匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數開盤4212.95點，最高4325.38點，最低4212.23點，收盤4323.97點，漲113.64點。深圳成指開盤14202.44點，最高14404.06點，最低14127.74點，收盤14403.08點，漲212.11點，兩市成交1958.02億元，成交較上日有所萎縮。

　　滬深股市早盤小幅高開，之后維持震蕩上行走勢，兩市成交量較昨日略有萎縮；周三下午深滬大盤呈高位強勢震蕩格局，市場漲平跌比約為7：2：1，煤炭股、電力股、能源股、公用事業股等在盤中表現突出，個股相對活躍，權重股相對站穩。為市場穩定起了重要作用。大盤目前位于前高附近，雖有心理壓力，但人氣已經初步激活，估計后市股指創出歷史新高仍將繼續維持強勢振蕩格局。操作上投資者仍需牢記價值投資為先！

　　二、熱點追蹤

　　從盤面熱點表現看，繼金融房地產兩大強勢領漲方向確定之后，煤炭、有色、鋼鐵、電力、汽車等諸多主流熱點板塊穿插輪動，市場形成以金融房地產開拓做多空間，而在領漲板塊出現強勢蓄勢之余，多數熱點輪動支撐人氣的良性發展格局。周三煤炭股整體漲幅較大，電力股在漲價消息的刺激下也整體走強，新股板塊中的南京銀行、寧波銀行漲停帶動整個銀行板塊走強，西部礦業、中國遠洋等次新股表現也非常搶眼。另外，券商的大面積預盈使得該板塊也成為近期的焦點，雖說中信證券今天表現不佳，但成都建投以119元的高價封住漲停為高價股提升了上揚空間，券商股后市仍將面臨較好的表現機會，值得投資者繼續關注。

　　三、外圍市場

　　7月25日人民幣匯率7.5596。周邊市場今天跌多漲少，其中日經指數與恒生指數分別下跌了0.8%、0.24%，而泰國股市與韓國股市今天則小幅上漲。中資電信股方面，中移動(0941-HK)靠穩升0.1%，聯通(0762-HK)跌0.14%；平保(2318-HK)料上半年凈利潤按年升逾1倍，再升1.67%；國壽(2628-HK)破頂升1.54%，創33.1元新高；花旗維持沽售財險(2328-HK)，股價持平�！傲�行”全線下滑，工行(1398-HK)、建行(0939-HK)、交行(3328-HK)及招行(3968-HK)均跌逾1.5%，中行(3988-HK)及中信銀行(0998-HK)齊軟近0.5%。資源股方面，中石油(0857-HK)及中石化(0386-HK)跌1.63%及升0.6%；里昂、花旗齊唱好中海油田(2883-HK)，再漲4.34%曾見12.94元新高；煤炭股回軟，神華(1088-HK)及中煤(1898-HK)跌0.92%及1.81%，兗煤(1171-HK)升0.14%；江銅(0358-HK)跌0.91%，紫金(2899-HK)跌1.79%，中鋁(2600-HK)續升0.37%曾創16.2元新高。昨日強勢的鋼鐵股今日表現靠穩，鞍鋼(0347-HK)再升0.92%曾創新高，馬鋼(0323-HK)升0.29%，重鋼(1053-HK)回吐1.45%。國航(0753-HK)料中期凈利潤大增逾20倍，逆市漲15.7%；南航(1055-HK)跟隨飛升10%；航運股中海集運(2866-HK)升0.93%，中國遠洋(1919-HK)升1.49%，中海發展(1138-HK)跌2.3%；；港口股天津港(3382-HK)獲大摩初吁增持，股價漲2.24%；大連港(2880-HK)破頂升4.07%，廈門港(3378-HK)持平。

　　四、中線主流跟蹤

　　國家近兩年開始的宏觀調控雖然會使高耗煤行業的過快增長受到抑制，社會各方面的節能減排環保初見成效也將導致煤炭總需求增幅會有所回落，但是回落的幅度不會很大，特別是電力、鋼鐵等行業用煤難以下降，而煤化工產業有望成為煤炭消費新的增長點，煤炭總需求增長將持續快于供給的增長。煤炭供給相對需求不足，直接導致了近年的煤價呈現長期上升趨勢，而且從二季度基金報表來看，增倉煤炭股比較明顯。周三煤炭板塊漲幅居前，靖遠煤電、兗州煤業、露天煤業幾個煤炭股紛紛漲停。后市該板塊行情仍將繼續深化展開，投資者可逢低給予戰略關注！

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