匯正財經 朱國政

　　周三大盤遭遇暴跌。在周二晚間接近周三零點時分財政部突然宣布上調證券交易印花稅稅率至3‰，這是兩市自05年7月22日反彈以來遭遇到第一個特大的政策性利空，大盤只能選擇低開，后經過短暫的向上反彈，摸到4275點和13333點后很快體力不支，轉而逐波向下尋求支撐。全天都處在一種震蕩探低的過程中，盡管還有一些個股封住漲停，但大面積的個股下跌預示著短線后市看淡，上半年的高點或已產生，接下來就是階段性反彈或個別板塊的輪動。我們認為夏天到了，政策利空+震蕩探低能夠幫助股市去去火，對于新入市的投資者也是最好的風險教育。短線預計大盤繼續震蕩向下。

　　消息面上，財政部29日深夜發布消息，經國務院批準，自2007年5月30日起，調整證券(

股票)交易印花稅稅率，由現行1‰調整為3‰。股票交易印花稅是專門針對股票交易發生額征收的一種稅，是投資者從事證券買賣所強制交納的一筆費用，通常也被當作宏觀調控 股市的一項直接政策工具。財政部對此評價說，此舉是為了進一步促進證券市場健康發展。　

　　匯正財經觀察到，伴隨著股市走高、交易量攀升，證券交易印花稅也在迅速增長。根據中國人民銀行發布的一季度貨幣政策報告，今年一季度證券交易印花稅高達122億元，同比增長515.9%。此次調整幅度較大，稅率相當于原來的3倍，對于短線股票的高換手是個打擊，對于長線股票的投資也加大了成本。通過這件事表明在中國股市生存，永遠不能忽視股市的政策因素。

　　盤面上，熱點板塊

人民幣升值受益股、藥業、商業連鎖、有色金屬等板塊相對走強。權重股集體整理。個股方面以新湖創業、天津港、中色股份、中航精機、紫光古漢等近20多家個股沖擊漲停，跌幅榜上個股大面積下跌，近900家個股跌停。表明拋壓較重，機構已經力不從心做多。

　　周三股指遭遇到政策面上的“深夜打擊”，這一打擊打垮了很多投資者的信心，這一打擊的效應也是深度的、長遠的。表明中國股市遠未成熟。為什么這樣說呢？我們可以看到這一政策出臺的情況：一是時間急。我們注意到新華網發布這條消息的時間是在深夜，估計很多人都已經進入夢鄉了，過去出臺利空消息大多選擇在周末或者晚上，但還從來沒有在深夜的，這一信息表明高層在出臺這一政策時有點刻不容緩、宜早不宜晚的感覺，透視的意圖表明高層對上證指在4000點左右是擔心的，更加擔心的是近期沖上5000點大頭。實際上如果不采取強力的打壓措施，沖上5000點是很快的事。二是幅度大。印花稅在中國最高的紀錄是千分之五，是在1997年5月12日，時隔十年之后證券交易印花稅率由1‰提高到3‰，沒有經過2‰，表明高層認為不下重藥、猛藥不足以勒住股市狂牛。事實上

證監會發布的統計數據顯示，今年4月份上證A股單月換手率創造自1999年6月以來94個月的新高，為119.74%，深證A股換手率則繼續突破前期高點，達到140.17%。今年4月份，股民平均每天繳納印花稅達5.28億元。換手確實大。三是效應長。既然證券交易印花稅率一旦調整上來，短時間內就不會再調整下去了。綜合來看，在政策層面、市場層面、資金來源、信息公告等等方面股指會繼續下探。

　　短線預計周四股指看跌。操作上減倉后持有強勢股為宜。

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