救市動作處于觀望之中，這導致了美國股市大跌，道瓊斯指數下跌279.88點，這將會對周邊股市產生不利影響，從而波及A股市場。統計顯示，前七個月固定資產投資增速回落，這在一定程度上將減緩

宏觀調控壓力。

　　成也蕭何敗也蕭何，前兩個交易日大盤能在走低后收回，主要是大盤藍籌股輪番走強，中國石化、中國國航、中國人壽和中國鋁業等均成為之前護盤的主力，但這些大盤藍籌股繼銀行股之后沖高回落導致滬深兩市前三十位的權重股中分別只有6只和8只個股是紅盤，其中只有中國國航漲幅較大。隨著中國鋁業的沖高回落，有色金屬板塊也成為重災區，西部礦業、江西銅業和銅都銅業等跌幅超過7%。但在大盤調整之時，因基金青睞整體上市題材，相關個股表現出色，兵器工業集團下屬太陽能資產整合平臺新華光率先漲停，化肥旗艦遼通化工大漲，安陽鋼鐵、大眾交通漲幅居前；管理層表示積極推進多層次資本市場體系的建設，股指期貨推出的的預期帶動了美爾雅、新黃浦等期貨概念股走強，而創業板可能推出也刺激了具有創業投資概念的個股比如清華紫光、大眾公用漲停。

　　最近大盤持續上漲，連續突破5000點、5100點和5200點三個整數關口，積累了相當大的技術調整壓力，在藍籌股輪漲之后，缺乏足夠支撐股指的后續熱點，出現調整也在情理之中，但從盤中表現來看，市場心態相對穩定，低位出現積極的承接盤。此外，從資金面來看，首批6000億元特別國債發行，這批國債很可能成為央行調控貨幣供應的工具，對市場流動性不會有很大影響。同時，周二新增A股開戶數再次超過20萬戶，上半年基金盈利接近去年兩倍，超過過去七年的綜合，資金開戶數也猛增，顯示將有新增資金通過基金渠道涌入市場。另一方面，發行量僅1900萬股的中小板新股紅寶麗吸引了7920億元一級市場資金，超過工商銀行今年1月發行時所凍結的資金，并躋身新股全流通發行以來凍結資金量前十。這也充分顯示目前場外資金充沛。從市場熱點的角度來看，整體上市、資產注入、重組整合概念方興未艾，銀行板塊已連續調整多日，繼續下跌動力不足，預計大盤短線會出現反彈，但目前股指處于高位區，月頭月尾易變盤，投資者應保持謹慎。

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