匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數開盤3920.65點，最高3931.87點，最低3820.57點，收盤3821.92點，跌92.48點。深圳成指開盤12820.61點，最高12827.28點，最低12329.63點，收盤12331.19點，跌485.23點，兩市成交915.1億元，成交與上日基本持平。

　　今日早盤兩市高開低走，盤中震蕩下挫。受宏觀數據公布影響，市場調整再度向基金重倉股蔓延，沖擊深滬股指振蕩走弱，滬指仍未能走出在3900點附近的震蕩整理之勢。10點半左右，出現一輪跳水，一度跌破5日均線。下午開盤后隨著中國石化等指標股的再度走弱，滬綜指最低位也一度探至3837點，也就是目前10日均線的位置。但隨后在部分藍籌股的護盤動作下，指數有所回升，不過，總體上看，短期5日均線等已構成盤中壓力。雖然中國石化、招商銀行等指標股出現拖累股指，但中國人壽和中國平安對滬綜指的正面貢獻度超過了13個點，近期這兩家個股能否帶動其他金融類指標股重新走強，將是決定大盤能否重新回升的重要市場因素。

　　二、熱點追蹤

　　板塊方面，上午還有幾個行業略有翻紅，但收盤時都全部呈現下跌走勢。漲幅榜上，表現相對出色的個股多以公布業績較大幅度預增的品種為主，而相比之下，周六和本周一公布中報業績預虧或者是大幅下降的股票出現了進一步的殺跌，因此，投資者近期操作上仍然應以中報業績是否良好甚至是能否保持高增長帶來的估值優勢如何為重要依據。另外，在這種人氣持續下滑的過程中，倉位風險應引起投資者的重點考慮！

　　三、外圍市場

　　7月16日人民幣匯率7.5681。今日周邊市場跌多漲少，其中日經指數上漲1.39%，跌幅最大的是恒指，收盤時下跌了0.63%。中資電信股方面，中移動(0941-HK)跌0.54%；聯通(0762-HK)無起跌，網通(0906-HK)跌1.15%，中電信(0728-HK)跌1.04%�！傲�行”個別發展，中信銀行(0998-HK)料上半年凈利潤按年增長逾80%，股價漲2.59%；遭瑞信降至中性的招行(3968-HK)跌1.95%；建行(0939-HK)、工行(1398-HK)及交行(3328-HK)升0.42%及1.21%，中行(3988-HK)持平。保險股方面，遭大行降評級的平保(2318-HK)及財險(2328-HK)跌1.02%及2.16%，國壽(2628-HK)微升0.32%全部創新高；中保國際(0966-HK)漲4.09%。資源股方面，中石油(0857-HK)公布上半年營運數據，主要生產經營指針實現完成計劃目標超過一半，仍軟0.48%；中石化(0386-HK)則跌2.11%；煤炭股方面，中煤(1898-HK)擬發15.25億A股，破頂漲6.58%；神華(1088-HK)醞釀海外收購煤礦，升1.25%創新高；兗煤(1171-HK)則軟0.43%。此外，高盛上調中鋁(2600-HK)目標價及予強烈買入評級，升1.21%；洛鉬(3993-HK)升0.59%；江銅(0358-HK)軟0.65%；紫金(2899-HK)連漲多日回吐1.11%。中美簽署放寬內地航空協議，預料航線競爭加劇，南航(1055-HK)跌3.88%，國航(0753-HK)升0.17%，但料可受惠的首都機場(0694-HK)再升0.99%，中航信(0696-HK)跌1.58%。

　　四、中線主流跟蹤

　　周一大盤大幅振蕩，次新股板塊成為市場中的熱點，西部礦業快速漲停，帶動山河智能、中國平安等次股大幅拉升。這一方面是由于次新股前期未被大幅炒作、泡沫成分不大，有望成為資金的避風港和套利工具而再度得到市場認同；上市時間短，歷史套牢盤很少或者幾乎沒有套牢盤。另一方面由于IPO募集資金的到位逐漸開始顯現效益，為大比例送轉奠定了業績基礎。震蕩調整市道造成次新股上市定位普遍在預期之內，具備上行空間，如中國平安。近期次新股明顯受到市場熱錢的追捧，隨著多方能量的不斷積聚，次新板塊有望繼續成為震蕩上行的板塊，后市投資者可逢低關注，但同時須控制倉位風險！

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