首放實戰(zhàn)掘金報告2007年7月4日星期三

　　首放實戰(zhàn)掘金報告一：板塊掘金

　　持續(xù)縮量盤整背后有何玄機

　　北京首放

　　本欄周一深入分析中高價股殺跌傳遞出三大信號，及時提醒投資者規(guī)避中高價股補跌風(fēng)險; 4月中旬反復(fù)點包頭鋁業(yè)連續(xù)上漲，累計大漲近70%！

　　由于煤炭、酒類等熱點的活躍，并沒能有效激發(fā)市場成交量的放出，周三股指跌穿60日均線后繼續(xù)調(diào)整向下，滬市737.6億元的成交量再創(chuàng)近期的地量。由于缺乏量能支撐，盤中中高價股和低價股普遍出現(xiàn)縮量下跌，使周四和周五走勢再度變的敏感，這不得不讓人思考，近期市場持續(xù)縮量盤整背后到底有何玄機呢？

　　玄機一：大資金集團集體靜默使市場迎來了階段性縮量階段。

　　對于已經(jīng)習(xí)慣了日成交量在2000億元以上牛市喧囂的投資者而言，近期日成交量突然持續(xù)萎縮到1000億元之下，市場的沉悶使很多投資者很不習(xí)慣，尤其是一些今年剛?cè)胧械耐顿Y者很不適應(yīng)。事實上從客觀角度回顧從2006年6月以來的牛市，時間已經(jīng)持續(xù)2年多，股指上漲幅度已經(jīng)超過335%，能夠經(jīng)歷這么波瀾壯闊的大牛市已經(jīng)是我們的幸運。很多在2004年、2005年、2006年上半年就已經(jīng)著手布局本次大牛市的超級機構(gòu)，更是獲取超額暴利。在國家推出發(fā)行1.55萬億特別國債，上調(diào)印花稅、準(zhǔn)備大量發(fā)行海歸藍(lán)籌等重量級調(diào)控措施下，這些超級機構(gòu)適當(dāng)階段性兌現(xiàn)部分籌碼，又或者階段性休整，等待股指期貨推出，以及牛市的下一大浪的到來，正在成為成功大機構(gòu)的共識。主流超級機構(gòu)進(jìn)入蓄勢靜默期，造成市場主流熱點活躍程度大大降低，市場持續(xù)縮量在情理之中。

　　另外，隨著市場持續(xù)弱勢，一部分今年剛剛?cè)胧械男鹿擅窦笆袌龌钴S資金被套牢；加之部分QDII資金遭到贖回；而新股民開戶數(shù)則出現(xiàn)持續(xù)下降，本周日開戶數(shù)更是跌破10萬個，顯示市場的持續(xù)縮量盤整，使場外投資者開始趨于謹(jǐn)慎。更值得投資者注意的是，市場的這種縮量盤整，將會使基金遭到贖回的壓力逐步增大，從而使一些中高價的基金重倉股階段性遭到減持的壓力同步增大，這種中高價股的下跌，在短期內(nèi)將會成為市場新的不確定因素，從而進(jìn)一步抑制市場的作多熱情。從客觀角度看，大盤短期扭轉(zhuǎn)縮量盤整的可能性微乎其微，市場將進(jìn)入一個縮量盤整的階段，這需要一段時間，其間成交量估計還會進(jìn)一步降低，對此投資者要提前有一定心理準(zhǔn)備。

　　玄機二：階段性下探3400點和半年線的壓力增大，以時間換空間是階段性縮量盤整的重要任務(wù)。

　　世界上沒有只漲不跌的股市，如果把股民同農(nóng)民相比，北方農(nóng)民一般會春季播種秋季收割，那么，4年多大熊市換來從2005年6月以來2年大牛市的收獲季節(jié)，從上漲時間和幅度方面都比較可觀。從這個收獲季節(jié)之后，到新的收獲季節(jié)開始，顯然要經(jīng)過一段蓄勢期�；仡櫼酝鶜v次牛市，本次縮量盤整同99年牛市中，7月份階段見頂之后盤整走勢有一定相似之處，那就是都經(jīng)歷個一個橫向縮量箱體震蕩過程。當(dāng)前，市場在3800點之上，在3400點之上也好，從大的形態(tài)都屬于箱體運行趨勢，這種運行趨勢都是以時間換空間，以橫向震蕩的方式來消化各種不確定因素，應(yīng)該屬于一種比較積極的主動蓄勢形態(tài)。

　　不過，由于當(dāng)前短線技術(shù)形態(tài)較為嚴(yán)峻，如果明日沒有能有效激發(fā)市場人氣的熱點產(chǎn)生，引發(fā)市場放量反彈，那么，市場繼續(xù)調(diào)整跌穿3800點的可能性將大增，而一旦3800點被擊，從技術(shù)上看，7月2日低點3724.19點和6月4日低點3404.15點將會面臨考驗。由于3800點距離3400點過近，在市場成交量始終不能有效放大，市場熱點持續(xù)性不強的情況下，市場在多空反復(fù)拉鋸戰(zhàn)中，

　　經(jīng)過下跌—反彈—再下跌—再反彈的運行方式，逐步向3400點及半年線靠攏的可能性增大。投資者應(yīng)耐心等待階段性底部真正出現(xiàn)，當(dāng)然，市場連續(xù)調(diào)整，對于跟蹤一些績優(yōu)低市盈率藍(lán)籌，以及過度超跌低價股，等待新的合適低吸買點再次出現(xiàn)，又提供了新的機會。

　　最后，本欄以下面一段話，與正在經(jīng)歷縮量盤整折磨的最可愛的投資者共勉。對于這次縮量盤整，如果再過若干年，回顧中國股市歷史，或許可以稱之為一次偉大的縮量盤整。這一次盤整是承前啟后、繼往開來的盤整，是對過去兩年中國牛市基礎(chǔ)的進(jìn)一步夯實，也是對未來中國一波壯闊牛市進(jìn)行必要的鋪墊。

　　首放實戰(zhàn)掘金二：大勢分析

　　3800點生死大戰(zhàn)到了關(guān)鍵時刻

　　北京首放

　　一、大勢研判：市場又到了決定短線方向的關(guān)鍵時刻。

　　1、明日預(yù)測：是反彈還是繼續(xù)下跌到了關(guān)鍵時刻。周三再度跌穿60日，無量下跌再度逼近3800點。從技術(shù)上看，如果明日能出現(xiàn)50點以上的反彈，則短期大盤仍有望再度上摸60日均線，如果明日大盤繼續(xù)調(diào)整，在臨近周末的時間段，這種走勢有可能會引發(fā)市場殺跌效應(yīng)再度出現(xiàn)，則7月2日低點則面臨著考驗�？傮w看，市場短線形勢有些嚴(yán)峻，敏感時刻，多看少動為好。

　�、� 股指波動范圍：3680點-3860點；

　　② 運行方式：縮量調(diào)整或反彈；

　�、鄞髣蓐P(guān)注焦點：關(guān)注多空對3800點的爭奪情況。

　　2、短、中線趨勢：成交量連續(xù)萎縮使市場可操作性機會降低，個股反彈的持續(xù)性也大受影響，短期耐心等待市場作空動能的釋放，以及不確定因素的消化，是較為明智的選擇。而中期角度看，大盤階段性向下考驗3400點的壓力依然較大，中線買點或具有一定操作價值的買點，可能將在半年線附近出現(xiàn)。

　　二、主力動向剖析：周末臨近警惕權(quán)重股補跌。

　　1、 多頭主力動向剖析：由于市場連續(xù)縮量盤整，導(dǎo)致煤炭、酒類等中高價股的反彈難以激發(fā)市場作多熱情，而低價超跌股在底部走勢反復(fù)，顯示在主流機構(gòu)普遍觀望的背景下，臨近周末市場短期走勢有些不容樂觀�？紤]到基金逐步遭受基民贖回壓力增大，中高價基金重倉股下跌效應(yīng)一旦蔓延，有可能給市場造成新的下跌壓力，短期連續(xù)幾個交易日較為抗跌的權(quán)重股走勢較為微妙。如果向上則缺乏成交量配合較為困難，如果稍微補跌則將對股指產(chǎn)生重要壓力。

　　2、空頭主力動向剖析：深圳市場跌停個股較多，其中復(fù)牌股和中高價股補跌成為拖累市場下跌的主要動力，應(yīng)重點規(guī)避其中風(fēng)險；另外，明日是周四臨近周末，對于可能出現(xiàn)的周末效應(yīng)，投資者還是應(yīng)有一定準(zhǔn)備。

　　三、操作策略：市場較為疲弱，耐心等待市場作空動能有效釋放較為穩(wěn)妥；當(dāng)然，市場連續(xù)調(diào)整，對于跟蹤一些績優(yōu)低市盈率藍(lán)籌，以及過度超跌低價股，等待新的合適低吸買點再次出現(xiàn)，又提供了新的機會。

　　四、實戰(zhàn)淘金池：無。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(7月4日)

　　無量主跌段是否已經(jīng)來臨

　　北京首放

　　6月25日本欄旗幟鮮明的指出，縮量大陰線已經(jīng)拉開中期調(diào)整的序幕，6月28日指出中期調(diào)整已經(jīng)確認(rèn)，提醒投資者操作中保存牛市利潤，6月29日指出市場仍將繼續(xù)向下尋求支撐，市場走勢完全驗證了本欄的前瞻性分析。

　　今天滬指大部分時間呈現(xiàn)震蕩格局，但是由于沒有成交量，沒有熱點的、沒有人氣的配合，尾市再度出現(xiàn)殺跌，最低點觸及3800點，雖然收盤仍站在了整數(shù)關(guān)口之上，但是惡劣的K線組合預(yù)示著后市仍將繼續(xù)向下尋求支撐，而成交量繼續(xù)萎縮，滬市金額只有737億元，比昨日再度萎縮百億元，可以認(rèn)為，在這種水平下，中期調(diào)整的幅度、空間和時間有可能要比我們現(xiàn)在所預(yù)期的都要大，整個市場乏善可陳，沒有賺錢效應(yīng)，而這種格局繼續(xù)演化的最終結(jié)果就是投資者信心的喪失，這也是尾市再度出現(xiàn)殺跌的主要原因，因此，謹(jǐn)慎操作等待觀望仍是投資者最佳策略。

　　焦點一：中期調(diào)整進(jìn)入主跌段，觀望氣氛繼續(xù)籠罩市場。

　　本欄在上周就已經(jīng)指出，近期市場處于中期調(diào)整的主跌段，也就是下跌速度快，幅度大的一個階段，雖然本周滬指下跌幅度不大，甚至出現(xiàn)了些許的反彈，但今天尾市的跳水則在很大程度上預(yù)示著，指數(shù)的快速下跌有望來臨，這是因為，4300-3900點之間是績差股、垃圾股、題材股的下跌，這部分個股已經(jīng)跌的面目全非，技術(shù)上不存在向下的動力，而作為對指數(shù)作用較大的權(quán)重股、藍(lán)籌股、績優(yōu)股等近期走勢強勁，下跌幅度小甚至部分個股繼續(xù)走強，但是從今天盤面看，相當(dāng)多的藍(lán)籌股已經(jīng)開始進(jìn)行補跌，尤其是近期逆市逞強的個股，由于這部分個股對指數(shù)作用很大，那么只要這部分個股出現(xiàn)整體的走低，那么，指數(shù)也將出現(xiàn)快速的下跌。而隨著指數(shù)的不斷創(chuàng)出調(diào)整新低，市場的人氣也將不斷的遭受打擊，市場信心也將不斷喪失，而隨著信心的喪失，恐慌性的拋售壓力也將隨之而來，這種氛圍的擴散也必將導(dǎo)致指數(shù)的快速跳水，也就是近期有可能形成殺跌的羊群效應(yīng)。

　　焦點二：資金面偏緊成為最大問題，持續(xù)縮量是最大特點。

　　央行近日指出，貨幣政策將穩(wěn)中適度從緊，并且加強與其他政策配合，從上半年陸續(xù)出臺的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以判斷，下半年管理層正對整個經(jīng)濟環(huán)境的總思路是加強控制為主，面臨的問題有貿(mào)易順差繼續(xù)增加、流動性依然偏多、固定資產(chǎn)投資存在反彈壓力、信貸投放較快之外，商品價格和資產(chǎn)價格的走勢等。而所具有的調(diào)控手段有繼續(xù)加息，停征或減征利息稅，再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等，這些手段都將對資金形成較大的抽離作用。而與此同時，管理層加快了新股尤其是大盤藍(lán)籌股的發(fā)行速度，在中移動、中石油等大藍(lán)籌已經(jīng)明確回歸之后，近日中國神華也提出發(fā)行18億A股 高達(dá)500億元募資額的計劃，下半年市場還面臨這眾多的大非小非上市。而與此同時，市場的增量資金卻在進(jìn)一步縮小，經(jīng)中登公司數(shù)據(jù)，近期A股開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)下降，昨日甚至跌破了10萬戶，也就是說，新增開戶數(shù)也從前期的水平下降了60%附近，因此在這種環(huán)境下，我們認(rèn)為，持續(xù)縮量有望成為近期的最大特點，而這也正是中期調(diào)整的最主要特點。

　　焦點三：結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍將延續(xù)，是否補跌成為短期最大風(fēng)險。

　　近期雖然指數(shù)下跌不深，但是個股分化極為嚴(yán)重，績差股、ST股等跌幅相當(dāng)巨大，幾乎被腰斬，而績優(yōu)股和二線藍(lán)籌股下跌幅度并不大，這也是所謂的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，也可以認(rèn)為是前期結(jié)構(gòu)性泡沫已經(jīng)被擊破，但是是否能夠表明結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，市場的整體價值已經(jīng)處于合理水平，我們認(rèn)為，市場走勢并不完全是估值相一致的，在績差股向價值回歸之后，那些目前被高估的藍(lán)籌股也有望向合理的價值回歸，畢竟在前兩年的牛市，很多藍(lán)籌股的漲幅已經(jīng)透支了未來幾年的增長，那么在整個大環(huán)境下，這部分個股出現(xiàn)補跌的概率也很大，而這部分個股的補跌則是近期市場的最大風(fēng)險。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告四：實戰(zhàn)策略(7月4日)

　　北京首放

　　大盤運行

　　今天滬指再3900點附近，即5日均線和60日均線受到了較大的壓力，雖然多方屢屢反抗，但是上行阻力較大，尾市出現(xiàn)快速跳水，技術(shù)形態(tài)極為惡劣，后市仍將繼續(xù)向下尋求支撐。

　　策略分析

　　降低操作，降低倉位仍是首選，不追漲搶反彈，不輕易進(jìn)場抄底，不能大比例持倉，才能回避風(fēng)險。

　　板塊研究

　　權(quán)重指標(biāo)股：防御性的品種，安全系度高。

　　金融板塊：保險，繼續(xù)看好兩大保險股；銀行，繼續(xù)長線看好；房地產(chǎn)：繼續(xù)長線看好龍頭個股。

　　資產(chǎn)性品種：如黃金、有色金屬等，也是防御性的安全品種。

　　選股思路

　　第一，權(quán)重大盤股，流動性好，在成交量萎縮的環(huán)境下，適合進(jìn)出；第二，跌幅較大的個股，流通盤小，所需要資金不會很大；第三，業(yè)績優(yōu)良的個股，成長性好，安全系數(shù)高。

　　中線跟蹤

　　暫無

　　策略回顧

　　6月25日本欄旗幟鮮明的指出，縮量大陰線已經(jīng)拉開中期調(diào)整的序幕，6月28日指出中期調(diào)整已經(jīng)確認(rèn)，提醒投資者操作中保存牛市利潤，6月29日指出市場仍將繼續(xù)向下尋求支撐，市場走勢完全驗證了本欄的前瞻性分析。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。