容維

　　昨日市場在媒體公布“財政部將現(xiàn)行證券(股票)交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰”之后，A、B兩市股指均出現(xiàn)跳空大幅低開走勢，引發(fā)場內(nèi)個股頻頻走低，場內(nèi)哀鴻遍野、跌幅個股不計其數(shù)，能夠紅盤入圍 61、63漲幅前列的品種己屬鳳毛麟角，與前日漲幅互現(xiàn)的牛勢氛圍形成鮮明對比。

　　昨日在盤面上能夠馳騁沙場的品種，多數(shù)都具有奧運、并購、資產(chǎn)注入等行業(yè)景氣且主題性強等特質(zhì)，通過我們對自1990年6月28日至今共九次印花稅調(diào)整的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我們發(fā)現(xiàn)印花稅調(diào)整具有兩向特征，助漲、助跌效果非常明顯，區(qū)別在于稅率調(diào)高還是調(diào)低，操作成本是導(dǎo)致市場波動的根本原因，對于機構(gòu)投資者的影響尤為明顯，產(chǎn)生的效果則是以社保、QFII、基金等機構(gòu)投資者近期理性的減倉操作，本次印花稅方面的調(diào)整方向為調(diào)高稅率，這對于市場短期運行格局而言利空因素非常直接，借鑒1992年6月12日印花稅確定3%標準之后市場從1100多點跌到300多點，跌幅超過70%；1997年5月12日，印花稅率由3%調(diào)高至5%后，交易當(dāng)天即形成大牛市頂峰，此后股指下跌500點，跌幅超過30%，這兩次經(jīng)典案例以及近期消息面中八部委集中通過各個層面給市場降溫來看，我們認為目前管理層己對市場走勢給予了高度的關(guān)注，目前市場的異常火爆己造成了場內(nèi)投機氣氛的形成，從逐步樹立投資者良好的操作理念與操作習(xí)慣角度出發(fā)，我們認為其后管理層不排除會出臺一系列相關(guān)規(guī)范市場的措施，這在一定程度上將抑制目前指數(shù)虛高、場內(nèi)盲目投機的現(xiàn)狀，在此建議大家多關(guān)注具有杠桿特征大盤藍籌股，如中國聯(lián)通、中國銀行、工商銀行等個股的走勢。