國盛證券王劍

　　周四股指慣性下探后企穩反彈，個股呈現急劇分化態勢。雖然昨日上漲個股比例不到30%，但由于均是權重較大的品種，使得兩市股指得以紅盤報收。兩市成交金額雖比前一個交易日有所減少，但仍達到3600億元以上的水平，市場的成交比較活躍，多空有著較為激烈的爭奪。

　　就盤面表現來看，周四的上漲實際上是基金挺身而出，拉動持有的品種抗住了股指，其中最為突出的就是中國石化和浦發銀行漲停。這種情形表現出基金認為滬指跌破4000點后可以積極做多藍籌股的態度，也顯示出基金穩定器的作用，不過持續性仍需要進一步觀察。同時，市場多數個股仍持續下跌，特別是那些沒有業績支撐的品種，股價更是被牢牢地釘在跌停板上，反映出市場還有巨大的拋盤需要消化。

　　筆者認為，在經歷了連續兩個交易日的下跌之后，空方力量已經得到了較為充分的釋放，股指大幅下跌的可能性大幅減小。從技術上看，市場在4000點附近有大量的成交，換手比較充分，此次市場回調下跌，使得市場平均成本也提高到4000點附近，因此股指大幅殺跌的動力有限。不過，由于大幅殺跌極大挫傷了市場人氣，短期內向上的力量十分有限。因此，可以預期后市將會以箱體的形式展開震蕩行情，大幅向上和向下的可能性都不大。

　　需要指出的是，此次政策上的利空打擊給市場帶來了兩個負面影響，一是對于部分長線投資者群體意味著政策頂部信號已經發出，此類資金今后將會只出不進，逐步減少持倉，使得市場參與的資金減少；另外一個影響是那些獲得流通權的解禁限售股，將會加入到拋售的行列當中，使得

　　而就操作而言，題材類的績差個股將會進入下跌周期中，因此對于那些盲目炒作推高的個股應堅決出局。而那些業績優異的藍籌個股預計仍將走強，包括前期橫盤調整時間較長的銀行、地產、石化、基礎設施類的藍籌品種，業績表現對于個股股價的影響將會越來越明顯。