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　　博信論市 ：下一交易日看平，下周看平

　　大盤周四在指標(biāo)股帶動下快速反彈后，周五早盤中國石化、招商銀行等繼續(xù)帶動大盤沖高，不過5日均線附近市場壓力沉重，隨著指標(biāo)股沖高回落，下午大盤再度走弱；從市場熱點的轉(zhuǎn)換來看，不少題材股經(jīng)過連續(xù)三個跌停后短線存在超跌反彈的要求，特別是有基本面支持的業(yè)績預(yù)增的題材股，短線有可能成為反彈的生力軍。

　　本周消息面上，

財政部決定從07年5月30日起，調(diào)整證券(

股票)交易印花稅稅率，由現(xiàn)行1‰調(diào)整為3‰。即對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按3‰的稅率繳納證券(股票)交易印花稅。我們認(rèn)為，這則消息的心理作用比實際作用大，因為之前管理層一直都是用貨幣政策進(jìn)行調(diào)控，而這回用的是財稅政策直接針對股市進(jìn)行調(diào)控，這表明了管理層對目前過熱的市場已經(jīng)出現(xiàn)較大的擔(dān)心。但話也要說回來，投資者交易的標(biāo)的就是股票，印花稅的提高只是增加了交易成本，而且對比目前每日的價差看，提高千分之二不算多(中國股市開始時的印花稅就是千分之三)，那么現(xiàn)在標(biāo)的物并沒有出現(xiàn)問題，因此投資者不應(yīng)產(chǎn)生恐慌的情緒。

　　熱點方面，周五中高價藍(lán)籌股繼續(xù)走強，整個板塊的強勢地位相當(dāng)突出。在漲停的品種中絕大多數(shù)屬于基金重倉的績優(yōu)股，如貴州茅臺、火箭股份、好當(dāng)家、重慶啤酒、王府井等。目前這些績優(yōu)藍(lán)籌股業(yè)績較好，動態(tài)市盈率較低，平均市盈率水平低于30倍，部分行業(yè)的個股估值水平甚至只在20倍左右，與A股市場整體已超過50倍的平均市盈率相比，因此，績優(yōu)藍(lán)籌股已形成對市場資金有巨大吸引力的“估值洼地”。同時，這些個股的股價一直沿著上升通道運行，后市仍有震蕩上 升的動力。尤其是銀行股前期弱于大盤，在股指下挫過程中顯示其一定的抗跌性，這也有效地抑制了股指的下調(diào)空間。此外，在最近幾日大盤的調(diào)整過程中，前期爆炒的題材股出現(xiàn)了泥沙俱下式的全面大幅下跌，很多個股已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)的3個跌停板，做空動能釋放相當(dāng)猛烈。一時間，市場對題材股談虎色變。其實，在這些猛烈下跌的題材股，存在著一些被錯殺的品種，這包括中報業(yè)績預(yù)增股、重大資產(chǎn)重組股以及其他基本面明顯轉(zhuǎn)好的個股，這類個股在經(jīng)過短線非理性的大跌之后，股價已經(jīng)存在很強的反彈動能。因此，那些股價出現(xiàn)大幅下跌而基本面又明顯好轉(zhuǎn)的個股，將是市場短線做多的生力軍，隨時可能展開快速的反彈。

　　技術(shù)面上，本周股指在受到大幅提高印花稅的消息影響下出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，個股普跌現(xiàn)象非常明顯，其中前期漲幅較大的題材股更是出現(xiàn)了連續(xù)三個跌停，使市場形成了較大的心理壓力。同時，從日K線看，近期股指已經(jīng)出現(xiàn)了震蕩調(diào)整的態(tài)勢，再加上目前機構(gòu)依然處于調(diào)倉換股的過程中，使得盤中股指也出現(xiàn)了較大的波動。此外，從市場層面看，管理層給股市降溫的政策信號明確無誤，目前大盤向上已經(jīng)缺乏政策面的支持，如果繼續(xù)冒進(jìn)而極有可能會引發(fā)更大的政策干預(yù)。再考慮到目前市場仍是博弈性市場，增量資金和政策導(dǎo)向相互較勁，因此在市場多種因素未明朗之際，投資者在操作上仍需謹(jǐn)慎。

　　***風(fēng)險提示

　　近期，為進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)證券市場的健康發(fā)展，國家相關(guān)部委陸續(xù)出臺了一些政策，包括提高存款準(zhǔn)備金率、加息、提高證券交易印花稅稅率等政策，對股市進(jìn)行

宏觀調(diào)控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施；因此，我們也提醒廣大投資者，股市是高風(fēng)險高收益的市場，高收益總是伴隨著高風(fēng)險，買賣股票一定要記住：股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！

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