江南證券 巫寒

　　周三早盤股指迅速收回昨天尾市跳水的失地，展開強(qiáng)勢(shì)震蕩整理，市場(chǎng)重心不斷上移動(dòng)，但成交量則出現(xiàn)一些萎縮，滬市成交600億，深市成交330億。出現(xiàn)資金萎縮的原因有兩點(diǎn)：一是前期放量的金融地產(chǎn)個(gè)股出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)整理，在整理過程中成交量顯著萎縮，以工行為例高峰期成交超過30億，而近期只有10多億的成交。二是面臨4335前期高點(diǎn)只有一步之遙，不少資金出于安全考慮再次選擇了觀望，客觀也造成量能縮小。

　　在指標(biāo)股出現(xiàn)階段性修整的同時(shí)，資金繼續(xù)在尋找安全邊際相對(duì)較高的品種，距前天鋼鐵股集體大漲后，今日煤炭股重演了集體上漲的一幕。安全邊際相對(duì)較高的品種顯然不一定是股價(jià)低廉，而是公司業(yè)績(jī)有成長(zhǎng)性或動(dòng)態(tài)市盈率相對(duì)偏低。從今日成都建設(shè)漲停沖擊120元到中信證券公布1元多的中報(bào)創(chuàng)出歷史新高判斷證券行業(yè)出于高速發(fā)展期，股價(jià)的相對(duì)高企被和業(yè)績(jī)的爆炸增長(zhǎng)相匹配，投資價(jià)值還在相對(duì)較低的水平線。相應(yīng)的在人民幣升值這根主線下金融地產(chǎn)也保持較強(qiáng)的成長(zhǎng)性，鋼鐵電力煤炭能源汽車港口等傳統(tǒng)二線藍(lán)籌因?yàn)闃I(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)自然成為資金集中流去的地方，而這些股票的加速上漲也在情理之中，典型的如鞍鋼新軋旱地拔蔥勇創(chuàng)歷史新高。

　　就在兩行低迷整理，兩保連跌三天情況下市場(chǎng)重心還能不斷上行，足以說明近期的強(qiáng)勢(shì)特征，當(dāng)創(chuàng)新高成為短期共識(shí)，那藍(lán)籌股特別是價(jià)值低估的品種必然成為資金追逐的對(duì)象，市場(chǎng)還將在藍(lán)色的天空中繼續(xù)震蕩。

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