匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數開盤3880.85點，最高3971.61點，最低3861.91點，收盤3930.06點，漲33.87點。深圳成指開盤12750.13點，最高13105.57點，最低12642.05點，收盤12841.51點，漲81.53點，兩市成交1231億元，成交較上日出現明顯放大跡象。

　　今日兩市慣性低開，開盤后在地產股和金融股的推動下探底回升，滬指收復3900點關口。下午滬指再度沖高，最高達到3971點，突破了30日以及60日均線，滬市金額超過了700億元，總體呈現放量反彈的走勢。尾盤受權重股沖高回落影響，兩市股指均有回落，兩市有700余只個股下跌，個股分化現象再度出現。總的來看，大盤基本保持強勢，但其余市場熱點并未有效產生，市場成交量能否進一步放大，權重指標股的行情能否持續將成關鍵。操作上建議投資者繼續控制倉位，謹慎把握指標股存在的機會。

　　二、熱點追蹤

　　從近期市場表現的熱點看，近期基金明顯增倉的銀行、保險、地產、機械等板塊顯然是重點，其中的藍籌類個股在放量重新走強后是否能夠真正有效突破，從而帶動滬綜指突破壓制長達三周的60日均線，最為關鍵。若一旦成功，那么整個市場短期多空力量可能就會產生比較積極的變化。題材股方面，上海本地股在中線充分調整的基礎上或借助于區域性產業重組新的機會而醞釀滬市本地股的中級反彈行情，后市投資者仍可對新上海板塊加以適當挖掘，但必須注意波段操作策略。

　　三、外圍市場

　　7月18日人民幣匯率7.5661。周邊市場今天跌多漲少，其中日經指數與恒生指數分別下跌了1.11%、0.87%，而泰國股市今天漲幅最大達到了0.73%。中資電信股方面，中移動(0941-HK)跌0.27%；聯通(0762-HK)升1%，網通(0906-HK)跌2.35%，中電信(0728-HK)跌0.22%。市場觀望內地重要數據公布，中資金融股變化不大，“三保”方面，國壽(2628-HK)持平，平保(2318-HK)及財險(2328-HK)跌0.16%及1.19%；花旗吁買中保國際(0966-HK)，目標價調高64%至22.97元，股價逆市再升3.08%，突破20元關口創新高。“六行”亦走個別，花旗吁買工行(1398-HK)目標價升至5.8元，待調整買建行(0939-HK)看6.8元，兩股分別升1.25%及跌1.71%；中行(3988-HK)及交行(3328-HK)跌0.24%及1%，招行(3968-HK)及中信銀行(0998-HK)持平。長實(0001-HK)升0.27%，和黃(0013-HK)跌0.24%；地產股新世界(0017-HK)無起跌，信置(0083-HK)、恒地(0012-HK)、新地(0016-HK)及恒隆地產(0101-HK)跌0.61至2.67%不等；收租股太古(0019-HK)跌0.76%，九倉(0004-HK)下滑2.12%。銀行股匯控(0005-HK)升0.14%，恒生(0011-HK)漲0.92%，東亞(0023-HK)跌0.32%，中銀香港(2388-HK)跌0.2%，渣打(2888-HK)跌0.29%。內地房產走勢個別，瑞銀首予雅居樂(3383.HK)買入評級看14元，破頂升2.91%；新中(0917-HK)、合富輝煌(0733-HK)及鴻隆(1383-HK)升2.44%至3.32%；瑞安建業(0983-HK)出售瑞房(0272-HK)權益予母公司，前者升0.74%，后者升1.28%；中海外(0688-HK)、富力(2777-HK)及華潤置地(1109-HK)微升0.72%至1.15%。航空股國航(0753-HK)升1.69%，南航(1055-HK)漲4.79%，機場股首都機場(0694-HK)則下滑3.59%。

　　四、中線主流跟蹤

　　近年來，房地產調控政策頻頻出臺，但我國商品住宅價格普遍上漲較快，尤其是以深圳、北京等為代表的大中城市的房價甚至出現“飛漲”，部分二三線城市房價也出現普漲的局面。在市場經濟中，商品的價格受供求關系的影響，某種商品的供給小于需求，則此種商品價格必然上漲，目前我國的房地產就是這樣的商品。另外，在本幣升值的背景下，對于作為準金融的房地產行業來說，無疑也將起到巨大的推動作用。但究其根本，GDP決定著房價，房價的漲落依附于GDP的漲落。只要中國經濟發展，人均GDP以及人均可支配收入能夠保持不斷穩步的增長，中國房價和商品房銷售量就會不斷上升。在目前這個振蕩的行情之中，仍有主力資金大膽增倉房地產個股，足見市場資金對房地產行業長期增長趨勢的青睞。

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