匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜指開盤5147.71點，最高5204.53點，最低5063.41點，報收5109.43點，跌85.26點，跌幅1.64%；深成指開盤17688.62點，最高18051.71點，最低17418.53點，收盤17443.19點，跌374.74點，跌幅2.10%，兩市成交2882.49億元，成交略有萎縮。

　　上午滬深兩市大盤低開后有所回升，曾一度翻紅，但由于指標股的整體走弱，股指繼續震蕩， 短期來看，市場在5100點之上震蕩的概率和幅度都在增大，今日前期大漲的有色金屬、鋼鐵等已開始調整，加上受到美國金融市場波動的影響，亞太股市的調整同樣可能影響到A股市場，綜合來看，在市場震蕩過程中，投資者目前仍應保持謹慎的操作策略。

　　二、熱點追蹤

　　從熱點板塊表現來看，在兩支帶有股指期貨概念的地產股新黃埔、高新發展漲停的刺激下，房地產板塊有卷土重來之勢。但是權重股，像工商銀行、中國銀行、中國石化走弱的影響下，指數還是反彈乏力。漲幅板上，防御性板塊供水供氣以4%的漲幅穩居首位。而作為

　　人民幣升值概念股的受益板塊航空板塊同樣引人注目。

　　三、外圍市場

　　8月29日人民幣匯率7.5505。受外圍股市拖累，恒指今早低開561點，半日跌544點收報22,819點；國指跌572點，收報13,377，大市成交594億元； 其他股市方面日股半日下挫422點或2.59%,東京股市下跌，日經平均指數半日收報15,864點，下挫422點或2.59%。港股中資電信股中，中移動跌1.6%，報98.35元；聯通跌0.58%，網通跌1.7%，中電信跌1.8%。內地A股回落，“三保”持續回吐，國壽下挫4.58%；平保及財險跌4.96%及2.52%。次按憂慮未除，“六行”全線下滑，中行、建行及工行齊挫逾3%，交行、招行及中信銀行亦跌2.56%至4.58%。“港股直通車”未正式開通，熱炒AH折讓股份出現回吐，江銅下挫10.96%；濰柴跌11 %；大唐發電跌9.6%；中鋁跌近8%，華電國際下挫11.41%；國航跌3.9%；南航跟隨跌4.23%。商品股方面，中石油跌3.84%，中石化跌1.9%；上海石化及儀征化纖下挫5.78%及6.16%；紫金及洛鉬跌5.62%及4.71%。煤炭股續跌，神華、兗煤及中煤跌4.6%至7.79%；鋼鐵股鞍鋼、馬鋼及重鋼下挫3.09%至7.88%；中建材跌4.47%，安徽海螺跌3.68%。航運股方面，中海發展跌6.29%，中海集運跌4.68%。

　　四、中線主流跟蹤

　　近期航空公司的股價上漲已經基本上反映了對于今明兩年航空業業績好轉的預期，由于航空業的重組迫在眉睫，航空業的重組不僅從重組方案上對于某些航空公司而言存在套利機會，更重要的是行空的重組能夠減少目前參與中國市場競爭的航空公司數量，提升已經存在的航空公司的市場競爭力，因此從這個角度而言，重組仍能帶給航空公司一定的投資機會。建議給予航空板塊跟蹤關注。

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