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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　大盤(pán)高位震蕩，市場(chǎng)熱點(diǎn)則分化明顯，以高新發(fā)展為首的期貨板塊繼續(xù)顯強(qiáng)，而南方航空的再創(chuàng)歷史新高則凸顯了交通物流板塊的市場(chǎng)機(jī)遇，公用科技的連續(xù)10個(gè)漲停則將整體上市題材發(fā)揮得淋漓盡致，因此在目前結(jié)構(gòu)性上漲行情中個(gè)股的選擇尤為關(guān)鍵。

　　消息面上，據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)導(dǎo)，剛剛披露完畢的基金2007半年報(bào)顯示，個(gè)人投資者持有開(kāi)放式基金比例達(dá)到88.74%，比2006年底提高13.57個(gè)百分點(diǎn)，而個(gè)人投資者持有偏股型基金的比例更是超過(guò)90%，表明基金業(yè)全面進(jìn)入散戶時(shí)代。從天相投資的數(shù)據(jù)來(lái)看，2007年中期，開(kāi)放式股票型和混合型基金個(gè)人投資者所占比例高達(dá)91.27%和92.44%，分別比2006年底大幅提高14.97和10.44個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者占比均不到10%。我們認(rèn)為，基金也全面進(jìn)入散戶時(shí)代，有好也有不好。好的是，投資者把資金交給專業(yè)投資者進(jìn)行操作，將有效地減少了市場(chǎng)的投機(jī)氣氛。但作為一個(gè)開(kāi)放式基金，持有者的結(jié)構(gòu)應(yīng)比較均衡，畢竟散戶投資者追漲殺跌的習(xí)慣是改不了的，而公募式基金作為目前市場(chǎng)的主導(dǎo)者，這種追漲殺跌的手法也將會(huì)使市場(chǎng)震蕩加大，因此在這里我們建議投資者應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，在操作上不要進(jìn)行頻繁的買賣。

　　熱點(diǎn)方面，近日大盤(pán)連創(chuàng)新高，金融、運(yùn)輸板塊則功不可沒(méi)，而火爆牛市的根本標(biāo)志便是中國(guó)船舶創(chuàng)紀(jì)錄的200.50元股價(jià)，因?yàn)橹挥懈邇r(jià)股拉出了空間，中低價(jià)股才會(huì)出現(xiàn)巨大的想像空間，牛市才能持續(xù)，而分析第一高價(jià)股的成因：資產(chǎn)注入及行業(yè)景氣則是其根本的原因。其實(shí)，在全流通背景下，控股股東可能較中小投資者更關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，因?yàn)榭毓晒蓶|的身家直接與二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)存在著一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)升，控股股東的身家跟著升。所以，控股股東的利益取向與中小投資者取得一致，控股股東有足夠動(dòng)力去推高二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，以抬升自身的身家。而對(duì)于控股股東來(lái)說(shuō)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以增厚上市公司的每股收益，則是推動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走高的最為直接的方式。此外，從目前來(lái)看，股改以來(lái)，數(shù)百家有大股東承諾將進(jìn)行資產(chǎn)注入的上市公司業(yè)績(jī)都有了明顯的提升，這從他們?nèi)ツ昴陥?bào)和今年半年報(bào)中可以極為明顯地反映出來(lái)，因此資產(chǎn)注入題材正越來(lái)越受到市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注，建議投資者對(duì)該板塊中潛力個(gè)股進(jìn)行逢低吸納。

　　技術(shù)面上，由于昨晚美國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫，拖累今日恒生指數(shù)盤(pán)中一度下跌近800點(diǎn)，對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成較大壓力。同時(shí)，本輪上攻行情是從3800點(diǎn)一直沖高至5200點(diǎn)，其中也沒(méi)經(jīng)過(guò)較大幅度的調(diào)整，因此周三突破5200點(diǎn)未果引發(fā)的技術(shù)調(diào)整壓力也相當(dāng)明顯。而盤(pán)中看，今日盡管中國(guó)人壽、興業(yè)銀行等基金重倉(cāng)股抗跌明顯，但由于近階段的熱門股都紛紛位于跌幅榜前列，使得市場(chǎng)觀望氣氛較為濃厚。不過(guò)，由于近期已披露的中期業(yè)績(jī)情況相當(dāng)良好，超出了市場(chǎng)的預(yù)期，而市場(chǎng)資金面和投資者信心仍在不斷轉(zhuǎn)好，因此預(yù)計(jì)大盤(pán)在短期震蕩整固后有望繼續(xù)震蕩盤(pán)升。

　　***風(fēng)險(xiǎn)警示：

　　隨著證券市場(chǎng)的持續(xù)火暴，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的新股民蜂涌而入，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)陡然增多，風(fēng)險(xiǎn)教育已經(jīng)成為證券市場(chǎng)刻不容緩的工作之一。近期，國(guó)家相關(guān)部委為進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，陸續(xù)出臺(tái)了包括提高存款準(zhǔn)備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等調(diào)控政策，對(duì)股市進(jìn)行

宏觀調(diào)控，這是國(guó)家為了防止股市過(guò)熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規(guī)范的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，配合管理層對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，是我們義不容辭的義務(wù)和責(zé)任，因此在這里我們鄭重提醒廣大投資者：股市是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的市場(chǎng)，高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，買賣股票一定要記住“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”！

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