大盤在接近5000點大關之前出現了較大的震蕩，上證綜指在九連陽之后暫時停下了前進的步伐，而深成指由于沒有明顯權重指標股的作用已經連續七個交易日未能再創新高，體現出上檔的反壓較為沉重。從走勢看，大盤可能會在5000點前經歷一番消化和整固，來化解一些不利因素，為再沖5000點蓄勢。

　　目前我國股市可謂是頂著內外壓力奮勇向前。從內部因素看，7月份的CPI同比增長了5.6%，如此高的數據明顯反映出經濟過熱和通脹的壓力有增無減，可能會引發管理層進一步的調控措施的出臺，加上今年以來一系列的宏觀調控措施的效果在未來幾個月逐漸顯現。另外，6000億特別國債正在發售、大盤紅籌股回歸的步伐，市場擴容壓力與資金壓力也將會逐漸地加大，這一點我們也不應該視而不見吧？

　　從外部因素看，美國次級債抵押問題風波已波及全球各大股市，引起了周邊市場大幅震蕩和反復下跌的態勢，雖然我們A股市場由于相對封閉而受國際資金流動影響比較小，成為了“風景這邊獨好”的市場，但我們仍然不可掉以輕心，就周四的盤口看，A股市場還是比較明顯地受到了香港股市大跌的影響而出現了較大的調整。由于美國次級債抵押問題仍存在著諸多的不確定因素，因此我們必須時刻加強關注，千萬不可高枕無憂。當然我們也注意到，上周末新華社刊發了《證券市場健康穩定發展》的文章，文章認為，證券市場保持了較好的發展勢頭，在國民經濟中的作用日益凸顯，對證券市場整體給予高度肯定，對處于歷史新高位的指數并沒有提到估值、泡沫論等問題。由此可見，在周邊市場劇烈波動的情況下，維護國內證券市場穩定，防止受國際市場動蕩的沖擊，更為監管層所關注。因此這波以藍籌股為主線的上漲行情也在一定程度上受到了較大的鼓舞，從而使得這波行情還能夠有所延續。

　　綜合上述，筆者還是持這樣的觀點，即對短期走勢持相對樂觀的態度，并認為能夠在消化整固之后有望沖擊5000點。但中線走勢則依然表示相對的謹慎。這波行情一旦結束我們將迎來一個較高級別的調整。操作上應重點把握好短期和中期的關系，始終保持一份清醒的頭腦。 世基投資 徐鳴